CAC 40 : record de l’indice parisien mais possible retracement à court terme

Le CAC 40 dépasse son record de l’an 2000

Le CAC 40 a marqué les opérateurs de la place parisienne mercredi en signant un record pour la première fois en plus de 20 ans. L’indice parisien a dépassé mercredi son sommet de l’an 2000 à 6944 points atteint au pic de la bulle internet.

Cette fois-ci, le CAC 40 est adossé à des bénéfices beaucoup plus importants qu’il y a 20 ans, le ratio P/E étant de 19,5 contre 30 au pic de la bulle internet. Un ratio P/E de 19,5 est plutôt cohérant au vu des précédents niveaux de valorisation de l’indice, de ceux du S&P 500 et des taux obligataires aussi bas.

Avec un rendement de l’OAT à 10 ans de 0,16% contre environ 6% en l’an 2000, un calcul approximatif montre que l’écart entre le rendement des bénéfices du CAC 40 et le rendement des taux obligataires est de +500 bps actuellement contre environ -250bps en l’an 2000. En d’autres termes, les bénéfices des entreprises du CAC 40 sont beaucoup plus élevés que les rendements obligataires alors qu’en l’an 2000, les rendements des bénéfices étaient bien inférieurs.

Toutefois, malgré les solides fondamentaux du CAC 40, l’indice parisien pourrait être sujet à un retracement à court terme après s’être envolé de plus de 8% en l’espace de trois semaines.

Graphique journalier du cours du CAC 40 (CFD France 40) - niveaux clés

Le CAC 40 pourrait être sujet à un retracement à court terme

En effet, du point de vue de l’analyse technique, le CAC 40 semble suracheté à court terme. Le RSI à 14 séances évolue dans sa zone de surachat (>70), ce qui avait tendance à se produire à la fin d’un rallye et précédait généralement des retracements (3 fois sur 4 depuis le début de l’année – droites verticales rouges dans le graphique).

Le ratio rendement/risque ne favorise pas les stratégies acheteuses avec un RSI aussi élevé, d’autant plus que le CAC 40 teste un seuil symbolique majeur à 7000 points. Les opérateurs de marché pourraient profiter de ce seuil pour sécuriser une partie des bénéfices générés au cours du dernier rallye.

Une respiration du momentum sera préférable avant d’entrer à l’achat. En cas de retracement, l’ancienne résistance de septembre à 6736 points sera le premier support potentiellement intéressant pour se positionner à l’achat.

Entrée : Vente en dessous de 7000 pts

Stop : 7050 pts

Objectif : 6800 pts

Ratio Risque/Rendement : >3

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