DAX 40 : la bourse de Francfort se stabilise sous 14 500 points

Les fondamentaux devraient continuer à faire pression sur le DAX

Les marchés boursiers européens se stabilisent cette semaine après avoir fortement rebondi lors des deux précédentes. Le DAX évolue en dents de scie à son point le plus haut du mois, sous un seuil symbolique important à 14 500 points.

Le rebond semble avoir été essentiellement technique, les fondamentaux ayant peu évolué. Quelques bonnes surprises économiques ont permis aux investisseurs de revoir à la hausse leurs perspectives de croissance, comme en témoigne le modèle GDPNow qui prévoit désormais une croissance annualisée de 0,9% au premier trimestre, contre 0% il y a quinze jours, mais les sources d'incertitude restent très importantes.

Le DAX devrait continuer à être lesté par la guerre en Ukraine, où les pourparlers de paix semblent avoir du mal à progresser, ainsi que par la hausse verticale continue des rendements obligataires, alors que les opérateurs revoient de plus en plus à la hausse leurs prévisions de hausse des taux des banques centrales. Les opérateurs s'attendent désormais à neuf hausses de taux de 25 points de base de la part de la Fed cette année, contre six avant le début de l'invasion, afin de lutter contre l'inflation.

Malgré ce rebond, les fondamentaux restent défavorables aux actifs risqués, notamment au DAX, car plus la guerre en Ukraine se prolonge, plus l'impact économique sur l'économie européenne risque d'être important.

Graphique 4 heures du cours du DAX 40 - niveaux clés

Le DAX 40 temporise dans un range étroit entre 14 550 et 14 100 points

Sur le plan de l’analyse technique, le cours du DAX 40 marque le pas depuis le début de semaine après être sorti par le bas de son biseau ascendant. L’indice allemand temporise comme le CAC 40 dans un étroit range entre environ 14 100 et 14 550 points. La sortie du DAX de ce range indiquera la prochaine marche à suivre.

Une sortie par le bas ouvrirait la voie à un retracement du récent rebond et un retour au creux dé début mars vers 12 400 points serait à prévoir. A l’inverse, une sortie par le haut ouvrirait la voie à une poursuite du rebond, mais plusieurs résistances importantes feront face au marché, à commencer par la ligne de cou de l’ancienne figure de retournement baissier en « double top » à environ 15 000 points.

Entrée : Vente en dessous de 14 100 points

Stop : 14 400 points

Objectif : 12 500 points

Ratio Risque/Rendement : >4

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