Le cours de l’or sous pression malgré l’accélération de l’inflation US

Le rebond du dollar et l’envolée des taux obligataires font pression sur l’or

Le cours de l’or a nettement reculé jeudi malgré l’envolée de l’inflation américaine à un plus haut de 40 ans à 7,5%. Au lieu d’en profiter, l’once d’or a été pénalisée par l’envolée des rendements obligataires. Le rendement à 10 ans américain a bondi de près de 10 bps et celui à 2 ans de 22 bps ! Une hausse considérable due au fait que les opérateurs de marché ont revu en forte hausse leurs anticipations de hausses des taux de la Réserve fédérale.

Le discours de James Bullard, le président de la Fed de Saint-Louis n’a pas aidé. Le membre votant au FOMC a indiqué qu’il aimerait voir le taux directeur de la Fed monter de 100 bps d’ici juillet, c’est-à-dire dans une fourchette comprise entre 1,00 et 1,25%.

Conséquence, la probabilité d’une hausse des taux directeur de 50 bps lors de la réunion de mars a bondi. Elle est passée de 24% avant la publication de l’IPC à 98% après les propos de James Bullard.

C’est une situation exceptionnelle qui pourrait pousser la Fed à ne pas attendre la réunion de mars pour agir, comme elle l’a fait au tout début de la pandémie lorsque l’économie et les marchés plongeaient. La Fed pourrait en urgence déclarer l’arrêt immédiat des achats d’actifs (qui doivent normalement prendre fin en mars) et commencer à relever ses taux dans les prochains jours.

Les prochains jours pourraient donc être particulièrement importants pour les marchés financiers. Tant que le dollar rebondit et que les taux courts s’envolent, le cours de l’or devrait quant à lui être sous pression.

Graphique journalier du cours de l’or - niveaux clés

Surveiller l’oblique baissière du triangle symétrique

Sur le plan de l’analyse technique, le cours de l’or continue d’évoluer dans son triangle symétrique de long terme. La sortie du cours de l’or de cette figure chartiste indiquera la prochaine tendance de fond à suivre.

Aucun signal n’est pour le moment en faveur d’un retracement à court terme, mais l’oblique baissière du triangle sera une résistance majeure à surveiller, surtout dans le contexte décrit précédemment.

Tant que le dollar et les taux obligataires montent, il y a peu de chances que le cours de l’or dépasse cette oblique. Un signal baissier proche de cette oblique, tel qu’un avalement, serait donc intéressant aux alentours pour anticiper un retracement jusqu’en bas du triangle vers 1800$.

Entrée : Short à 1840$

Stop : 1855$

Objectif : 1800$

Ratio Risque/Rendement : >2

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