عقود الفروقات هي أدوات مالية مُعقدة وتأتي مع مخاطر كبيرة لخسارة الأموال بشكل سريع بسبب الرافعة المالية. يجب أن تأخذ بعين الاعتبار ما إذا كنت مستوعبًا لكيفية عمل العقود مقابل الفروقات، وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية لخسارة أموالك. عقود الفروقات هي أدوات مالية مُعقدة وتأتي مع مخاطر كبيرة لخسارة الأموال بشكل سريع بسبب الرافعة المالية. يجب أن تأخذ بعين الاعتبار ما إذا كنت مستوعبًا لكيفية عمل العقود مقابل الفروقات، وما إذا كنت قادراً على تحمل المخاطر العالية لخسارة أموالك.

What are bonds?

ما هي السندات وكيف تعمل؟

تُعتبر السندات أكبر من سوق الأسهم العالمية من حيث القيمة، وهي واحدة من الأصول المالية الأكثر تداولًا في العالم. اكتشف المزيد حول ماهية السندات وكيفية عملها.

إبدأ في التداول من اليوم. اتصل بنا على +971 (0) 4 559 2108 أو راسلنا على sales.ae@ig.com. فريق المبيعات متاح من الاثنين إلى الجمعة من الساعة 8:00 صباحًا حتى الساعة 6:00 مساءً (بتوقيت دبي).

اتصل بنا: +971 (0) 4 5592108

إبدأ في التداول من اليوم. اتصل بنا على +971 (0) 4 559 2108 أو راسلنا على sales.ae@ig.com. فريق المبيعات متاح من الاثنين إلى الجمعة من الساعة 8:00 صباحًا حتى الساعة 6:00 مساءً (بتوقيت دبي).

اتصل بنا: +971 (0) 4 5592108

ما هو السند؟

السند هو نوع من القروض يقوم فيه حامل السند بإقراض الأموال لشركة أو حكومة. يقوم المقترض بسداد مدفوعات الفائدة بشكل منتظم حتى تاريخ محدد في المستقبل، وعند حلول ذلك التاريخ يقوم المقترض بسداد مبلغ القرض الأولي.

المبلغ النهائي الذي تقوم جهة إصدار السندات بسداده إلى حامل السند يُطلق عليه "أصل القرض"، وتكون الفائدة في شكل سلسلة من المدفوعات تُسمى "الكوبون".

كيف تعمل السندات

يمكن أيضًا الإشارة إلى أصل القرض على أنه القيمة الصورية أو القيمة الاسمية للسند. تُدفع الكوبونات على فترات زمنية محددة (على سبيل المثال بصورة نصف سنوية أو على أساس سنوي أو في بعض الحالات شهريًا)، وهي تمثل نسبة من مبلغ الديْن الأصلي. عادةً ما تكون مقادير الكوبونات ثابتة، ولكن كما هو الحال بالنسبة للسندات المرتبطة بمؤشرات، يمكن أن تتغير مقادير الكوبونات عندما يقوم السند بتعديل دفعاته لمتابعة تحركات مؤشر ما – مثل مؤشر معدل التضخم.

ونظرًا لأن السندات بشكل عام عبارة عن أوراق مالية قابلة للتداول، فإن من الممكن شراؤها وبيعها مثل الأسهم في سوق ثانوية، رغم وجود اختلافات كبيرة بين الاثنين. وعلى الرغم من أن العديد من السندات مدرجة في بورصات مثل بورصة لندن، إلا أنه يتم تداولها في المقام الأول خارج البورصة من خلال وكلاء/وسطاء المؤسسات.

مثل الأسهم، تخضع أسعار السندات لقوى العرض والطلب في السوق. وهذا يعني أن بإمكان المستثمرين الحصول على أرباح إذا ارتفعت قيمة الأصل، أو تكبد قدر من الخسائر إذا انخفضت قيمة السندات التي يبيعونها. نظرًا لأن السند عبارة عن أداة دين، فإن سعره يعتمد بشكل كبير على معدلات الفائدة.

عند ارتفاع معدلات الفائدة، تصبح السندات أقل جاذبية للمستثمرين الذين قد يجدون منافع أكبر في أماكن أخرى، وبهذا تنخفض الأسعار. وبالمثل، عندما تنخفض معدلات الفائدة، تصبح السندات أكثر جاذبية وترتفع الأسعار.

ما نوع السندات الموجودة؟

تتوفر مجموعة متنوعة واسعة من السندات. من الناحية العملية، يتم تعريف السندات في كثير من الأحيان من خلال هوية جهة إصدارها – الحكومات والشركات والبلديات والوكالات الحكومية. عند الحاجة إلى زيادة رأس المال للاستثمار أو لدعم الإنفاق الجاري، فإن جهات الإصدار قد تجد معدلات فائدة وشروطًا أكثر ملاءمة في سوق السندات من تلك التي تقدمها قنوات الائتمان الأخرى مثل البنوك.

فيما يلي أنواع السندات الأربعة الرئيسية:

  1. السندات الحكومية
  2. سندات الشركات
  3. سندات البلدية
  4. سندات الوكالات الحكومية

السندات الحكومية

في المملكة المتحدة، تُعرف السندات التي تصدرها الحكومة البريطانية باسم سندات الدين الحكومي (gilts). وفي الولايات المتحدة، يُطلق عليها اسم سندات الخزانة الأمريكية. في حين أن جميع الاستثمارات تنطوي على مخاطر، فإن السندات السيادية من الاقتصادات الراسخة والمستقرة تُعتبر منخفضة المخاطر.

أذونات الخزانة الأمريكية (T-bills) هي سندات ذات استحقاق لعام واحد أو أقل؛ بينما تتراوح آجال الاستحقاق لأوراق الخزانة الأمريكية (T-notes) ما بين عامين إلى عشرة أعوام، أما سندات الخزانة الأمريكية (T-bonds) فلها آجال مدتها 30 عامًا.

ومع أن غالبية السندات الصادرة عن الحكومات في المملكة المتحدة والولايات المتحدة لها معدل فائدة ثابت، لكن جميعها تقوم بتعديل دفوعات الكوبونات اعتمادا على التضخم. في المملكة المتحدة، يُطلق على هذه السندات سندات الحكومة المرتبطة بمؤشرات، وفي الولايات المتحدة تُعرف باسم سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS).

سندات الشركات

يتم إصدار سندات الشركات من قِبل الشركات لتأمين التمويل للاستثمار. ورغم النظر إلى السندات عالية الجودة من الشركات الراسخة على أنها استثمارات متحفظة، فإنها تظل حاملة لمخاطر أكبر من السندات الحكومية، وتدفع بها فائدة أعلى.

عندما تشتري سند شركة، فإنك تصبح دائنًا وتتمتع بحماية من الخسارة أكثر من المساهمين – أي أنه إذا تمت تصفية الشركة، يتم تعويض حملة السندات قبل المساهمين. يتم تقييم سندات الشركات من قِبل وكالات التصنيف مثل وكالة فيتش ومؤسسة موديز وشركة ستاندرد آند بورز.

سندات البلدية

تُستخدم سندات البلدية من قِبل السلطات الحكومية المحلية (مثل المجالس أو البلديات أو المدن أو المقاطعات) لتمويل مشاريع البنية التحتية المحلية. في المملكة المتحدة، يتم إصدارها من قِبل الوكالة البريطانية لسندات البلدية (UK MBA).

ومثل السندات الحكومية، تُعتبر استثمارات منخفضة المخاطر وتقدم معدلات فائدة منخفضة نسبيًا. في الولايات المتحدة، قد تُعفى سندات البلدية من ضرائب معينة على كل من المستوى المحلي والولائي والفيدرالي.

سندات الوكالات الحكومية

سندات الوكالات الحكومية تُعتبر في الأساس ظاهرة أمريكية، وهي عبارة عن أوراق مالية صادرة إما عن مؤسسات ترعاها الحكومة أو إدارات حكومية بخلاف الخزانة. في حين أن سندات الوكالات الحكومية الفيدرالية مدعومة من قِبل الحكومة الأمريكية، لكن ليس الحال كذلك بالنسبة للسندات الصادرة عن مؤسسات ترعاها الحكومة. تشمل السندات المعروفة الصادرة عن مؤسسات ترعاها الحكومة تلك الخاصة بالجمعية الاتحادية الوطنية للرهن العقاري (فاني ماي) والمؤسسة الاتحادية لرهن القروض السكنية (فريدي ماك).

كيف تعمل السندات؟

السندات عبارة عن أدوات دين. يقوم حامل السند بإقراض رأس المال لجهة الإصدار، والتي تقوم بعد ذلك بسداد القرض بالطريقة التي يحددها السند. في كثير من الأحيان، تقوم جهة الإصدار بسداد سلسلة من مدفوعات الفائدة الثابتة – الكوبونات – على أساس منتظم. ثم يتم سداد مبلغ أصل القرض في الأخير، عندما يصل السند إلى تاريخ استحقاقه أو انتهاء صلاحيته.

ومع ذلك، هناك اختلافات في هذا النمط، تشمل السندات صفرية العائد وسندات الحكومة البريطانية المرتبطة بمؤشرات.

  • السندات الصفرية: لا تسدد هذه السندات أي مدفوعات للكوبونات. بدلًا من ذلك، فإن الفائدة على السند تتمثل في الفرق بين سعر السند وأصل القرض (أو القيمة الصورية). على سبيل المثال، إذا اشتريت السند بمبلغ 950 جنيه إسترليني واستلمت قيمته الصورية البالغة 1000 جنيه إسترليني عند الاستحقاق، فقد ربحت فائدة نسبتها 5.26%
  • سندات الحكومة البريطانية المرتبطة بمؤشرات: تقوم هذه السندات بتغيير دفوعات الكوبونات وفقًا لتقلبات معدل التضخم. رغم حساب التغييرات في معدلات الكوبونات بشكل مختلف، إلا أن نظيراتها الأمريكية من سندات الخزانة محمية من التضخم (TIPS).

خصائص السندات

خصائص السندات

الاستحقاق والمدة

يجب أن يحدد السند كلًا من تاريخ استحقاقه (أو أجله) ومدته. والاثنان مختلفان تمامًا. الوقت حتى استحقاق السند هو طول الفترة الزمنية حتى انتهاء صلاحيته وسداد الدفعة النهائية – أي العمر الافتراضي النشط للسند.

تحدد المدة خاصيتين هامتين للسند. أولًا، "مدة ماكولاي" وهي مقدار الوقت الذي يستغرقه السند لسداد مبلغ الديْن الأصلي، ويتم التعبير عنها بعدد من السنوات. يتم تحويل ذلك إلى "المدة المعدلة" للسند – وهي مقياس لحساسية سعر السند للتغيرات في معدل الفائدة. وكلما طالت مدة استحقاق السند، زاد تقلب سعره مع تحركات أسعار الفائدة.

التصنيف الائتماني

وكالات التصنيف مثل وكالة فيتش وشركة ستاندرد آند بورز ومؤسسة موديز تقوم بتقييم الجدارة الائتمانية لجهات إصدار السندات، مما يمنح المشاركين في السوق رؤى عميقة وقيِّمة حول مخاطر الائتمان الخاصة بالسندات. وهذا أمر حيوي لكل من جهات الإصدار والمشترين المحتملين.

يحتاج المشترون إلى معرفة ما إذا كانت جهة الإصدار في وضع جيد لسداد أصل القرض ودفع الكوبونات بشكل منتظم وفي الوقت المناسب. وبالمثل، يمكن لجهات الإصدار استخدام التصنيف لتسعير سنداتهم بمستوى يجذب المستثمرين.

كلما انخفضت المخاطر الائتمانية لجهات الإصدار – أو كلما ارتفع تقييمها – كلما انخفضت أسعار الكوبونات، مما يقلل من تكلفة الاقتراض. وبالعكس، كلما زادت المخاطر الائتمانية لجهة الإصدار، كلما كانت هناك حاجة لزيادة عائداتها لجذب المستثمرين.

لاستخدام مقياس وكالة فيتش على سبيل المثال، فإن السندات طويلة الأجل الأقل خطورة يتم منحها تصنيف AAA، بينما يبدأ تصنيف الاستثمارات الضعيفة (أو السندات غير المرغوب فيها) عند +BB.

القيمة الصورية (الإسمية) وسعر الإصدار

القيمة الصورية للسند هي مبلغ القرض الأساسي الذي تتم الموافقة على دفعه لحامل السند، باستثناء الكوبونات. بشكل عام، يتم دفع هذا المبلغ كدفعة مالية واحدة عند استحقاق السند أو انتهاء صلاحيته، ويظل دون تغيير طوال عمر السند. لكن هذا ليس هو الحال دائمًا. على سبيل المثال، بعض السندات المرتبطة بمؤشرات – مثل سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) – تقوم بتعديل القيمة الصورية بما يتماشى مع التضخم.

من الناحية النظرية، وباستثناء السندات الصفرية، يجب أن يكون سعر الإصدار مساويًا للقيمة الصورية للسند. وذلك لأن القيمة الصورية تساوي القيمة الكاملة للقرض، والتي يتم دفعها لجهة الإصدار عند شراء السند. ومع ذلك، يمكن أن يتقلب سعر السند في السوق الثانوية – بعد إصداره – بشكل كبير، اعتمادًا على مجموعة متنوعة من العوامل.

السندات الصفرية لا تدفع أي كوبونات، مما يعني أنه من أجل دفع الفائدة، يكون سعر الإصدار أقل من القيمة الصورية للسند.

معدلات وتواريخ الكوبونات

سعر كوبون السند هو العلاقة بين قيمة مدفوعات كوبونات السند وقيمة السند الصورية، معبرًا عنها كنسبة مئوية. على سبيل المثال، إذا كانت القيمة الصورية للسند 1000 جنيه إسترليني ويقوم بدفع كوبون سنوي بقيمة 50 جنيه إسترليني، فإن معدل كوبون السند هو 5% سنويًا. عادةً ما يتم حساب معدلات الكوبونات على أساس سنوي، لذا فإن دفعتين بقيمة 25 جنيه إسترليني ستعودان أيضًا بمعدل كوبون 5%.

يجب التمييز بين معدل كوبون السند وبين العائد الحالي والعائد حتى الاستحقاق.

  • العائد الحالي هو الفائدة المكتسبة على سعر السوق الحالي للسند من خلال مدفوعات الكوبونات السنوية
  • العائد حتى الاستحقاق هو عملية حسابية أكثر تعقيدًا، ويعبر عن إجمالي الفائدة المكتسبة على سعر السوق الحالي للسند على مدار الفترة المتبقية من عمره، ويتضمن جميع مدفوعات الكوبونات المستقبلية وقيمة القرض الأصلي

تواريخ الكوبونات هي التواريخ التي تكون فيها جهة إصدار السندات مطالبة بدفع الكوبون. سيحدد السند هذه التواريخ، ولكن بطبيعة الحال، يتم دفع الكوبونات على أساس سنوي أو نصف سنوي أو فصلي أو شهري. يمكن تحديد أسعار السندات بدون أن تشمل الكوبون أو بشمولية الكوبون. عندما يكون سعر السند غير شامل للكوبون، فإن السعر لا يشمل دفعة الكوبون التالية؛ وعندما يكون سعر السند شاملًا الكوبون، فإن السعر يشمل الدفعة التالية.

ما الذي يؤثر على أسعار السندات؟

ما الذي يؤثر على أسعار السندات؟
  • العرض والطلب
  • مدى اقتراب السند من تاريخ الاستحقاق
  • التصنيفات الائتمانية
  • التضخم

العرض والطلب

تمامًا مثل أي أصل قابل للتداول، تخضع أسعار السندات لقوى العرض والطلب. يعتمد عرض السندات على جهات الإصدار وحاجتها إلى التمويل. يتم تحديد الطلب من خلال جاذبية السند كاستثمار – مقارنةً بالفرص البديلة. تلعب معدلات الفائدة دورًا حاسمًا في تحديد العرض والطلب، وسوف نعرض العلاقة بين معدلات الفائدة وأسعار السندات بمزيد من التفصيل في الأسفل.

مدى اقتراب السند من تاريخ الاستحقاق

سيتم دائمًا تسعير السندات الصادرة حديثًا مع وضع معدلات الفائدة الحالية في الاعتبار، مما يعني أنها ستكون في العادة متداولة بقيمتها الاسمية أو الصورية أو بقيمة قريبة من ذلك. وبحلول الوقت الذي يصل فيه السند إلى تاريخ الاستحقاق، يكون مجرد دفعة للقرض الأصلي – مما يعني أن السند سوف يعود إلى قيمته الاسمية عندما يقترب من هذه المرحلة. كما أن عدد دفعات أسعار الفائدة المتبقية قبل استحقاق السند سيكون لها أيضًا تأثير على سعره.

التصنيفات الائتمانية

على الرغم من أنه غالبًا ما يُنظر إلى السندات على أنها أدوات استثمارية محافظة، إلا أن حالات التعثر تظل محتملة. عادةً ما يتم تداول السندات الأكثر خطورة بسعر أقل من السندات ذات المخاطر الأقل بمعدل فائدة مشابه. كما ورد، فإن الطريقة الرئيسية لتقييم أخطار تعثر جهة إصدار السندات هي من خلال تصنيفها من قِبل وكالات التصنيف الائتماني الرئيسية الثلاث – وكالة فيتش ومؤسسة موديز وشركة ستاندرد آند بورز.

التضخم

عادةً ما يكون ارتفاع معدل التضخم خبرًا سيئًا لحملة السندات. ويمكن أن يُعزى ذلك إلى عاملين:

  • تصبح دفعة الكوبون الثابتة للسند أقل قيمة بالنسبة للمستثمرين عندما يفقد المال قوته الشرائية
  • السلطات النقدية المركزية مثل بنك إنجلترا غالبًا ما تستجيب لارتفاع معدل التضخم برفع أسعار الفائدة. ونظرًا لارتباط أسعار الفائدة وأسعار السندات ارتباطًا عكسيًا، يؤدي ارتفاع معدلات الفائدة إلى خفض السعر السوقي للسند

أسعار السندات ومعدلات الفائدة

يمكن أن يكون لمعدلات الفائدة تأثير كبير على كل من العرض والطلب على السندات. إذا كانت أسعار الفائدة أقل من سعر كوبون السند، فسيرتفع الطلب على هذا السند لكونه يمثل استثمارًا أفضل. من ناحية أخرى، إذا ارتفعت أسعار الفائدة لأعلى من سعر كوبون السند، فسينخفض الطلب.

وبالمثل، قد تقيد جهات إصدار السندات عرضها إذا كانت معدلات الفائدة أعلى بكثير من أن تجعل الاقتراض مصدرًا ميسورًا لرأس المال. القاعدة العامة هي أن أسعار الفائدة وأسعار السندات مرتبطتان عكسيًا – فكلما ارتفع أحدهما، انخفض الآخر.

عند تحديد الطريقة التي تريدها للتداول أو الاستثمار في السندات، من الأهمية بمكان أن تفهم كيف ستؤثر معدلات الفائدة على إستراتيجيتك العامة.

أسعار السندات ومعدلات الفائدة

أسعار السندات وبنك الاحتياطي الفيدرالي

نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو السلطة النقدية لأكبر اقتصاد في العالم، فإن قرارات السياسات التي يتخذها لها تداعيات عالمية. عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي مُعدّلات الفائدة، على سبيل المثال، يزداد الطلب في السوق الكبرى لأوراق الخزانة الأمريكية (T-notes) لمدة عشرة أعوام، حيث إن هذه الصادرة بأسعار كوبونات أعلى من سعر الفائدة العام تصبح جذابة للمستثمرين.

المؤسسات الاستثمارية التي لديها ممتلكات كبيرة من أوراق الخزانة الأمريكية، مثل صناديق التقاعد والصناديق الاستثمارية المشتركة والصناديق المتداولة بالبورصات والبنوك الاستثمارية والصناديق الائتمانية، ستشهد ارتفاعًا في قيمة أصولها مع ارتفاع أسعار أوراق الخزانة الأمريكية وأسعار السندات الأخرى.

أمثلة على السندات

  • السندات الحكومية البريطانية
  • السندات صفرية العائد

من الأمثلة على سندات الحكومة البريطانية التقليدية: السندات المستحقة في 2047 بمعدل ½1%. هنا، ستتلقى دفعتين متساويتين من الكوبونات كل عام، بفاصل زمني ستة أشهر بالضبط (ما لم تقع هذه التواريخ في غير أيام العمل، وفي هذه الحالة يتم ترحيلها إلى يوم العمل التالي).

تاريخ استحقاق السند هو سنة 2047، ومعدل الكوبون 1.5% سنويًا. إذا كنت تملك ما قيمته إسميًا 1000 جنيه إسترليني من هذه السندات المستحقة في 2047 بمعدل ½1%، فستتلقى دفعتين من الكوبونات بقيمة 7.50 جنيه إسترليني لكل منهما في 22 يناير و22 يوليو.

UK gilt bond example

قد تفكر في سند صفري بدون كوبون مستحق بعد عام. لا يقوم السند بدفع أي كوبونات، وبدلًا من ذلك يدفع فائدة عن طريق خفض سعر إصدار السند إلى قيمة أقل من قيمته الاسمية.

هنا، سنفترض أن معدل الفائدة العام لمستوى المخاطر المقارن هو 5.26%. لكي يكون تنافسيًا، إذا كانت القيمة الاسمية للسند هي 1000 جنيه إسترليني، فسيتعين على جهة الإصدار تحديد سعر قدره 950 جنيه إسترليني.

إذا قررت، بصفتك حامل السند، بيع السند قبل تاريخ استحقاقه، فيمكنك تحقيق ربح إذا انخفض معدل الفائدة العام لمستوى المخاطر نفسه في هذه الأثناء.

بمعدل الفائدة السائد 2.56%، يمكنك بيع السند مقابل 975 جنيه إسترليني. وعكس هذا صحيح أيضًا، فإذا ارتفع معدل الفائدة السائد إلى 8.11%، فسيكون السعر السوقي للسند 925 جنيه إسترليني.

السندات صفرية العائد

ما هي مخاطر السندات؟

مخاطر الائتمان

مخاطر الائتمان هي مخاطر ألا تكون جهة إصدار السندات في وضع يسمح لها بسداد أصل القرض أو دفع الكوبونات بالكامل وفي الأوقات المحددة. في أسوأ الحالات، قد يتعثر المدين تمامًا. تقوم وكالات التصنيف بتقييم الجدارة الائتمانية وترتيب جهات الإصدار وفقًا لذلك.

مخاطر معدلات الفائدة

تتمثل مخاطر معدلات الفائدة في احتمالية أن يتسبب ارتفاع معدلات الفائدة في انخفاض قيمة سندك. ويرجع ذلك إلى تأثير معدلات الفائدة المرتفعة على تكلفة فرصة الاحتفاظ بالسند عندما يكون بإمكانك الحصول على عائد أفضل في مكان آخر.

مخاطر التضخم

تشير مخاطر التضخم إلى احتمالية أن يتسبب ارتفاع معدل التضخم في انخفاض قيمة سندك. إذا ارتفع معدل التضخم لأعلى من معدل كوبون سندك، فإن استثمارك سوف يخسر أموالًا في الواقع. السندات المرتبطة بمؤشرات قد تساعد في التخفيف من هذا الخطر.

مخاطر السيولة

تتمثل مخاطر السيولة في احتمالية ألا يكون لدى السوق ما يكفي من المشترين لشراء ما تملكه من السندات بسرعة وبالسعر الحالي. إذا كنت بحاجة إلى البيع بسرعة، فقد تحتاج إلى خفض سعرك.

مخاطر العملات

مخاطر أسعار صرف العملات تنطبق فقط عند شرائك لسند يدفع بعملة مختلفة عن عملتك المرجعية. إذا قمت بذلك، فقد تؤدي تقلبات أسعار الصرف إلى انخفاض قيمة استثمارك.

مخاطر استدعاء السند

تحدث مخاطر استدعاء السند عندما يكون لدى جهة إصدار السند الحق، وليس الإلزام، في سداد القيمة الصورية للسند قبل تاريخ انتهاء صلاحيته الرسمي. قد يؤدي غياب مدفوعات الكوبونات المتبقية إلى خسارة الدخل الثابت، أو ربما انخفاض العائد في الاستثمار حتى أجل الاستحقاق.

الأسئلة المتكررة

كيف تعمل السندات؟

السند هو نوع من القروض تدين فيه جهة إصدار السند لحامل السند بسداد مبلغ الديْن الأصلي، بالإضافة إلى الفائدة. في حين أن القرض الأصلي عادةً ما يكون الدفعة النهائية من جهة إصدار السند إلى حامله، فإن الفائدة على هذا المبلغ غالبًا ما تكون سلسلة من المدفوعات تُسمى "الكوبون".

نظرًا لأن السندات بشكل عام عبارة عن أوراق مالية قابلة للتداول، فإن من الممكن شراؤها وبيعها مثل الأسهم في سوق ثانوية، رغم وجود اختلافات كبيرة بين الاثنين. وعلى الرغم من أن العديد من السندات مدرجة في البورصة، إلا أنه يتم تداولها في المقام الأول خارج البورصة من خلال وكلاء/وسطاء المؤسسات.

هل تُعتبر السندات استثمارًا جيدًا؟

تُعتبر السندات عالية الجودة بشكل عام استثمارات منخفضة المخاطر. هذا يعني أن أسعار فائدتها غالبًا ما تكون أيضًا منخفضة نسبيًا. في حين تتوفر سندات بمعدلات كوبونات مرتفعة نسبيًا، إلا أنها تنطوي على أخطار أكبر. عادةً ما يتطلع المستثمرون إلى السندات لتنويع ممتلكاتهم بالمحافظ، والتحوط ضد الانكماش في أسواق الأسهم.

ما الأمثلة على السندات؟

من الأمثلة على سندات الحكومة البريطانية التقليدية: السندات المستحقة في 2047 بمعدل ½1%. هنا، ستتلقى دفعتين متساويتين من الكوبونات كل عام، بفاصل زمني ستة أشهر بالضبط (ما لم تقع هذه التواريخ في غير أيام العمل، وفي هذه الحالة يتم ترحيلها إلى يوم العمل التالي).

تاريخ استحقاق السند هو عام 2047، ومعدل الكوبون 1.5% سنويًا. إذا كنت تملك ما قيمته إسميًا 1000 جنيه إسترليني من هذه السندات المستحقة في 2047 بمعدل ½1%، فستتلقى دفعتين من الكوبونات بقيمة 7.50 جنيه إسترليني لكل منهما في 22 يناير و22 يوليو.

هل السندات مضمونة؟

"السندات المضمونة" هي السندات التي يتم فيها ضمان دفع الكوبونات وأصل القرض من قِبل جهة خارجية، مثل شركة تأمين أو الشركة الأم أو الحكومة. وهي تشمل سندات الشركات وسندات البلدية.

السندات السيادية مضمونة بالثقة الكاملة في حكوماتها ودعمها لها. من المهم ملاحظة أنه حتى السندات المضمونة تخضع للعديد من المخاطر، بما في ذلك مخاطر الائتمان.

ما نوع السندات الأكثر خطورة؟

السندات ذات الجدارة الائتمانية المنخفضة هي الأكثر خطورة. وبشكل عام، تُعتبر سندات الشركات أكثر خطورة من تلك التي تصدرها الحكومات المستقرة في الاقتصادات التي تعمل على نحو جيد. ومع ذلك، يتمتع أصحاب سندات الشركات بحماية أكبر من أصحاب الأسهم – ففي حالة الإفلاس، تكون ديون السندات في مرتبة أعلى من مطالبات المساهمين.

ما نوع السندات الأكثر أمانًا؟

تُعتبر السندات ذات الجدارة الائتمانية العالية هي الأكثر أمانًا. وبشكل عام، يُنظر إلى السندات الحكومية على أنها بديل أكثر أمانًا لسندات الشركات.

ما الذي يجعل السندات جذابة؟

التوازن بين التصنيف الائتماني للسند – أي مستوى مخاطر الائتمان – وعائد السند حتى الاستحقاق، يتحدان معًا لتوفير فرصة استثمارية جذابة. إذا كان العائد حتى الاستحقاق لمستوى معين من المخاطر أكبر من الفائدة بنفس المخاطر في مكان آخر، فسيكون هناك إقبال على السند.

هل السندات آمنة في حالات انهيار السوق؟

في حالات انهيار السوق من المتوقع أن يكون أداء السندات الحكومية أفضل من سندات الشركات، لكن العلاقة بين أداء سوق الأسهم والسندات معقدة. في حالة إفلاس الشركات بسبب انهيار السوق، من المحتمل أن يحصل حملة سنداتها على أقل من مبلغ القرض الأصلي. وقد يؤدي انهيار السوق أيضًا إلى ذهاب رأس المال إلى استثمارات أكثر تحفظًا، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على السندات الحكومية.

هل السندات خالية من المخاطر؟

لا توجد سندات خالية من المخاطر. تخضع جميع السندات لمخاطر معدلات الفائدة ومخاطر التضخم ومخاطر السيولة. رغم أن السندات الحكومية قد تُوصف أحيانًا بأنها خالية من المخاطر لأنها تصدر من قِبل مؤسسات ذات جدارة ائتمانية عالية، لكن حتى هذه السندات لا تخلو من خطر التخلف عن السداد.