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Qu’il soit qualifié de relâchement post-élections ou rallye de soulagement, le rebond ressenti à travers les marchés au lendemain des élections a indéniablement placé l'appétence au risque sur le devant de la scène.
La réaction semble être légèrement excessive pour un résultat qui conforte ce à quoi beaucoup s'attendaient. Tout au long du mois dernier, les marchés ont subi des pertes régulières en comparaison au mois d'avril, qui est généralement un bon mois, avec les indices S&P 500, FTSE 100 et DAX évoluant habituellement sur des niveaux élevés. Cependant, le récent rallye semble fatiguer, suite entre autres aux difficultés de Donald Trump à convaincre et à l'augmentation d’inquiétudes d’ordre géopolitique.
La victoire d'Emmanuel Macron au 1er tour ne change guère la donne pour ce qui est de la situation en dehors de la France. Il sera ainsi nécessaire d'attendre l'issue du second tour afin d'avoir une vision plus claire sur les marchés. Les sondages le placent en tête face à Marine Le Pen pour ce second tour et prédisent une forte mobilisation de la part de ses soutiens.
Donald Trump devrait annoncer les grandes lignes de sa réforme fiscale dans le courant de cette semaine, ce qui pourrait impacter les marchés à la hausse. Les rendements américains se reprennent après une période de faiblesse et pourraient profiter au secteur bancaire qui a fortement souffert le mois dernier.
