Les risques inhérents aux obligations d’État
Il est commun d'entendre que les obligations d'État constituent des investissements à faible risque. Puisqu'un gouvernement peut toujours augmenter sa masse monétaire pour rembourser sa dette, en théorie, vous récupérerez toujours votre investissement initial lorsque l'obligation arrive à échéance.
La réalité est plus complexe. Tout d'abord, comme nous l'avons vu avec la crise de la dette en Grèce, les gouvernements ne sont pas toujours en mesure de produire plus de capital. Même si c'est le cas, cela ne les empêche pas de pouvoir se retrouver en défaut de paiement.
Mais au-delà du risque de défaut, il faut rester attentif à quelques autres pièges éventuels liés aux obligations d'État, comme par exemple les risques liés aux taux d'intérêt, l'inflation et les devises.
Le risque de taux d'intérêt
Si les taux d'intérêt augmentent au-dessus du rendement offert par votre obligations, la valeur de votre obligation diminuera. En effet, avec des taux d'intérêt élevés, vous auriez la possibilité d'avoir un retour plus important ailleurs (puisque la valeur de votre coupon, elle, reste fixe).
Le risque d'inflation
Une forte inflation pourrait faire diminuer la valeur de votre obligation. En effet, si le taux d'inflation dépasse le taux du coupon de votre obligation, alors votre investissement vous fera en réalité perdre de l'argent. Les obligations indexées sur l'inflation peuvent vous permettre de minimiser ce risque.
Le risque de change
Ce risque n'est applicable que si vous achetez une obligation d'État rémunérée dans une devise autre que votre devise de référence. Dans ce cas, la fluctuation des taux de change pourrait faire diminuer la valeur de votre investissement.