معاينة نتائج SpaceX للربع الثاني 2026
تعلن SpaceX عن نتائجها الفصلية الأولى على الإطلاق في 4 أغسطس. إليكم أبرز ما يجب مراقبته مع تداول السهم عند مستوى أدنى بنحو 50% من ذروته بعد الطرح، وانتهاء فترة حظر بيع رئيسية بعد يومين فقط.
تعلن SpaceX عن نتائجها الفصلية الأولى كشركة مساهمة عامة – بعد مرور نحو شهرين على الطرح العام الأولي (IPO) بقيمة 85.7 مليار دولار. وقد خسر السهم نصف قيمته منذ بلوغه الذروة في يونيو، فيما يأتي انتهاء فترة حظر البيع (lockup) التاريخية بعد يومين فقط من صدور هذه النتائج. إليكم أبرز ما يجب أن تُظهره نتائج اليوم.
موعد ووقت إعلان نتائج SpaceX للربع الثاني 2026
الثلاثاء 4 أغسطس، بعد إغلاق السوق الأمريكي. المكالمة الساعة 4:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة / 12:30 صباحًا بتوقيت الإمارات (5 أغسطس).
ملخص الربع الأول 2026: خط الأساس الوحيد المتاح للمستثمرين
- إجمالي إيرادات الربع الأول: نحو 4.7 مليار دولار عبر ثلاثة قطاعات - وهو الأساس التسلسلي الذي يُقاس عليه هذا الربع
- الاتصال (Starlink): إيرادات 3.26 مليار دولار، ودخل تشغيلي 1.19 مليار دولار - المحرك الرئيسي للأرباح
- البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (SpaceXAI): إيرادات 818 مليون دولار، وخسارة تشغيلية 2.47 مليار دولار - العبء الأكبر
- الفضاء (الصواريخ/الإطلاق): إيرادات 619 مليون دولار، وخسارة تشغيلية 662 مليون دولار - لا تزال في مرحلة الاستثمار
لا يوجد أساس مقارنة من ربع سابق كشركة مدرجة، إذ إن هذا أول تقرير علني لـ SpaceX منذ إدراجها - وبيانات القطاعات في نشرة S-1 هي المرجع الوحيد المتاح للسوق حتى الآن.
معاينة الربع الثاني: نمو حاد متوقع، والإنفاق الرأسمالي هو العامل الحاسم
نمو قوي في الإيرادات، وقصة الذكاء الاصطناعي في الواجهة، لكن مسار الإنفاق الرأسمالي والديون هو ما يقيّمه السوق فعليًا. إعداد صعودي للإيرادات، وتشتت واسع في التقديرات، مع اقتراب موعد انتهاء فترة حظر البيع بعد يومين فقط.
الأرقام الأهم
المؤشر |
التقدير التوافقي |
| إيرادات الربع الثاني | 6.8 – 6.9 مليار دولار |
| الخسارة المعدلة للسهم | -0.19 إلى -0.35 دولار |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك (EBITDA) | 2.0 – 2.1 مليار دولار |
| الإنفاق الرأسمالي (Capex) | 13 – 14 مليار دولار |
| إيرادات الربع الأول (فعلية) | نحو 4.7 مليار دولار |
| النمو الضمني | +68% سنويًا، +~45% ربعيًا |
المصدر: FactSet – LSEG / Refinitiv. تشتت غير معتاد في التقديرات نظرًا لأن SpaceX ظلت شركة خاصة لأكثر من عقدين.
تفاصيل اقتصاديات القطاعات (الربع الأول 2026)
القطاع |
الإيرادات |
الدخل التشغيلي / (الخسارة) |
| الاتصال (Starlink) | 3.26 مليار دولار | 1.19 مليار دولار |
| البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (SpaceXAI) | 818 مليون دولار | (2.47) مليار دولار |
| الفضاء (الصواريخ/الإطلاق) | 619 مليون دولار | (662) مليون دولار |
القطاع |
الإيرادات |
الدخل التشغيلي / (الخسارة) |
| الاتصال (Starlink) | الإيرادات: 3.26 مليار دولار |
الدخل التشغيلي / (الخسارة): 1.19 مليار دولار |
| البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (SpaceXAI) | الإيرادات: 818 مليون دولار |
الدخل التشغيلي / (الخسارة): (2.47) مليار دولار |
| الفضاء (الصواريخ/الإطلاق) | الإيرادات: 619 مليون دولار |
الدخل التشغيلي / (الخسارة): (662) مليون دولار |
المصدر: VisibleAlpha / S&P Global.
Starlink يموّل الشركة. الذكاء الاصطناعي هو قصة النمو وأكبر مصدر للخسائر. أما قطاع Space فلا يزال في مرحلة ما قبل تحقيق الأرباح. ومدى تقلّص خسارة قطاع الذكاء الاصطناعي هذا الربع هو الرقم الأهم على الإطلاق.
تتوقع Visible Alpha ارتفاع الإنفاق الرأسمالي من 48.7 مليار دولار هذا العام إلى 118.4 مليار دولار بحلول السنة المالية 2028، مع نمو إجمالي الديون بأكثر من 5 أضعاف - من 41.7 مليار دولار إلى أكثر من 218 مليار دولار - خلال الفترة نفسها. هذا المسار هو جوهر التوتر الحالي في السوق، وهو ذاته المطروح بشأن الإنفاق الاستثماري لكل من Oracle وAlphabet وMeta في مجال الذكاء الاصطناعي.
المحفزات التشغيلية الأساسية
- ربحية المشتركين عالميًا: مراقبة ما إذا كان بإمكان متوسط الإيراد لكل مستخدم أن يستقر أخيرًا عند مستوى 66 دولارًا شهريًا، بعد أن رفع التوسع الدولي الواسع عدد المحطات الطرفية النشطة إلى 10.3 مليون مستخدم بحلول أواخر مارس.
- إيرادات الحوسبة المتكررة: مدى قدرة عقد مركز البيانات مع Anthropic (نحو 1.25 مليار دولار شهريًا) على النمو بالسرعة الكافية لتقليص عجز القطاع البالغ 2.47 مليار دولار.
- محفظة العقود العسكرية: يتركز الاهتمام التشغيلي حاليًا على التوقيت الدقيق للاعتراف بالإيرادات وجداول تسليم الأجهزة المرتبطة بعقد Space Force الأمني الوطني الجديد البالغ 1.6 مليار دولار.
- قابلية إعادة استخدام Starship الهيكلية: يبقى المقياس التقني الأساسي لقطاع الإطلاق مرتبطًا بتوقيت رحلة أواخر الصيف الذي حدده Deutsche Bank، والذي يسعى لتحقيق أول عملية التقاط ميكانيكي للمرحلة العلوية في تاريخ البرنامج.
فحص التقييم: لا يوجد نظير مباشر واحد
تمتد أعمال SpaceX عبر ثلاثة قطاعات مختلفة تمامًا، لذا لا توجد شركة عامة واحدة تقدّم مقارنة مباشرة - ويجب بناء التقييم قطاعًا بقطاع.
مقارنة النظراء: كيف تقارن SpaceX بحسب القطاع
القطاع |
مجموعة النظراء |
المضاعف |
المبرر |
| Starlink / Connectivity | ASTS، Viasat، EchoStar/Hughes | ASTS نحو 104x–138x من الإيرادات المستقبلية. Viasat نحو 10.4x من EV/EBITDA | تحقق Starlink أرباحًا وتنمو بسرعة، لذا يقترب تقييمها من مضاعف ASTS المرتفع أكثر من اقترابه من شركات الأقمار الصناعية الأقدم والأبطأ نموًا |
| AI Infrastructure | CoreWeave، Nebius، MSFT/GOOGL/META | نحو 3x–5x من الإيرادات المستقبلية | يُسعَّر بشكل صارم كمرفق بنية تحتية للذكاء الاصطناعي استنادًا إلى توسّع الطاقة الحوسبية وسرعة تراكم عقود الطلبات |
| Space / Launch | Rocket Lab، L3Harris، Northrop Grumman | RKLB نحو 32x من إيرادات 2027 المتوقعة. الشركات الدفاعية الكبرى نحو 1.5x–2.5x من الإيرادات | تُعد Rocket Lab أقرب نظير علني؛ فيما تحدد الشركات الدفاعية الكبرى الحد الأدنى لقيمة عقود الحكومة |
القطاع |
مجموعة النظراء |
المضاعف |
المبرر |
| Starlink / Connectivity | مجموعة النظراء: ASTS، Viasat، EchoStar/Hughes |
المضاعف: ASTS نحو 104x–138x من الإيرادات المستقبلية. Viasat نحو 10.4x من EV/EBITDA |
المبرر: تحقق Starlink أرباحًا وتنمو بسرعة، لذا يقترب تقييمها من مضاعف ASTS المرتفع أكثر من اقترابه من شركات الأقمار الصناعية الأقدم والأبطأ نموًا |
| AI Infrastructure | مجموعة النظراء: CoreWeave، Nebius، MSFT/GOOGL/META |
المضاعف: نحو 3x–5x من الإيرادات المستقبلية |
المبرر: يُسعَّر بشكل صارم كمرفق بنية تحتية للذكاء الاصطناعي استنادًا إلى توسّع الطاقة الحوسبية وسرعة تراكم عقود الطلبات |
| Space / Launch | مجموعة النظراء: Rocket Lab، L3Harris، Northrop Grumman |
المضاعف: RKLB نحو 32x من إيرادات 2027 المتوقعة. الشركات الدفاعية الكبرى نحو 1.5x–2.5x من الإيرادات |
المبرر: تُعد Rocket Lab أقرب نظير علني؛ فيما تحدد الشركات الدفاعية الكبرى الحد الأدنى لقيمة عقود الحكومة |
الأساسيات
- القيمة السوقية: 1.51 تريليون دولار
- ربحية السهم (آخر 12 شهرًا): -0.72 دولار
- أعلى/أدنى سعر خلال 12 شهرًا: 225.64 / 104.83 دولار
الرسم البياني: أين يقف السعر
لا يزال سهم SPACEX في اتجاه هبوطي واضح ومستمر منذ ذروته عقب الطرح في يونيو، ويتداول حاليًا عند نحو 115 دولارًا.
- المقاومة: 120 دولارًا - مستوى مقاومة محلي ومحور منتصف النطاق
- المستوى التالي: 140 دولارًا - النطاق العلوي لبولينجر (Bollinger)
- الدعم: 100 دولار - مستوى نفسي وحد سفلي للنطاق
فحص المزاج السوقي
- مؤشر TipRanks Smart Score: الرقم 7/10 – محايد
- إجماع المحللين: شراء – 23 توصية شراء، 7 محايدة، 2 بيع (32 محللًا)
- عملاء IG: النسبة 84% مراكز شراء (long) / 16% مراكز بيع (short)، أكثر من 501 مركز مفتوح
- النشاط التداولي: 59% مبيعات هذا الأسبوع، 59% مبيعات هذا الشهر - العملاء يحافظون على مراكزهم الطويلة مع تقليصها قبل الإعلان
العوامل غير المتوقعة
انتهاء فترة حظر البيع في 6 أغسطس يُحرر نحو 900 مليون سهم أو أكثر (بقيمة نحو 100 مليار دولار) من أسهم المطلعين - وهو صدمة عرض فنية تأتي بعد يومين فقط من هذا التقرير. كما أن إصدار توجيهات رسمية للمرة الأولى وارد أيضًا؛ إذ لا يعرف السوق بعد ما إذا كان Musk سيصدر توجيهات من عدمه.
من المهم إدراك الآتي
تم إعداد هذه المعلومات من قِبل IG، وهو اسم تجاري لشركة IG Limited. إضافةً إلى إخلاء المسؤولية الوارد أدناه، فإن المادة الواردة في هذه الصفحة لا تتضمّن سجلًّا لأسعار التداول لدينا، ولا تُعدّ عرضًا أو التماسًا لإجراء أي تداول في أي أداة مالية. ولا تتحمّل IG أي مسؤولية عن أي استخدام قد يُجرى بناء على هذه التعليقات أو عن أي نتائج تترتب عليها. ولا يُقدَّم أي إقرار أو ضمان بشأن دقة هذه المعلومات أو اكتمالها. وبناءً عليه، فإن أي شخص يتصرّف بناءً عليها يفعل ذلك على مسؤوليته الكاملة. وأي أبحاث مقدَّمة لا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية أو الوضع المالي أو الاحتياجات الخاصة بأي شخص قد يتلقّاها. ولم تُعدّ هذه المادة وفقًا للمتطلبات القانونية الرامية إلى تعزيز استقلالية الأبحاث الاستثمارية، ولذلك تُعدّ بمثابة مراسلة تسويقية. ومع أننا لسنا مقيّدين تحديدًا من التداول قبل تقديم توصياتنا، فإننا لا نسعى إلى الاستفادة منها قبل تقديمها إلى عملائنا.
عقود الفرق (CFDs) منتجات ذات رافعة مالية. وقد لا يكون تداول عقود الفرق مناسبًا للجميع، وقد يؤدي إلى خسائر تتجاوز إيداعك الأولي، لذا يُرجى التأكّد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها.
تخضع الأسعار الواردة أعلاه إلى شروط وأحكام موقعنا الإلكتروني. الأسعار إرشادية فقط. أسعار الأسهم متأخرة بـ 15 دقيقة على الأقل.
جاهز لفتح حساب لدى IG؟
ابدأ رحلتك في التداول الآن
اتصل بنا
العملاء الجدد: 00971 (0) 4 559 2108 أو sales.ae@ig.com
العملاء: 00971 (0) 4 559 2104
الواتساب: انقرهنا
تواصل معنا
إخلاء المسؤولية
- عقود الفروقات هي أدوات مالية مُعقدة وتأتي مع مخاطر كبيرة لخسارة الأموال بشكل سريع بسبب الرافعة المالية. يجب أن تأخذ بعين الاعتبار ما إذا كنت مستوعبًا لكيفية عمل العقود مقابل الفروقات، وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية لخسارة أموالك. قد يخسر العملاء المحترفون أكثر مما يُودعونه.
- إن قيمة الأسهم والصناديق الاستثمارية المُتداولة في البورصة والتي يتم شراؤها من خلال حساب تداوُل الأسهم لدى IG قد تتعرض للارتفاع والانخفاض، مما قد يعني حصولك على أقل مما قمت بوضعه في البداية. يُرجى التأكد من أنك تفهم تمامًا المخاطر، وأن تحرص على إدارة تعرُّضك.
- لا تُصدِر IG أي نصائح أو توصيات أو آراء فيما يتعلّق بالحصُول على عقود الفروقات أو الاحتفاظ بها أو التخلُّص منها. IG ليست مُستشارًا ماليّا، ويتم تقديم جميع الخِدْمَات على أساس التنفيذ فقط. هذا التواصُل لا يُمثل عرضًا أو التماسًا للدخول في معاملة ولا ينبغي اعتباره كذلك.
- IG هو الاسم التجاري لشركة IG المحدودة المسجلة برقم 2702 و2703، الطابق 27، البرج 2، الفتان كارنسي هاوس، مركز دبي المالي العالمي، دبي، الإمارات العربية المتحدة. IG مُرخصة من طرف سلطة دبي للخدمات المالية تحت الرقم المرجعي الخاص بالشركة (F001780).
- المعلومات الموجودة في هذا الموقع ليست موجهة للمقيمين في الولايات المتحدة الأمريكية أو بلجيكا أو أي بلد غير الإمارات العربية المتحدة وليست قابلة للتوزيع أو الاستخدام من طرف أي شخص في أي بلد أو سلطة قضائية يكون فيها توزيع أو استخدام هذه المعلومات مناقضًا للقوانين أو التنظيمات المحلية.
