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Actions ordinaires vs actions préférentielles : quelles sont les principales différences ?

Les actions d’une entreprise sont généralement classées en deux grandes catégories : les actions ordinaires et les actions de préférence. Découvrons les différences et les avantages qu’offrent ces deux types d’actions.

Une action désigne une part du capital d’une entreprise. Elle donne le droit à son détenteur, appelé actionnaire, de devenir propriétaire d’une partie de la société, de recevoir des dividendes et d’influer sur la politique générale de la société lors des assemblées générales. Il est important de savoir que les droits et avantages d’un actionnaire dépendent du type d'actions qu'il possède.

Il existe plusieurs différentes classifications des actions dont :

  • La classification des actions suivant le régime légal : qui couvre les actions ordinaires et les actions de préférence ou encore actions privilégiées

  • La classification des actions suivant leurs perspectives : cette classification englobe les actions cycliques, les actions défensives, les actions de croissance et les actions de rendement.

Si les deux grands types d’actions reconnues sont les actions ordinaires et les actions privilégiées, sachez qu’une entreprise est libre de définir ses propres catégories d’actions ainsi que les avantages qui y sont attachés.

Qu’est-ce qu’une action ordinaire ?

Une action ordinaire est un titre de propriété qui représente le droit de détenir une fraction du capital d'une entreprise et qui donne à son détenteur le droit à une partie de profits appelée « dividendes » et un droit de vote lors de l’assemblée générale des actionnaires.

Les actions ordinaires confèrent aux actionnaires trois droits de base:

  • Le droit aux dividendes : les actionnaires ont droit à une partie de profits qui sont réalisés par l’entreprise. Les actionnaires ne reçoivent pas le paiement de dividendes chaque année parce que cette décision dépend des mesures de réinvestissement qui sont prises par le conseil d’administration

  • Le droit de vote : les détenteurs des actions ordinaires peuvent élire les membres du conseil d’administration et participer à certaines grandes décisions de l'entreprise lors de l'assemblée générale. Ce droit de vote est proportionnel au nombre d'actions ordinaires détenues dans l’entreprise

  • Le droit sur la liquidation : ce droit donne aux actionnaires la possibilité de recevoir une quote-part des fonds de l’entreprise en cas de liquidation. Ils sont aussi exposés à un risque de faillite parce qu’étant les derniers à recevoir les actifs restant de l’entreprise, au ratio de leur participation après paiement de tous les créanciers, de tous les actionnaires privilégiés et de tous les détenteurs de débentures.

Les actions ordinaires connaissent une croissance irrégulière du capital et offrent un rendement plus élevé à long terme grâce notamment au réinvestissement des bénéfices non distribués.

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Qu’est-ce qu’une action de préférence?

Une action de préférence (ou encore action privilégiée) est considérée comme un instrument intermédiaire qui combine les caractéristiques des actions ordinaires et celles des obligations. Ce type d’actions accorde à son détenteur le droit à un dividende à perpétuité, fixé d’avance et régulièrement payé sur le bénéfice distribuable.

Dans la classe des actions de préférence on distingue :

  • Les actions privilégiées cumulatives : dans lesquelles tous les dividendes, et même ceux omis les années passées, doivent être payés aux actionnaires

  • Les actions privilégiées non cumulatives : les dividendes ne sont pas cumulés et les dividendes ratées ne sont pas reportés

  • Les actions privilégiées de participation : les actionnaires ne reçoivent leurs dividendes qu’en période de stabilité financière

  • Les actions privilégiées convertibles : offrent aux détenteurs la possibilité de convertir les actions de préférence en actions ordinaires.

Un actionnaire privilégié détient une créance supérieure sur les biens de l’entreprise et jouit d'une préférence de recevoir son paiement avant les actionnaires ordinaires en cas de liquidation ou de faillite de l’entreprise.

Les actions de préférence accordent des avantages comme :

  • Le droit de recevoir un dividende fixe et récurrent : ce dividende fixe, qui est calculé au moment de l’émission de l’action, est versé en priorité avant celui des actionnaires ordinaires

  • Le droit à un traitement fiscal avantageux

  • Le droit de préférence : ou celui d’être remboursé en priorité avant les détenteurs d'actions ordinaires en cas de faillite ou de liquidation de l’entreprise.

Les actions privilégiées ont une valeur nominale qui est proportionnellement inverse aux taux d'intérêt. Lorsque le taux d’intérêt baisse, la valeur des actions privilégiées augmente et lorsqu’il monte, la valeur des actions privilégiées diminue. Certaines entreprises se réservent le droit de racheter les actions de préférence à tout moment et pour n'importe quelle raison contre versement d’une prime.

Quelles sont les différences entre une action ordinaire et une action de préférence ?

Voici quelques éléments de différence entre les actions ordinaires et les actions privilégiées :

Base de comparaison

Actions ordinaires

Actions privilégiées

Propriété de l'entreprise

Les détenteurs des actions ordinaires détiennent une part de la société.

Les actionnaires privilégiées détiennent une participation dans la société.

Droits

Les actions ordinaires accordent des droits différentiels lors des votes, de dividende et de remboursement de capital en cas de faillite.
Les actionnaires sont les derniers à recevoir les dividendes en cas de bénéfice, et à être remboursé en cas de faillite.

Les actions privilégiées offrent des droits préférentiels sur le dividende et le remboursement en cas de faillite.
Les actionnaires sont les premiers à recevoir les dividendes en cas de gain et à être remboursé avant les actionnaires ordinaires.

Dividendes

Le paiement de dividendes aux actionnaires ordinaires n’est pas garanti. Il varie d’une année à l’autre et dépend essentiellement de la rentabilité de l'entreprise.
Les actionnaires n’ont pas droit aux arriérés de dividendes.

Les actionnaires privilégiés reçoivent un dividende fixe, régulier et qui est souvent cumulatif en cas de non versement antérieur.

Droits de vote

Seuls les actionnaires ordinaires ont le droit de participer au vote lors de l’assemblée générale de l’entreprise.

Les actions privilégiées ne donnent pas le droit de voter lors de l’assemblée générale. Certaines actions privilégiées intègrent même une clause de rappel à la discrétion de l’émetteur.

Conversion

Les actions ordinaires ne peuvent pas être converties en actions de préférence et ne peuvent pas non plus être rachetées par la société.

Les actions de préférence peuvent être converties en un certain nombre d’actions ordinaires ou en dette.
Ces actions peuvent être rachetées par l’entreprise à échéance ou à n’importe quel moment.

Retours

Les actions ordinaires offrent un rendement et un potentiel de croissance plus élevé à long terme en fonction de l’augmentation du cours de l’action.

Le potentiel de croissance des actions privilégiées est plus faible que celui des actions ordinaires.

Investir en actions ordinaires ou en actions préférentielles : quels avantages et inconvénients ?

Les actions ordinaires et les actions préférentielles offrent à la fois des avantages et certains inconvénients en fonction de leurs caractéristiques et des droits qu’elles octroient.

Les actions ordinaires, qui ont l’avantage de donner un droit de vote aux détenteurs lors des réunions de l’entreprise, ne garantissent pas le versement d’un dividende régulier et exposent aux risques de faillite du fait que les détenteurs sont payés en dernier, après les créditeurs et les actionnaires privilégiés.

Les actions de préférence offrent un rendement sûr et régulier avec des dividendes fixes et cumulatifs. Leurs détenteurs passent avant les détenteurs des actions ordinaires en termes de droits et avantages. Les inconvénients de ce type d’actions sont qu’elles sont souvent émises par des entreprises extrêmement endettées, et sont rachetables à tout moment à la valeur nominale ou au prix où elles ont été émises.

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Conclusion

Investir dans les actions ordinaires ou dans les actions de préférence dépend en fin de compte des objectifs poursuivis par l'investisseur en fonction de son appétit pour le risque, de ses objectifs à long terme et du potentiel de croissance de l’action choisie.

Les investisseurs qui optent pour les actions ordinaires sont plus attirés par le potentiel de profits plus élevés, mais avec un risque plus élevé, alors que ceux qui sont intéressés par les actions de préférence choisissent les revenus de dividendes réguliers avec un risque moindre. Ces deux types d’actions offrent des avantages et des risques, raison de plus pour penser à diversifier votre portefeuille d’investissement.

Date de publication : 2021-09-16T14:04:35+0100


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