黃金走勢：美國通脹降溫，中期看漲要開始了？
摘要：隨着美債實際收益率回落，黃金基本面得到進一步改善；黃金走勢可能很快將面臨關鍵阻力的考驗；根據IG客戶情緒指數，黃金短期仍傾向於看漲。
黃金基本面前景
美國10月通脹數據意外低於預期，推動金價升至8月中旬以來最高水平。美債實際收益率走低至1.486%，較11月高點下跌約34個基點；與此同時，美元指數連續暴跌，上周累計跌幅近4%。黃金基本面得到進一步改善，支撐金價走勢反轉。
黃金波動率和黃金價格高度負相關
在歷史上，與其它大多數資產類別不同，黃金價格與黃金波動率之間存在一定相關性。與債券和股票等其它資產類別不喜歡波動性增加（這表明現金流、股息和票息支付等方面存在更大不確定性）不同，金價往往在波動率較高的時期收益。近期，黃金波動率和黃金價格高度負相關，同時在美元疲軟的情況下，為金價的強勁走勢提供了堅實基礎。
GVZ（黃金波動率）技術分析：日線走勢圖（2021年11月至2022年11月）
截至本文撰寫，黃金波動率（由芝加哥期權交易所推出，追蹤黃金ETF期權計算未來一個月黃金市場預期的波動程度）為17.37。黃金波動率與黃金價格的5天相關係數為-0.99，而20天相關係數為-0.53。在一周之前（11月7日），兩者5天相關係數為0.01，20天相關係數為0.34。
黃金技術分析：日線走勢圖（2021年11月至2022年11月）
在日線圖上，金價在1,614/1,617附近構築三重底，之後很快突破了自今年3月以來的下降趨勢線，這強化了黃金短期見底的信號，金價短期有望進一步走高，直接阻力可能在8月10日高點（1,807）。
黃金技術分析：周線走勢圖（2021年10月至2022年11月）
在周線圖上，金價走出明顯的突破行情，短期上漲勢頭明顯，如果走勢站穩8月高點（1,807）上方，將打開進一步上行至6月13日高點（1,879）的空間，後市不排除中期看漲的可能；在另一方面，如果走勢在直接阻力位（1,807）遇阻回落，後市重點關注在支撐區域（1,735/1,729）附近的走勢形態，若出現空頭力量衰竭的跡象，可能是潛在逢低買入的機會。
IG客戶情緒指數（2022年11月15日）
黃金：根據IG客戶情緒數據顯示71.32%的交易者是凈多頭，交易者的多頭與空頭的比例為2.49：1。凈多頭交易者的數量比昨天增加1.19%，比上周減少14.04%；而凈空頭的數量比昨天增加12.92%，比上周增加3.86%。
一般情況下，群體情緒往往作為反向指標，目前凈多頭意味着黃金可能會下跌。凈多頭交易者數量較上周明顯減少，結合當前和近期的情緒變化，黃金短期仍傾向於看漲
（Christopher Vecchio 撰，Chris Li 譯）
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