IPC américain, CAC 40 et DAX 40 : les rendez-vous clés de la semaine

Les rendez-vous clés de la semaine

• Évolution des négociations entre les États-Unis et l'Iran.
• Évolution des prix du pétrole et de la situation dans le détroit d'Ormuz.
• Publication de l'indice PCE d'inflation aux États-Unis.
• Indices PMI des États-Unis, de l'Europe et de l'Asie.
• Indice Ifo et indice GfK en Allemagne.
• Déclarations de membres de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne.
• Résultats de Micron, FedEx, Carnival, KB Home et Darden Restaurants.
• Évolution des obligations du Trésor américain.
• Comportement du dollar face aux principales devises.
• Réaction du CAC 40, du DAX 40 et de Wall Street aux principaux catalyseurs de la semaine.

Les marchés financiers abordent une semaine décisive au cours de laquelle les investisseurs devront composer entre les tensions géopolitiques et un agenda macroéconomique et d'entreprises particulièrement chargé. L'évolution des prix du pétrole, les anticipations concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale, la publication d'indicateurs avancés d'activité et les résultats de plusieurs sociétés américaines constitueront les principaux catalyseurs pour le CAC 40, le DAX 40, Wall Street et les autres places boursières internationales.

Après plusieurs semaines dominées par les tensions au Moyen-Orient, l'attention se recentre sur l'économie. Toutefois, le contexte géopolitique demeure déterminant, notamment pour le marché de l'énergie, où tout changement peut rapidement se répercuter sur l'inflation et, par conséquent, sur les anticipations de taux d'intérêt.

Le pétrole sera l'un des actifs les plus surveillés. Le baril a commencé la séance de lundi en forte hausse après que le président américain Donald Trump a évoqué la possibilité de nouvelles opérations militaires si le Hezbollah intensifiait ses attaques contre Israël et a averti l'Iran de ne pas bloquer à nouveau le détroit d'Ormuz. Toutefois, cette progression s'est essoufflée au fil de la séance et le prix du baril est finalement retombé sous les 76 dollars.

Ce retournement s'explique par l'optimisme suscité par les discussions entre les États-Unis et l'Iran. Le Qatar et le Pakistan, qui jouent un rôle de médiateurs dans les négociations menées en Suisse, ont annoncé que les deux délégations avaient convenu d'une feuille de route visant à parvenir à un accord définitif dans les soixante prochains jours. Bien que des informations en provenance d'Iran aient évoqué une possible suspension des discussions après les déclarations de Donald Trump, des sources proches des négociations ont indiqué que les contacts se poursuivaient. Par ailleurs, le transit de millions de barils de pétrole brut par le détroit d'Ormuz n'a subi aucune interruption durant le week-end et plusieurs producteurs du Golfe préparent une augmentation de leur production, des facteurs qui ont contribué à réduire une partie de la prime de risque récemment intégrée au prix du pétrole.

Cette évolution sera particulièrement importante pour les marchés européens. Un pétrole plus modéré allégerait les pressions inflationnistes et soutiendrait les secteurs fortement consommateurs d'énergie, tandis qu'une nouvelle hausse profiterait de nouveau aux compagnies pétrolières et énergétiques.

Sur le plan macroéconomique, l'attention se portera sur les États-Unis. Le marché suivra de très près la publication de l'indice PCE, la mesure de l'inflation privilégiée par la Réserve fédérale pour évaluer l'évolution des prix. Si de nombreux investisseurs considèrent encore l'IPC comme la principale référence, le PCE est aujourd'hui l'indicateur qui pèse le plus dans les décisions de la banque centrale américaine. Une publication supérieure aux attentes renforcerait l'hypothèse de nouvelles hausses de taux avant la fin de l'année, tandis qu'un chiffre plus modéré pourrait favoriser l'appétit pour le risque et soutenir les marchés actions.

Les indices PMI préliminaires de juin seront également publiés aux États-Unis, dans la zone euro, en Allemagne, en France, au Royaume-Uni et au Japon. Ces indicateurs permettent d'anticiper l'évolution de l'activité économique et provoquent souvent des mouvements sur les principaux indices boursiers lorsqu'ils s'écartent du consensus. En Allemagne, les investisseurs suivront également l'indice Ifo du climat des affaires ainsi que l'indice GfK de confiance des consommateurs, deux références essentielles pour évaluer la santé de la première économie européenne et, par extension, les perspectives du DAX 40.

Le calendrier des entreprises sera lui aussi particulièrement dense. Micron Technology figurera parmi les sociétés les plus observées de la semaine. Ses résultats permettront d'évaluer si le cycle d'investissements dans l'intelligence artificielle conserve la vigueur observée ces derniers trimestres. Des perspectives solides renforceraient l'optimisme sur l'ensemble du secteur des semi-conducteurs, tandis que des résultats inférieurs aux attentes pourraient entraîner des prises de bénéfices sur une grande partie du Nasdaq.

Outre Micron, FedEx, Carnival, Darden Restaurants, KB Home et Paychex publieront également leurs résultats. Bien qu'elles appartiennent à des secteurs très différents, leurs comptes fourniront des indications précieuses sur l'évolution de la consommation, du transport, du tourisme, du marché immobilier et de l'emploi aux États-Unis.

En parallèle, les investisseurs resteront attentifs aux interventions de plusieurs responsables de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne. Après le maintien des taux directeurs par la Fed, les marchés continuent de rechercher le moindre indice permettant d'anticiper le calendrier des prochaines décisions. Les déclarations des banquiers centraux pourraient provoquer des mouvements tant sur les marchés obligataires que sur le dollar, deux variables qui continuent d'influencer le comportement des marchés actions.

L'évolution des obligations américaines constituera également un élément de surveillance. Les rendements demeurent proches de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs mois en raison des anticipations d'un maintien durable de taux d'intérêt élevés. Ce contexte continue de peser sur les valorisations boursières, en particulier celles des valeurs de croissance.

Pour le CAC 40, le DAX 40 et les autres marchés européens, la combinaison entre l'évolution du pétrole, l'agenda macroéconomique américain et les développements géopolitiques devrait largement déterminer la tendance de la semaine. Si l'inflation poursuit sa modération et que les négociations entre Washington et Téhéran continuent de progresser, les marchés pourraient conserver un biais positif. En revanche, toute dégradation du contexte international ou une surprise haussière sur les chiffres de l'inflation raviverait la volatilité.

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