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Réunion de la Réserve fédérale

Retrouvez tout ce que vous devez savoir sur la réunion du FOMC et pourquoi elle est importante pour les investisseurs.

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Qu'est-ce que la réunion du Comité fédéral des marchés ouverts ?

Le Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC - Federal Open Market Committee) se réunit de manière régulière et rassemble les membres du Comité fédéral des marchés ouverts, une branche de la Réserve Fédérale en charge de la politique monétaire des États-Unis.

Après avoir délibéré sur une politique à court terme, le FOMC établit le taux cible des fonds fédéraux qui permettrait d'atteindre les objectifs fixés.

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Dates de réunion de la Fed

En règle générale, le FOMC se réunit huit fois par an. Des réunions additionnelles sont en revanche possibles si cela est nécessaire. Bien que les changements de politiques soient annoncés immédiatement, les réunions sont toujours tenues secrètes et les procès-verbaux ne sont publiés que trois semaines après chaque session.

Dates de réunion du FOMC en 2023

Date Procès verbaux publiés
31 janvier - 1er février 22 février
21-22 mars* 12 avril
2-3 mai 24 mai
13-14 juin* 5 juillet
25-26 juillet 16 août
19-20 septembre* -
30 octobre - 1er novembre -
12-13 décembre* -

* Les dates sont provisoires et sont confirmées lors de la session qui précède.

Quel impact pour les traders ?

La réunion du FOMC est souvent considérée comme une date très importante pour tout investisseur et ce pour une raison primordiale : les taux d'intérêt.

Le FOMC peut augmenter ou abaisser le taux des fonds fédéraux à l'aide de trois instruments.

Ce changement se reflètera sur d'autres taux d'intérêt dont le forex et les obligations, pouvant avoir un impact considérable pour les investisseurs.

Quels sont les marchés affectés par le FOMC ?

Si le FOMC décide d'augmenter ou de réduire les taux d'intérêt, les conséquences peuvent être visibles sur l'ensemble des marchés financiers à travers le monde. Voici quelques exemples de marchés à surveiller:

  • Forex : un changement de taux influencera le dollar américain, devise la plus échangée au monde.
  • Indices : des taux d'intérêt élevés sont généralement négatifs pour les actions. À l'inverse, des taux d'intérêt bas avantagent les investisseurs.
  • Obligations : les retombées d'un changement de taux d'intérêt sont le plus souvent visibles directement sur les obligations US.

Les investisseurs à travers le monde tenteront de prédire l'avenir de la politique monétaire à chaque réunion de la Fed et adapteront leurs stratégies et portefeuilles en conséquence.

En savoir plus sur l'influence du FOMC sur les taux d'intérêt

Les cours ci-dessus sont soumis aux mentions légales du site. Les cours sont donnés à titre indicatif.

Qu'est-ce que le taux des fonds fédéraux ?

Le taux des fonds fédéraux correspond au taux d'intérêt que les banques s'appliquent entre elles pour les prêts à un jour, ce qui signifie qu'il représente le taux d’intérêt de base pour l'économie américaine. Toute modification du taux des fonds fédéraux aura un impact à court terme mais également à long terme sur les taux d'intérêt, les cours du forex et dans une plus large mesure des facteurs économiques tels que le chômage ou l'inflation. Cela aura à son tour une influence sur l'ensemble de l'économie mondiale.

Quelle est l'influence du FOMC sur le taux des fonds fédéraux ?

Bien que le FOMC ne s'exprime pas directement sur le taux que les banques appliquent entre elles pour les prêts, le taux des fonds fédéraux peut être changé indirectement en utilisant trois instruments économiques ayant un impact sur l'offre monétaire. Les instruments utilisés sont les suivants : les opérations d'open-market, le taux d'actualisation et les réserves obligatoires.

Le FOMC est chargé spécifiquement des opérations d'open-market tandis que le Conseil de la Réserve fédérale est responsable du taux d'actualisation ainsi que des réserves obligatoires.

Opérations d'open-market

Les opérations d'open-market consistent en l'achat et la vente de titres sur le marché monétaire.

Lorsque le FOMC souhaite réduire l'offre monétaire, il vend des titres, ponctionnant ainsi de l'argent de l'économie américaine et augmentant par conséquent les taux d'intérêt. À l'inverse, lorsque le FOMC souhaite augmenter l'offre monétaire, il achète des titres, injectant de l'argent dans l'économie américaine et réduisant par conséquent les taux d'intérét.

Le taux d'actualisation

En complément d'emprunts effectués par les banques entre elles au taux des fonds fédéraux, celles-ci peuvent également emprunter de l'argent directement auprès de la Réserve Fédérale.

Le taux appliqué par la Fed est appelé taux d'actualisation. Un taux d'actualisation réduit encouragera une baisse du taux des fonds fédéraux et inversement.

Réserves obligatoires

Les réserves obligatoires représentent le pourcentage des dépôts de la clientèle qu'une banque est tenue de conserver pour couvrir les retraits.

Si le montant des réserves obligatoires augmente, les banques pourront alors prêter moins d'argent et appliqueront des taux d'intérêt plus élevés. Si le montant diminue, l'inverse se produit.

Assouplissement quantitatif de la Fed

L'assouplissement quantitatif (QE - Quantitative easing) est une mesure additionnelle pouvant être prise par la Fed en temps de crise économique. Cette mesure n'est généralement utilisée qu'une fois les autres mesures mentionnées ci-dessus ont été appliquées et n'ont pas fonctionné, notamment si le taux des fonds fédéraux est proche de zéro et que la croissance économique est encore vacillante. Que fait la Fed ensuite ?

En pratique, le QE est assez similaire aux opérations d'open-market. Le FOMC achète des bons du Trésor public, permettant d'injecter des fonds directement dans l'économie. Il existe cependant deux différences majeures entre ces deux mesures :

  • Les actifs achetés sont différents. Plutôt que de se concentrer sur les obligations à court terme, le FOMC achètera généralement des bons du Trésor à long terme afin de réduire les taux aussi bien à long terme qu'à court terme.
  • L'objectif est différent. Alors que les opérations d'open-market ont pour but de réduire le taux des fonds fédéraux, les achats liés au QE aspirent à accroître l'offre monétaire en augmentant les réserves de la Fed.

Après la récession de 2008, la Fed a entrepris une série de programme de QE en injectant des milliards de dollars dans l'économie américaine. Cependant, il reste difficile de déterminer quel a été l'impact exact du QE sur la reprise économique américaine.

Membres clés du FOMC

Le FOMC peut inclure jusqu’à sept membres du Bureau des Gouverneurs de la Fed ainsi que cinq Présidents de banques fédérales régionales.

Les sept membres du Bureau sont désignés par le Président des États-Unis et le président du conseil agit généralement comme le président du FOMC. Les cinq présidents sont constitués du Président de la Fed à New York agissant en tant que vice-président du FOMC ainsi que quatre autres membres choisis à tour de rôle et pour un an.

Les analystes considèrent parfois les membres du FOMC comme des faucons ou colombes monétaires ayant pour objectif de prédire l'issue des réunions.

Membres du comité de 2023

Nom Rôle
Jerome H. Powell Président du Bureau des Gouverneurs de la Fed
John C. Williams Vice-Président du Bureau des Gouverneurs de la Fed (Président de banque fédérale, New York)
Lael Brainard Bureau des Gouverneurs de la Fed
Michelle W. Bowman Bureau des Gouverneurs de la Fed
Christopher J. Waller Bureau des Gouverneurs de la Fed
Philip N. Jefferson Bureau des Gouverneurs de la Fed
Lisa D. Cook Bureau des Gouverneurs de la Fed
Michael S. Barr Bureau des Gouverneurs de la Fed
Charles Evens Président de banque fédérale, Chicago

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