非农过后,美元即将迎来大反转?

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美國8月非農數據靚麗,美元有所回升。我們是否有理由認為美元可能會就此觸底回升?

2017年以來,美元走出了令人震驚的軌跡,美元指數從1月份的14年來高點跌至8月份的14個月來的低點。在2017年的前8個月中,該指數僅在2月份實現上漲,其餘月份均大幅下挫。

有趣的是,2016年的升勢是在美聯儲預計全年加息1.10%而實際僅兌現0.25%的背景下展開的。今年,我們看到美聯儲正在兌現承諾,但在英格蘭銀行和歐洲央行立場日益鷹派、美聯儲加息時間表落後的背景下,其效果似乎略顯蒼白。

然而,隨著英國和歐洲大陸的通脹不斷下降,有觀點認為美元將重獲青睞。關鍵是,我們看到,美指已經回到了一個絕對至關重要的支撐位,即2005年的高點9253點。就美元反轉而言,該支撐位是最值得關注的位置。

需要指出的是,歐元/美元匯率是構成美元指數的主要部分,因此我們應從歐元/美元匯率走勢中尋找反轉跡象。月線圖顯示,近期歐元回升已突破一個W形底部,到達關鍵的1.1876的阻力位,與50個月簡單移動均線相符。

毫無疑問,上週五美國非農就業報告讓局面發生了一定程度的反轉,導致歐元價格下降,突破其上升通道。如果小時收盤跌至1.1830美元以下,則可能意味著會迎來一周跌勢。

在貨幣緊縮的背景下,美元熊市已經延續太久。雖然我們看到歐洲央行和英格蘭銀行等的貨幣立場也已發生轉變,但就目前來看,其緊縮意願和速度並不令人信服。鑒於非農就業報告指向第四季度會再次加息,我們認為在未來數周乃至數月,市場很可能會再度青睞美元。

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