聯準會升息一碼鮑威爾「打太極」，美元指數回落考驗關鍵支持

聯準會FOMC7月利率決議政策聲明：

最近的經濟指標顯示，經濟活動一直在以溫和的速度擴張。近幾個月來就業增長強勁，失業率一直維持很低的水平。通貨膨脹率仍處高位。

美國的銀行體系健全且富有彈性。家庭和企業信貸條件收緊可能會影響經濟活動、就業和通貨膨脹。這些影響的程度仍不確定。委員會仍然高度關注通貨膨脹風險。

該委員會尋求就業最大化和在長期內實現2%的通貨膨脹率。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率的目標範圍提高到5.25至5.5%。委員會將繼續評估額外信息及其對貨幣政策的影響。在決定隨着時間的推移能使通脹率恢復到2%的額外政策緊縮程度時，委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性以及經濟和金融發展。此外，委員會將繼續減持美國國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券，如其先前宣布的計劃所述。委員會堅決致力於將通貨膨脹率恢復到2%的目標。

在評估貨幣政策的合適立場時，委員會將繼續監測新信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會實現目標的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期以及金融和國際發展情況。

投票支持此次貨幣政策行動的有：主席鮑威爾；副主席威廉姆斯；巴爾；鮑曼；庫克；古爾斯比；哈克；傑斐遜；卡什卡利；洛根；和沃勒。

對未來行動採取依賴數據的做法

• 致力於實現就業和通脹雙重使命，致力於讓通脹回到2%
• 升息的影響還沒全部顯現出來
• 需要時間才能實現全部緊縮政策的效果
• 通脹已經在一定程度上得到了緩解
• 消費者支出增長較年初放緩
• 經濟活動以溫和的速度擴張
• 勞動力市場仍然非常緊張，就業增長依然強勁
• 長期通脹預期仍然「根深蒂固」
• 讓通脹回落到2%的過程還有很長的路要走
• 將考慮政策收緊累積影響和滯後性
• 我們尚未就任何未來會議做出決定
• 如果數據顯示有必要可能會在9月份升息
• 沒有做出每隔一次會議升息的決定
• 6月CPI的放緩令人鼓舞，但只是一個月份的數據
• 我們將謹慎行事，不從單一通脹數據中獲取太多信號
• 經濟增長將在未來增強
• 隨着時間經濟增長更強勁可能會加劇通脹，或需政策回應
• 隨着貨幣立場越來越具有限制性，面臨的風險也在增加
• 核心通脹仍然相當高，希望看到核心通脹率下降
• 需要繼續對抗通脹，需要堅持一段時間
• 需要將讓利率在較高的水平維持一段時間
• 政策還需要在更長時間內維持緊縮水平
• 我們不希望提供前瞻性指導
• 政策符合預期正在發揮作用
• 事實證明通脹比預期更有韌性
• 最新報告顯示私營部門就業市場出現了放緩
• 認為今年不會降息
• 部分FOMC委員預計明年將降息
• 降息與否將取決於我們對通脹回落至目標的信心程度
• 聯準會工作人員不再預測今年會出現經濟衰退
• 預計到2025年左右才能看到通脹回到2%
• 銀行業已經穩定下來
• 本次會議存在不同觀點，將在會議紀要中看到這一點
  

聯準會決議後利率預期略有下行，美元指數小幅走弱

聯準會主席認為核心通脹仍然相當高，重申讓通脹回到2%還有很長路要走，需要將讓利率在較高的水平維持「一段時間」，但是這些看似鷹派的表述未能抵消其他偏鴿言論。

因為另一方面，鮑威爾承認「通脹一定程度上得到了緩解」，並重申「考慮政策收緊累積影響和滯後性，政策影響還沒有完全顯現」，表示「將在通脹達到2%之前將停止加息」。

總之，鮑威爾的講話沒有明顯偏向，並明確表示「不希望提供前瞻指引」，也就是說「將採取依賴數據的做法」。根據CME聯準會觀察工具的數據，市場對未來利率預期的路徑與決議公布前相比有輕微的下移，也就是說對這次會議的鴿派解讀略站上風。

美元指數的走勢反映了這次鮑威爾太極打得較為成功，因為在他講話結束之際美元指數日內跌幅為0.3%，沒有出現異於平常的大幅波動，完全看不出這是美元對美聯儲利率決議這種重磅事件的反應。

美元指數走勢技術分析：關注100.80-101區域的得失情況

日圖顯示，美元指數走勢的關鍵是——到底收復站穩100.80-101區域延續反彈，還是跌回區域下方恢復看跌前景。

而目前情況不明顯，美元指數在7月12日跌破100.80-101區域，本周又收復該區域，如今又回落到這一關鍵區間，似要下破卻未真破。

總之，如果美元指數日圖重新跌破100.80，那麼將要注意美元指數可能恢復延續6月份以來總體跌勢。而若美元指數堅持守住101，則有可能反彈向上升破101.50-101.70區域阻力，成功後將進一步擴大反彈上漲。