Achat Silver : L’argent pourrait bientôt rejoindre son record de 2011

L’argent métal continue d’être tiré par une demande industrielle insatiable

Le cours de l’argent a fortement rebondi vendredi, effaçant ainsi ses pertes du début de semaine et revenant flirter avec son récent record à environ 43$/once. Mercredi, l'argent s’était replié à la suite de la baisse des taux « prudente » de la Fed. La banque centrale américaine avait comme prévu procédé à une baisse d'un quart de point, mais le président de la Fed, Jerome Powell, a justifié la baisse des taux comme une mesure de « gestion des risques » en réponse à la faiblesse du marché du travail, soulignant qu'il n'y avait aucune urgence à accélérer l'assouplissement monétaire. Néanmoins, à moins que l’inflation ne bondisse et que le taux de chômage ne chute, il est peu probable que la Fed mette un terme à ses baisses de taux dans les prochains trimestres, donc le risque d’une hausse des taux réels qui fragiliserait l’attractivité des métaux semble relativement faible.

Fondamentalement, le cours de l’argent est soutenu par un marché qui devrait rester en déficit pour une cinquième année consécutive en 2025 selon Metals Focus/Silver Institute, ce qui suggère davantage de hausse des prix nécessaires afin d'inciter les producteurs à produire davantage. Le déficit s’explique surtout par une augmentation de l’usage industriel (+4 % a/a en 2024), qui atteint un nouveau record, porté par l'électrification, les réseaux, l'électronique et le solaire. La Chine et l'Inde concentrent l'essentiel de l'augmentation de la demande. Dans le solaire, la demande d'argent a atteint un record en 2024, malgré une amélioration de plus de 20 % de l'optimisation de la matière dans les panneaux.

La demande d'argent est également tirée par son aspect refuge. L'once d'argent étant historiquement sous-valorisée par rapport à l'once d'or, toute hausse de cette dernière incite les investisseurs à acheter l'argent. Par ailleurs, dans ce contexte géopolitique de plus en plus tendu et le sentiment de perte d'indépendance de la Fed, la demande pour les métaux refuges ne devrait pas s’affaiblir.

Graphique journalier du cours de l’argent - niveaux clés

Le franchissement des 40$ ouvre la voie au record de 2011 à 48$

Côté offre, la production a augmenté de seulement 1,9 % en 2024, avec le Mexique toujours premier producteur devant la Chine et le Pérou, mais il est important de noter que la production des mines primaires d’argent a baissé, tandis que celle « secondaire » provenant des mines d’or a augmenté d’environ 12 %.

Techniquement, la tendance de l’argent est indiscutablement haussière depuis le début de l’été après la sortie par le haut du range dans lequel il consolidait depuis près d’un an entre environ 29 et 35 dollars/once. Après quelques semaines de temporisation en juillet-août, le cours de l’argent a repris sa tendance haussière et dépassé le seuil symbolique des 40$, ouvrant ainsi la voie à une poursuite du rallye haussier jusqu’au record de 2011 à environ 48$.

La configuration technique haussière commencerait à être fragilisée en cas de repli sous le creux de juillet à environ 36$.

Entrée : Achat au-dessus de 42$

Objectif : 48$

Stop : 39$

Risque/Rendement : >1

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