特朗普百日新政:特朗普經濟學

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近日,美國總統特朗普發表了上任後首次國會演講,備受各界矚目。這次演講無疑為市場提供了一次了解特朗普經濟政策的良機。

特朗普稱,他的經濟團隊正在推進“歷史性”的稅改,強調需要公平貿易,呼籲國會通過1萬億美元的基建投資計畫。上任不足百日的特朗普能否實現他在經濟領域的壯志,市場仍拭目以待。

特朗普經濟學?
今後四年,特朗普經濟學的四大要點究竟會取得何種進展,會對交易者產生何種影響?
特朗普勝選後,其“經濟學”已促使美股指數與美元上揚。他的經濟政策與其前任奧巴馬截然不同,更關注於削減稅負、放鬆監管、基礎設施建設與控制貿易。

 

削減稅負
特朗普提出將企業稅率減半,同時將聯邦個人收入所得稅率由目前的七檔簡化為四檔。其稅改計畫在共和黨內深受歡迎,預計能輕鬆過關,進一步推高美股與指數。
但同時當前市場價格可能已是稅改積極影響的反映。如出現任何跡象暗示特朗普無法實現稅改承諾,勢必對市場造成重擊。


政府支出
特朗普增加政府支出的提案未必能輕鬆通過國會,因為這意味著相關福利開支也會相應增長。因此在這方面很難出現迅速的進展。
對特朗普而言,從其他領域減少支出可能更容易實現。特朗普曾明確表示,他計畫就一些關鍵性政府合約進行重新談判。而這可能會影響部分股票表現。 


放鬆監管
許多共和黨人都支持特朗普對政府監管的立場,因此這方面可能很快出現成果。此外,特朗普的“領導班子”中出現多名資深華爾街背景人士,這無疑展現了特朗普將商業放在首位的態度。
2月初,特朗普已簽署行政令,調整號稱“大蕭條”以來最全面、最嚴厲的金融改革法案——多德-弗蘭克法案。而傳統能源公司也可能因為特朗普在環境監管方面“鬆綁”而迎來春天,但另一方面這也可能對美國可再生能源領域帶來一定問題。
 

貿易關稅
特朗普已正式宣佈廢除跨太平洋夥伴關係協定(TPP),而跨大西洋貿易與投資夥伴協定(TTIP)也進入擱淺狀態。但他在競選時聲稱的提高貿易關稅計畫必然難以實現,因此在這次國會演講中,特別強調自己認同自由貿易,但是必須是公平的貿易。
長遠看來,限制貿易必然會抬高商品價格,最終導致美國國內通貨膨脹。而且在那發生前,自由貿易受限勢必會重傷美國國內外的企業。
 

人事任命
特朗普對重要政府崗位的人事任命無疑也是其經濟學的重要風向標,因為特朗普的稅務、貿易和監管方面計畫將由這些人在今後幾年內推行。

國務卿:蒂勒森

(Rex Tillerson)

埃克森美孚公司原首席執行官。2013年,普京向其頒發友誼勳章——俄羅斯授予外國人的最高榮譽之一。

財政部長:努欽

(Steven Mnuchin)

深厚的華爾街背景,曾在高盛任職長達17年。

商務部長:羅斯

(Wilbur Ross)

億萬富翁,支持重新談判美國貿易協定。

環保署署長:斯科特·普魯特

(Scott Pruitt)

奧克拉荷馬州原總檢察長,曾起訴環保署。

能源部長:裡克·佩里

(Rick Perry)

曾爭奪共和黨黨內提名,並在競選中聲稱要取締能源部。

國家經濟委員會主席:加里·科恩

(Gary Cohn)

高盛前總裁,是特朗普人事任命中,繼努欽、斯蒂夫·班農後,第三位華爾街投行背景高官。

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