Passer au contenu

Les CFD sont des produits à effet de levier. Le trading sur CFD ne convient pas à tous les clients et peut engendrer des pertes excédant votre investissement. Nous vous remercions de bien vouloir prendre connaissance du document Risques du Trading afin de vous assurer de la bonne compréhension des risques inhérents à ce type d'opérations. Les CFD sont des produits à effet de levier. Le trading sur CFD ne convient pas à tous les clients et peut engendrer des pertes excédant votre investissement. Nous vous remercions de bien vouloir prendre connaissance du document Risques du Trading afin de vous assurer de la bonne compréhension des risques inhérents à ce type d'opérations.

SPX Santé : La tempête politique crée une opportunité de moyen/long terme

Malmené par Washington, le secteur santé de Wall Street montre des signes techniques et comportementaux d’un retournement à venir.

Achat S&P Healthcare Source : Bloomberg

Les réformes de Trump créent un choc brutal pour le secteur de la santé

Le secteur de la santé traverse l’une de ses périodes les plus éprouvantes depuis plus d’une décennie. À Wall Street, l’indice « S&P 500 Health Care » accuse un repli de près de 4 % depuis le début de l’année, et de plus de 15 % depuis son pic de septembre 2024. Cette correction marquée intervient dans un contexte de transformation politique majeure, avec l’arrivée au pouvoir de l’administration Trump début 2025, qui a rapidement engagé des réformes structurelles visant à réduire les coûts du système de santé public américain.

Parmi les mesures les plus notables figure une réduction de 2,8 % des remboursements Medicare aux praticiens, entrée en vigueur le 1er janvier 2025. Cette baisse affecte directement les marges des hôpitaux et cliniques cotés, en particulier ceux dépendant fortement de la clientèle âgée. En parallèle, le Département de la Santé a annoncé plusieurs milliers de suppressions de postes dans les agences de recherche, un coup dur pour le tissu biotechnologique américain, déjà confronté à un durcissement des conditions de financement sur les marchés. Mais c’est surtout le décret du 12 mai 2025, imposant une baisse potentielle allant jusqu’à 59 % des prix des médicaments délivrés sur ordonnance, qui a fait vaciller le secteur : les big pharmas voient ainsi leurs perspectives de rentabilité sérieusement compromises.

D’un point de vue boursier, cette période de sous-performance est exceptionnelle. Le secteur a décroché de 42 % par rapport au S&P 500 depuis 2021, une divergence de -2,0 écarts types par rapport à sa moyenne historique, rarement observée en dehors des grandes crises. Ce type d’écart extrême a souvent marqué des points d’inflexion majeurs pour le secteur dans le passé, comme en 2000 ou 2012, où des phases de rattrapage s’étaient ensuite amorcées.

Graphique hebdomadaire du cours du XLV (S&P Health Care) - niveaux clés

Analyse technique du cours du S&P Healthcare Source : Graphique PRT

Les signes d’excès baissiers se cumulent

En matière de valorisation, le secteur se négocie autour de 25 fois les bénéfices prévisionnels, en ligne avec sa moyenne sur cinq et dix ans. Cette absence de décote apparente pourrait décourager certains investisseurs, mais un élément contrariant mérite l’attention : les achats d’initiés, c’est-à-dire les achats d’actions par les dirigeants eux-mêmes, atteignent actuellement des niveaux historiquement élevés. Ce type de comportement, souvent perçu comme un signal de confiance sur les perspectives à moyen terme, a historiquement bien anticipé les retournements de tendance sectoriels.

Enfin, sur le plan technique, l’indice sectoriel a rebondi début avril sur une oblique haussière de long terme, passant par les creux de 2022 et 2023. Cette zone constitue un support majeur, susceptible d’attirer à nouveau les acheteurs en cas de rechute. Le ratio rendement/risque apparaît donc favorable pour des positions longues de moyen terme à proximité de ce support.

En somme, malgré un environnement politique hostile et des vents contraires sur les fondamentaux, la sous-performance historique du secteur montre que beaucoup de mauvaises nouvelles ont déjà été intégrées dans le marché. Le secteur de la santé pourrait donc se redresser au second semestre, voire offrir l’une des meilleures performances à en croire les corrélations du passé.

En cas de rebond, le premier objectif sera un retour à la résistance à 138$, puis le plus haut de l’année à 150$.

Entrée : Achat au-dessus de 130$

Objectif : 138$, puis 150$

Stop : 126$

Risque/Rendement : >2

Suivez l'évolution du cours du Health Care Select Sector SPDR Fund avec IG.

Avertissement : IG fournit exclusivement un service d’exécution d’ordres. Les informations ci-dessus sont issues d’un prestataire externe et ne sont fournies qu’à titre indicatif. Elles ne constituent pas un historique de nos cotations. IG se dégage de toute responsabilité concernant l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent. IG ne peut garantir que l’information fournie ci-dessus soit complète ou exacte et se dégage donc de toute responsabilité quant aux risques encourus par toute personne agissant sur la seule base de ces informations. Veuillez noter que ces informations ne prennent nullement en compte la situation financière et les objectifs d’investissement spécifiques aux personnes qui les reçoivent. Enfin, ces informations n’ont pas été conçues pour répondre aux exigences légales en matière d’indépendance de la recherche sur l’investissement. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées.

Toute opinion, annonce, recherche, analyse ou autre information et tous prix ci-dessus sont fournis par Valentin Aufrand à titre de recommandation générale, rédigés et/ou validés et n’ont pas valeur de conseil d’investissement personnalisé et/ou individuel. Valentin Aufrand ne saurait être tenu responsable de toute perte ou tout dommage, incluant sans limitation des pertes de gain, qui pourrait découler directement ou indirectement de l’utilisation ou de la prise en compte d’une telle information. Le contenu de cette analyse est fourni dans le seul but d’aider les investisseurs à prendre des décisions d’investissement indépendantes. Valentin Aufrand a pris toute mesure raisonnable pour s’assurer de la précision de l’information dans ses analyses et ne sera pas tenu responsable de toute perte ou tout dommage résultant directement ou indirectement du contenu.


En complément des mentions ci-dessous, veuillez noter que les informations présentes sur cette page ne constituent pas un historique de nos cotations ou une offre ou sollicitation à investir dans un quelconque instrument financier. IG Bank S.A. se dégage de toute responsabilité concernant l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent. Veuillez noter que ces informations ne prennent nullement en compte la situation financière et les objectifs d’investissement spécifiques aux personnes qui les reçoivent. Ces informations n’ont pas été conçues pour répondre aux exigences légales en matière d’indépendance de la recherche sur l’investissement. Elles doivent donc être considérées comme une communication à des fins marketing. Enfin, bien que notre politique de passage d’ordres ne soit pas restrictive, nous ne cherchons pas à profiter de ces recommandations avant d’en faire la communication auprès de nos clients. Voir la déclaration relative aux recherches non indépendantes.

Saisissez vos prochaines opportunités

Tradez sur les indices boursiers du monde entier dès aujourd'hui

  • Négociez à la hausse comme à la baisse
  • Négociez le FTSE 100 pour un point de spread, 1,2 point pour l’Allemagne 40 et 0,4 pour l’US 500
  • Des cotations 24h/24 exclusives

Vous voyez des opportunités à saisir sur les indices ?

Entraînez-vous sans risque sur votre compte démo et découvrez si vous êtes sur la bonne voie.

  • Connectez-vous à votre compte démo
  • Prenez position
  • Découvrez si votre intuition est bonne

Vous voyez des opportunités à saisir sur les indices ?

Ne manquez pas votre chance et créez un compte réel pour les saisir.

  • Négociez le FTSE 100 à partir d’un point de spread, 1,2 point pour l’Allemagne 40 et 0,4 pour l’US 500
  • Tradez à tout moment davantage d’indices que tout autre fournisseur
  • Analysez et placez vos ordres de manière transparente sur des graphiques clairs et rapides

Vous voyez des opportunités à saisir sur les indices ?

Ne manquez pas votre chance. Connectez-vous pour prendre position.

Les cours en temps réel

  • Forex
  • Actions
  • Indices


Voir plus de valeurs forex en temps réel

Les cours ci-dessus sont soumis aux mentions légales du site et sont uniquement fournis à titre indicatif. Tous les cours des actions sont différés d'au moins 15 minutes.

Ces sujets pourraient vous intéresser...

Informez-vous sur les frais et commissions liés au trading avec notre tarification transparente.

Découvrez pourquoi tant d'investisseurs nous accordent leur confiance, et ce qui nous rend les leaders du courtage en ligne sur CFD.

Consultez notre calendrier économique pour suivre les événements économiques majeurs.