DAX 40 : Nouveaux records grâce à la BCE

Le DAX profite du ton dovish de la BCE pour enregistrer des nouveaux records

Malgré les très décevantes publications économiques en zone euro qui accentuent le risque de hard-landing et le resserrement monétaire continue de la BCE, les principaux indices européens ont enregistré des plus hauts annuels la semaine dernière. Le DAX a dépassé jeudi son ancien record à environ 16 300 points et a continué à progresser vendredi grâce à un ton jugé dovish de la Christine Lagarde. En effet, lors de la conférence de presse qui a suivi la remontée des taux, la présidente de la BCE a souligné que « tout était possible, y compris une pause » lors de la prochaine réunion de politique monétaire en septembre.

Cette déclaration, combinée à l’optimisme de plus en plus importante d’un soft-landing aux Etats-Unis, aux actifs risqués de surperformer jeudi et vendredi dernier. Le DAX pourrait continuer à progresser ce lundi grâce aux nouvelles mesures de soutien de Pékin annoncées cette nuit, cette fois-ci en soutien à la consommation des ménages. Le gouvernement chinois a invité les gouvernements locaux à assouplir les restrictions et stimuler l'achat de voitures, encouragé la consommation d'appareils électroménagers et a déclaré qu'elle poursuivrait la rénovation des vieux bâtiments résidentiels. Ces mesures de soutien à la consommation étaient très attendues car toutes les précédentes mesures de soutien étaient principalement destinées aux infrastructures et aux industriels, avec des impacts économiques moins importants.

L’appétit pour le risque pourrait donc continuer cette semaine, mais plusieurs publications importantes seront susceptibles de changer le sentiment. Le plus important sera le rapport mensuel sur l’emploi des Etats-Unis, composé des fameux « NFP » et taux de chômage (vendredi) et les résultats des entreprises (tout au long de la semaine), dont ceux d’Apple et d’Amazon (jeudi). Les investisseurs surveilleront également les commandes aux usines, les offres d'emploi du rapport JOLT et les indices ISM aux Etats-Unis, les taux de croissance du PIB du deuxième trimestre pour la zone euro, l'Italie et le Mexique, ainsi que sur les taux d'inflation pour la zone euro, l'Italie, les Pays-Bas, la Suisse et la Corée du Sud.

Les décisions de politique monétaire de la BoE, de la RBA et de la banque centrale du Brésil seront également surveillées de près, en particulier cette dernière étant donné que les opérateurs s’attendent à un « pivot ».

Graphique journalier du cours du DAX 40 - niveaux clés

Le DAX pourrait progresser jusqu’à 17 400 points ces prochaines semaines

Du point de vue de l’analyse technique, le dépassement de l’ancienne résistance du DAX à environ 16 300 points ouvre la voie à une poursuite de la tendance haussière de fond et à une nouvelle jambe de hausse à court terme. Cette nouvelle jambe de hausse pourrait se prolonger jusqu’à 17 400 points selon les extensions de Fibonacci de la précédente jambe de hausse.

Ce scénario d’une nouvelle jambe de hausse serait invalidé en cas de net repli sous 16 300 points. Dans ce cas, une poursuite de la consolidation dans le range entre 16 300 et 15 650 points serait à prévoir à court terme.

Entrée : Achat au-dessus de 16 300 points
Stop : 16 000 points
Objectif : 17 400 points
Ratio Risque/Rendement : >3

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