Nous utilisons différents cookies afin de vous offrir la meilleure expérience de navigation possible. En poursuivant votre navigation sur ce site, vous acceptez l’utilisation de cookies. Pour en savoir plus sur notre politique de gestion des cookies, cliquez ici ou suivez le lien qui se situe au bas de n’importe quelle page de notre site.
Qu’est-ce qu’une valeur refuge ?
Une valeur refuge est un instrument financier supposé retenir voire gagner de la valeur lors de périodes de ralentissements économiques. Ce sont des actifs non-corrélés, ou corrélés négativement, avec l’économie dans son ensemble. Cela signifie qu’ils peuvent même prendre de la valeur en cas d’effondrement des marchés.
Ces actifs possèdent souvent certaines caractéristiques qui contribuent à leur notoriété de valeurs refuges, dont :
- La liquidité : l’actif doit être facilement convertible en liquide, à n’importe quel instant
- La fonctionnalité : l’actif doit avoir une utilité qui fournira une demande constante sur le long terme
- Une offre limitée : l’augmentation de l’offre ne doit jamais dépasser la demande
- Une demande certaine : il est peu probable que l’actif soit remplacé ou devienne obsolète
- La pérennité : l’actif ne peut pas se détériorer ou se décomposer au fil du temps
Toutes les valeurs refuges ne rassembleront pas forcément toutes ces caractéristiques, c’est pourquoi les investisseurs devront juger de la valeur refuge la plus appropriée au climat économique actuel. Il est important de rappeler qu’une valeur refuge peut convenir parfaitement à un repli spécifique des marchés, mais n’aura pas forcément le même succès face à un autre. Les investisseurs doivent donc avoir une idée précise de ce qu’ils recherchent lorsqu’ils choisissent d’investir dans des valeurs refuges.
Comment investir sur les valeurs refuges
Les ralentissements économiques sont une composante inévitable des cycles de marché, ce qui signifie que les investisseurs ont intérêt à s’y préparer le mieux possible.
En période de crise financière, les actifs considérés comme des valeurs refuges ont tendance à réaliser de meilleures performances que la vaste majorité des marchés. Bien que les valeurs refuges soient principalement utilisées par les investisseurs pour protéger leur portefeuille, il est important que les traders identifient quelles sont ces actifs et qu’ils utilisent cette information afin d’anticiper les mouvements de prix et de mettre en place leurs stratégies.
Par exemple, en cas de recul d’actifs plus « risqués », les cours du marché pourraient chuter en raison de la ruée des investisseurs vers des valeurs refuges. Il vous faudra donc envisager de clôturer certaines positions longues ou de vendre à découvert. En revanche, si vous vous estimez capable d’identifier les valeurs refuges du moment, vous pouvez tirer parti de l’augmentation des prix.
Il existe plusieurs manières de trader les tendances dessinées par les valeurs refuges, et elles dépendent toutes de votre motivation. Que vous tentiez de tirer parti des mouvements de cours ou d’ajuster vos positions afin de vous protéger de la chute des prix, il est essentiel de comprendre le sentiment de marché prédominant à l’égard des valeurs refuges.
Exemples de valeurs refuges
Les valeurs refuges peuvent changer au fil du temps, c’est pourquoi il est important de rester au fait des tendances d’investissement. Cependant, il existe des valeurs refuges qui conservent leur position de favoris année après année, dont :
- l’or
- les obligations d’État
- le dollar américain
- le yen japonais
- le franc suisse
- les titres défensifs
L’or
Lorsque les gens pensent aux valeurs refuges, ils ont souvent l’or en tête. Étant une matière première, le cours de l’or n’est pas souvent influencé par les décisions des banques centrales sur les taux d’intérêt, et à l’inverse des devises papier, on ne peut pas en « imprimer » davantage pour modifier son offre.
L’exemple illustrant le mieux le caractère de valeur refuge de l’or fait suite à la crise financière mondiale de 2008. L’afflux d’investissements a causé l’augmentation du prix de l’or de près de 24% pendant l’année 2009 uniquement, et il a continué sur sa lancée en 2011.