交易計劃與風險管理

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何為風險控制?

價格時而上漲,時而下跌。成功交易計畫的關鍵要素之一就是確保您妥善控制風險,任何資深交易者都明白,您不可能每次都做對……

在金融領域,風險的定義為實際投資回報低於預期回報的可能性

這包括發生損失的可能性以及(若使用杠杆交易)損失甚至超過投入的可能性。

風險控制是一套為了確保決策失誤的影響可控而制定的規則和措施。

事實上,那些奉行特別有效的風險控制策略的交易者,即使損失單數多過盈利單數,最終仍可以獲利。這是因為平均來看,他們盈利的交易所帶來的利潤大於他們的虧損。

我們稍後再深究其中原委,但首先讓我們來認識一下交易時可能遇到的三種主要風險……

市場風險

迄今為止,我們最熟悉的風險類型是市場風險。市場風險指由於市場價格的變動讓您遭受損失的可能性。

以下為對市場價格影響最大的四個因素:

  • 利率
  • 股價
  • 匯率
  • 大宗商品價格

值得注意的是,這些因素的影響方式並非直接改變您所交易市場的價格。

例如,如果您居住在英國卻交易美國股票,您的損益可能受到英鎊/美元匯率的顯著影響——即使股票的實際價格保持不變。

同樣,市場價格可能受到許多不同因素的影響,這些因素會綜合作用或相生相剋。

例如,如果您在交易Antofagasta等主要的礦業股,商品價格將對其股價產生重大影響,特別是銅價——因為銅是該公司生產的主要商品

大部分商品以美元計價,美元的力量將對大宗商品價格繼而是股價構成重大影響。此外,中國貨幣政策的轉變可能會推動或抑制國內建築業的擴張,增加或減少建材類大宗商品的全球需求。這又可能影響礦業公司的股價。

因此,務必認識到:市場風險可能來自眾多不同的來源,其中一部分可能不會在您初次尋覓潛在的交易機會時立即顯現。

流動性風險

流動性風險鮮為人知,卻同樣非常重要。流動性風險指您無法快速買賣資產以防止損失的風險,主要有兩種類型:

  • 資產流動性風險指資產在市場上的交易能力。例如,若您持有一隻冷門股票,沒有人願意買入,那麼您可能被迫以不太有利的價格賣出。此類風險往往發生在新興市場或成交量低的市場。
  • 資金流動性風險指由於參與交易的其中一方不能按需要履行其財務義務而造成損失的可能性。由此導致的時間延誤可能會影響市場價格,或者導致交易徹底落空。

系統性風險

最後還有系統性風險——指整個金融系統因特定事件或一系列事件而受到影響的風險。

系統性風險曾發生於 2008 年全球金融危機期間,當時次級債務問題以及雷曼兄弟等主要金融機構的隨後破產導致全球股市下挫。

由於系統性風險的影響波及全球,您往往難以獨善其身,不過,投資組合更加多樣化的投資者所受的影響往往沒有聚焦一個行業或一類資產的投資者那樣嚴重。

其他系統風險案例可能包括天災、戰爭以及重大的政治或監管變化。

課程總結

  • 風險控制是一套用於確保決策失誤的影響可控的規則
  • 市場風險指由於市場價格的變動而遭受損失的可能性
  • 流動性風險指由於無法快速買賣資產而遭受損失的可能性
  • 系統性風險指整個金融系統受到特定事件或一系列事件影響的可能性
課程完成