CAC 40 : les supports tiennent malgré les risques, pour combien de temps ?

La tendance baissière de fond observée sur indices mondiaux reste solide, mais les rebonds techniques sont fréquents en bear market. Le retour haussier de juillet/août avait propulsé le CAC 40 sur ses plus hauts d’avril, qui avait enregistré une hausse de 15%, avant de repartir en forte baisse.

Actuellement, la majorité des indices mondiaux est venu évoluer proche de leurs supports majeurs et malgré les discours toujours plus hawkish des banques centrales, la tendance ne s’accélère pas. Un maintien au-delà de ces niveaux devrait permettre un rebond, qui apparait donc plutôt technique et ne devrait pas conduire à un changement de tendance long terme.

En effet, les risques ne se dégonflent pas. Les banques centrales poursuivent leurs resserrements de la politique monétaire mois après mois et l’inflation reste très élevée à travers le monde. Certains membres de banques centrales anticipent maintenant que l’inflation pourrait rester au-delà de leur objectif des 2% pour plusieurs années.

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Par ailleurs, les données économiques montrent un ralentissement de plus en plus important, notamment en Europe et aux Etats-Unis. En revanche, le marché de l’emploi reste solide et contribue au fait que les banques centrales, et notamment la Fed aux Etats-Unis, n’adoucissent pas leurs discours.

La crise de l’énergie en Europe va commencer à sérieusement peser sur l’activité et les profits des sociétés et plus l’hiver approche, plus les risques d’implosion sont grands.

L’économie chinoise est de plus en plus sous pression, avec les dettes dans le marché immobilier, les restrictions face à la covid et leur politique zéro cas, ou encore, plus récemment, la demande du parti aux banques, d’acheter des actions sur le marché pour soutenir les marchés financiers.

Graphique du cours du CAC40 en données journalières

Le cours de l’indice français CAC40 évolue en baisse de 12% depuis son point haut du mois d’août et évolue actuellement proche de son support majeur 2022 à 5750 points. Le maintien au-delà de ce niveau permet à l’indice de rebondir et pourrait conduire à une accélération, en direction du seuil psychologique des 6000 points.

Nous n’anticipons pas un flow d’informations fondamentales suffisant, pour permettre une poursuite du rebond à court terme. Un retour sur le support à 5750 points pourrait conduire cette fois-ci à une cassure de ce dernier et à une accélération vers le prochain support situé à 5500/5600 points.