恆生科技指數半年收益超20%,未來走勢如何?

分析恆生科技指數的重點板塊和成分股,以及未來的走勢

恆生科技指數去年年中上線後,在全球科技板塊牛市以及多隻重要成分股的帶動下,在1月底最高超過10000點,目前累計收益超過20%

在去年疫情的影響下,週期性板塊以及傳統週期性股票被散戶拋售。但信息科技,電商,半導體等科技股的收入和財務表現卻依然同比獲得上升,顯示出了強勁的韌性和成長性。鑒於此,投資者大量買入科技板塊優質股,恆生科技指數在去年年中上市後,一直逆市而上,這幾個月更是帶領恆指重新進入牛市。

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社交及網上娛樂,以及電商是恆生科技指數的最重要板塊,未來走勢依然看好

社交及網上娛樂板塊方面,主要為騰訊以及網易兩隻重頭股,騰訊的在線娛樂在用戶群體不斷擴張的前提下,預計在線手游收入依然會保持較為穩定的增長。另外騰訊在線支付,微信應用內廣告和在線廣告業務遠未達到天花板,雖然微信和QQ用戶增長可能放緩,但是隨著小程序和各種apps內功能的完善,預計用戶平均在線時長將獲得繼續增長。騰訊依然有可能未來維持穩定的估值提升,繼續被機構和散戶投資者看好。

同樣地,網易遊戲板塊在遊戲體驗度繼續提升的情況下,股價依然有可能獲得持續提升。

電商方面,阿里巴巴在這半年受到螞蟻集團退市以及反壟斷法的影響下,股價大幅縮水。但是反壟斷法長期來講規範了電商和大數據平台客戶競價機制業務的發展,在適應了新的條例後,馬雲和管理團隊在阿里巴巴巨大的用戶和商戶基數上,大概率能夠抓住在線電商,下沉市場和社區團購的新的機遇,不斷增加收入的穩定性。短期來講,雖然社區團購,下沉市場和在線帶貨等新業務肯定會受到來自京東,拼多多,快手和其他主要電商的強烈競爭,但是長遠來看,收入和利潤應能夠繼續穩定上升,在可選消費品的商戶,在線購物的體驗以及用戶購物行為分析大數據等多個核心指標來看,目前其他平台還無法和阿里巴巴直接對抗。

在線醫療板塊依然需要做大在線診斷業務,半導體行業長期來看還是需要提高芯片代工的核心競爭力

京東健康和阿里健康目前的主要業務依然是藥品和醫療器械的在線銷售,由於用戶和平台的優勢,醫療器械相對於線下零售商和醫院有一定的價格優勢。但目前兩家在線醫療公司業務和當初的目標相距甚遠,由於病人對線上診斷的不信任,以及傳統醫院診斷-醫學檢查-治療-複診的完整性,目前在線診斷業務上,兩家公司依然舉步維艱。因在線診斷業務的潛在市場和病人數量,相信這部分業務的崛起能夠更有效提升長期收入。對於在線醫療板塊,未來的增長可能存在更多不確定性。

半導體方面,中芯國際和華虹半導體的長期發展依然面臨較大困難。首先,光刻機已經是人類目前製造出的最複雜機器,其技術的複雜性和需要攻克的難關對於中國半導體行業來說是史無前例的。雖然近期芯片短缺使得股價上漲,但長遠來看,如果未能在未來幾年內有效提升芯片的小型化技術,未來中芯國際和華虹半導體的客戶群依然只能局限於中低端手機以及消費電子領域,對毛利和收入提升均不利。

精準營銷,雲數據計算等新領域有可能是未來十年科技股的高成長板塊

在電商等頭部流量平台已經形成寡頭競爭優勢的情況下,這些頭部流量平台的上下游可能在未來的時期內得到爆發式增長。其中程序化/精準營銷板塊在數據分析系統的不斷改善下,有可能獲得迅猛發展,另外雲數據計算和SaaS等新領域也是未來值得觀察的板塊,系統在線化和便捷化是未來發展的趨勢。

所以部分恆生科技指數市值位於1000億以下的獨角獸公司,有可能在未來幾年獲得估值的強勁提升。

恆生科技指數技術分析

恆生科技指數目前走勢依然處在中長期平均線上,顯示出牛市的態勢,並且長期維持在50以上的接近超買的區間。但每次相對強弱指數只要超過70後,就會有適度的回調,投資者可以在該時機買入。

總體來講,部分科技股實際有被高估的風險,特別是部分半導體公司和光學等零配件公司,投資者應謹慎買入。

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