2021兩會提出未來5年發展規劃

分析本次兩會下提到的相關行業和板塊,以及他們未來可能的走勢

中國2020年GDP增長2.3%,在所有目前已經公佈國內生產總值的主要經濟體中,為唯一的正增長的經濟體

在2020年第一和第二季度受到疫情重創的情況下,中國內地有效控制疫情,在第三和第四季度有效擴大國內消費的內需,全年依然實現超過2%的增長。在政府工作報告中,李克強總理表示今年的GDP目標為6%以上。

A股在之前跟隨外圍市場以及中國國內經濟持續反彈的大背景下,過去半年持續攀升。但隨著全球通脹有再起苗頭,以及部分重點高成長股亦處於較高股指的情況下,近一個月不斷向下修正。IG中國A50指數目前已經觸碰相對強弱指數的超賣區間。股市的短期走勢固然充滿不確定性,但在兩會部分政策導向的情況下,週期性和新科技等兩大主要投資板塊,未來發展會如何呢?

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開發項目集中於二線以及更低線城市的房地產企業未來5年增長可能受到較大壓力

總理李克強在人大重申,房子是為了居住,而不是為了投機炒作。 從需求和供應關係的角度來看,當前中國的人口淨流入城市仍主要集中在廣東省,尤其是深圳,東莞和佛山。 近年來,包括北京和上海在內的大多數高線城市都出現了人口淨流出。

鑑於商業銀行對按揭貸款控制越來越嚴格的趨勢以及中國內地進入城市化的末期,在二線及以下城市具有較多項目覆蓋的上市房地產公司在未來的股市中可能跑輸大市。

擁有品牌優勢的可選/必選消費企業(例如茅台,格力之類的企業),將可能在未來5年中相對於同行業有更大的業績和股價增長

過去十年來,中國經濟的驅動重心已從出口導向轉變為內需帶動。 根據李克強總理的講話,這一趨勢將繼續下去。 同時李克強總理強調,擴大內需仍是刺激經濟增長的重中之重。

政府報告還指出,針對小型企業和有限合夥企業的多重減稅舉措將在未來五年內實施,以鼓勵小型企業的發展和壯大。

在宏觀環境的變化下,該領域的大多數沒有品牌效應或者品牌一般的上市公司將在多年的高點和低點之間波動,但有品牌優勢的公司將擴大其收入和盈利能力,並可能表現出更高的股價增長。

科技生產自給自足是一大看點,新科技和熱點行業依然是投資者抱團之地

科技自給自足特別指明了中國需要盡快提高高端芯片的生產能力並增加半導體行業的研究投入。據報導,由於全球芯片短缺,中芯國際獲得了購買ASML機械的批准。 但是,這筆12億美元的交易並未提及SMIC可以從ASML得到什麼樣的機器,它可能不是當前最先進的具備量產7納米工藝的極紫外線光刻機。

但中芯國際如果在未來幾年高端芯片的研究取得重大突破,中芯國際依然有可能在未來幾年內股價進一步攀升。

新科技和熱點板塊,包括區塊鏈,數字化資產,智能家居,以及可再生能源等行業,依然是未來5年生產力能否獲得持續提高的重中之重

科技目前在比特幣等數字貨幣持續熱捧的背景下,數字化資產和交易平台已經獲得了一定的成績。但更廣泛的工業和金融區塊鏈,目前數家公司依然在努力獲得突破。另外太陽能和風電相關上市公司目前也加速上漲,幾乎透支了短期的樂觀前景。雖然光伏多晶硅行業總體來講供需關係並不穩定,行業的利潤率在過去幾年起伏較大,但在可再生能源上網配額持續擴大的情況下,相信投資者對於太陽能行業長期發展依然持樂觀態度。

發達市場債券被拋售以及收益率突然升高的背景下,高成長性公司的無風險利率大幅上升,預期折現大幅下跌,這也解釋了最近恆生科技板塊的回調。但目前多隻藍籌科技股已經跌到一個估值較低的位置,加上流動性依然能夠保證,相信科技股未來下跌空間應該有限

目前騰訊和阿里巴巴的市盈率已經達到一個比較合理水平,加上他們收入和利潤率的穩定提升,下行空間也許有限。但部分中小科技股,例如頭部流量公司的上下游,以及部分精準營銷板塊的中小股,依然被投資者繼續拋售。相信該部分高Beta的公司會在藍籌走勢穩定後,重拾升勢。

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