BNP Paribas : Une valorisation toujours attractive malgré la hausse de 30% YTD
La banque française surperforme le CAC 40 mais continue d’être sous-valorisée vis-à-vis de ses pairs européens, offrant un potentiel haussier de 35 % selon nos estimations.
L’action BNP profite de résultats robustes et d’un programme de rachat d’actions
En 2025, les secteurs bancaire et de la défense s’imposent comme les véritables piliers de la performance boursière en Europe, galvanisés par des dynamiques macroéconomiques et géopolitiques particulièrement porteuses. La hausse des dépenses publiques en défense, stimulée par les tensions internationales et les engagements des pays de l’OTAN à atteindre un budget militaire de 2 % du PIB, dope les valorisations des industriels du secteur. Parallèlement, la pentification des courbes des taux obligataires grâce à la baisse des taux courts par la BCE et la stabilisation des taux longs est de bon augure pour les marges bénéficiaires des banques.
Le CAC 40 progresse de 6 % depuis le début de l’année, un rythme modéré comparé à la surperformance marquée de certains de ses composants issus des secteurs bancaire et de la défense. BNP Paribas affiche ainsi un gain de 30 % sur la période, soutenu par des résultats robustes, un retour sur fonds propres tangibles (ROTE) supérieur à 12 %, et un nouveau programme de rachat d’actions de 1,08 milliard d’euros, équivalant à 1,2 % de sa capitalisation boursière. Mais c’est Société Générale qui crée la surprise, avec une envolée de 77 %, dopée par l’amélioration de sa rentabilité, la cession d’actifs non stratégiques, et une communication rassurante de la direction sur la maîtrise du coût du risque.
Graphique journalier du cours de l’action BNP Paribas - niveaux clés
Valorisation en retard et signal technique haussier : un duo attrayant
Malgré cette envolée, les valorisations des grandes banques françaises restent historiquement faibles. BNP Paribas se traite à un ratio prix/valeur comptable tangible (P/TBV) de 0,7, alors que la moyenne des grandes banques européennes, telles qu’Intesa Sanpaolo (1,05) ou Santander (0,95), se rapproche de l’unité. Son ratio cours/bénéfice (P/E) de 8,1 traduit une décote persistante, qui ne semble plus refléter la réalité de ses fondamentaux, notamment après la publication d’un bénéfice net de 3,3 milliards d’euros au T1 2025, en hausse de 12 % sur un an. Le coût du risque a reculé à 28 points de base, contre 39 l’an dernier, et le levier réglementaire reste maîtrisé avec un ratio CET1 de 13,4 %.
Un retour des multiples de valorisation vers la moyenne européenne offrirait un potentiel d’appréciation significatif. En appliquant un P/E de 10 ou un P/TBV de 1, l’action BNP Paribas pourrait viser une fourchette de 95 à 105 €, contre 78 € actuellement, soit un potentiel de 25 à 35 %.
D’un point de vue technique, le titre évolue au-dessus de ses moyennes mobiles principales, après être sorti par le haut d’un biseau descendant de long terme en février. Tant que le support à 73 € reste préservé, la dynamique haussière reste intacte, portée par des perspectives bénéficiaires favorables.
Entrée : Achat au-dessus de 75€
Objectif : 95€
Stop : 72€
Risque/Rendement : 3
Suivez l'évolution du cours de l’action BNP Paribas SA avec IG.
Avertissement : IG fournit exclusivement un service d’exécution d’ordres. Les informations ci-dessus sont issues d’un prestataire externe et ne sont fournies qu’à titre indicatif. Elles ne constituent pas un historique de nos cotations. IG se dégage de toute responsabilité concernant l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent. IG ne peut garantir que l’information fournie ci-dessus soit complète ou exacte et se dégage donc de toute responsabilité quant aux risques encourus par toute personne agissant sur la seule base de ces informations. Veuillez noter que ces informations ne prennent nullement en compte la situation financière et les objectifs d’investissement spécifiques aux personnes qui les reçoivent. Enfin, ces informations n’ont pas été conçues pour répondre aux exigences légales en matière d’indépendance de la recherche sur l’investissement. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées.
Toute opinion, annonce, recherche, analyse ou autre information et tous prix ci-dessus sont fournis par Valentin Aufrand à titre de recommandation générale, rédigés et/ou validés et n’ont pas valeur de conseil d’investissement personnalisé et/ou individuel. Valentin Aufrand ne saurait être tenu responsable de toute perte ou tout dommage, incluant sans limitation des pertes de gain, qui pourrait découler directement ou indirectement de l’utilisation ou de la prise en compte d’une telle information. Le contenu de cette analyse est fourni dans le seul but d’aider les investisseurs à prendre des décisions d’investissement indépendantes. Valentin Aufrand a pris toute mesure raisonnable pour s’assurer de la précision de l’information dans ses analyses et ne sera pas tenu responsable de toute perte ou tout dommage résultant directement ou indirectement du contenu.
En complément des mentions ci-dessous, veuillez noter que les informations présentes sur cette page ne constituent pas un historique de nos cotations ou une offre ou sollicitation à investir dans un quelconque instrument financier. IG Bank S.A. se dégage de toute responsabilité concernant l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent. Veuillez noter que ces informations ne prennent nullement en compte la situation financière et les objectifs d’investissement spécifiques aux personnes qui les reçoivent. Ces informations n’ont pas été conçues pour répondre aux exigences légales en matière d’indépendance de la recherche sur l’investissement. Elles doivent donc être considérées comme une communication à des fins marketing. Enfin, bien que notre politique de passage d’ordres ne soit pas restrictive, nous ne cherchons pas à profiter de ces recommandations avant d’en faire la communication auprès de nos clients. Voir la déclaration relative aux recherches non indépendantes.
Saisissez les opportunités sur actions
Positionnez-vous à la hausse ou à la baisse sur des milliers d’actions avec les CFD.
- Bénéficiez d’une exposition totale sur les marchés en n’immobilisant qu’une petite partie de votre capital
- Tradez avec des spreads à partir de 0,1 point seulement
- Obtenez davantage de visibilité sur le carnet d'ordres avec un accès direct au prix du marché
Vous voyez des opportunités à saisir sur le marché des actions ?
Entraînez-vous sans risque sur votre compte démo et découvrez si vous êtes sur la bonne voie.
- Connectez-vous à votre compte démo
- Prenez position
- Découvrez si votre intuition est bonne
Vous voyez des opportunités à saisir sur le marché des actions ?
Ne manquez pas votre chance et créez un compte réel pour les saisir.
- Investissez sur une large gamme d’actions populaires
- Analysez et placez vos ordres de manière transparente sur des graphiques clairs et rapides
- Consultez et réagissez aux dernières actualités directement sur la plateforme
Vous voyez des opportunités à saisir sur le marché des actions ?
Ne manquez pas votre chance et créez un compte réel pour les saisir.
Les cours en temps réel
- Forex
- Actions
- Indices
Voir plus de valeurs forex en temps réel
Voir plus d'actions en temps réel
Voir plus d'indices en temps réel
Les cours ci-dessus sont soumis aux mentions légales du site et sont uniquement fournis à titre indicatif. Tous les cours des actions sont différés d'au moins 15 minutes.
