非農就業數據展望

美國將於週五發佈就業報告,這一時間節點引發了人們對美聯儲決策的關注,市場正蓄勢待發。

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我們將再次迎來美國非農就業數據(NFP)。1月份預計美國新增180,000個工作崗位,與去年12月份的148,000相比有所提升。平均每小時收入預計上漲0.3%,接近上個月的漲幅。

如今非農就業數據的發佈不再像以往那樣能夠引起轟動。金融危機時期,非農就業數據是就業市場或美國經濟興衰的重要晴雨錶,受到人們的密切關注。而目前,經濟復蘇態勢穩定,自2012年以來,每月就業增長數徘徊在200,000附近。工資方面表現仍然欠佳,儘管目前的月度環比數據較之於2017年10月的-0.1%有所回升。

我們之所以繼續關注非農就業數據,緣於其對美國聯邦儲備委員會(美聯儲)的影響。當前市場預期美聯儲在新任掌門人傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)的帶領下將三次上調利率。市場將持續關注工資方面是否開始好轉。由於就業復蘇已經顯現,工資數據應值得一看。勞動力市場趨緊會刺激工資增長,不過此情形似乎還未出現。

隨著週五非農就業數據的披露,還應密切關注美元/日元匯率。該匯率已顯著下跌,重新走向108日元水準,這也是整個2017年的固守區(圖中藍色區)。

我們當前可能看到反彈現象,美元長期貶值意味著回升可能會比較強勁。不過,12月和1月份期間高點不斷下探,如果美元未能回升並站穩到114日元以上,我們預計美元弱勢仍將持續。回升到109日元以上可看作買家重回主導地位,但此情形似乎不太可能持久。

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