Analisi fondamentale: che cos'è e come farla

L'analisi fondamentale analizza i fattori economici e finanziari che influenzano il valore intrinseco dei mercati. Scopri l'analisi fondamentale e come utilizzarla nel trading.

Grafico Fonte: Bloomberg

Che cos'è l'analisi fondamentale?

L'analisi fondamentale è un mezzo attraverso il quale un trader valuta il valore intrinseco di un asset adottando un approccio olistico ai mercati. Di conseguenza, un analista fondamentale può considerare una serie di fattori come base per le sue decisioni di investimento.

Questi fattori possono essere macroeconomici e comprendono:

  • Lo stato di salute dell'economia di un intero paese
  • Quali sono i settori che stanno performando bene in quell'economia
  • Notizie e politica internazionale
  • Livello di competitività di un particolare mercato

Potrebbe anche essere necessario considerare i fattori microeconomici, come ad esempio:

  • Domanda e offerta
  • Economia del lavoro
  • Costi di produzione

L'analisi fondamentale può essere applicata a molti mercati, tra cui forex e materie prime, ma ai fini di questo articolo esamineremo principalmente il mercato azionario.

Qual è l'importanza dell'analisi fondamentale?

L'analisi fondamentale è importante perché può essere utilizzata per valutare il valore intrinseco di un'azienda, permettendo quindi di capire se questa è sottovalutata o sopravvalutata. Ciò può aiutare i trader a decidere se aprire o chiudere una posizione.

Il valore intrinseco si riferisce al valore effettivo (o "vero") di un'azione, piuttosto che al suo valore corrente di mercato. Ad esempio, se un titolo fosse sopravvalutato sul mercato, potrebbe essere suscettibile di un rapido declino in futuro.

Allo stesso modo, un’azione sottovalutata sul mercato potrebbe offrire al trader l'opportunità di aprire una posizione in anticipo e realizzare un grande profitto una volta che il valore di mercato viene corretto in modo da riflettere il valore intrinseco.

Per determinare la quotazione di un’azione al suo valore intrinseco, si può esaminare il gruppo dirigente, il bilancio o la quota di mercato dell'azienda.

Qual è la base dell'analisi fondamentale?

L'analisi fondamentale esamina i fattori che separano un'impresa da un'altra, consentendo ai trader di valutare ciò che l'impresa fa meglio di altre nello stesso settore. Ad esempio, la differenza per il successo di un'azienda rispetto a un'altra potrebbe essere il suo gruppo dirigente. In questo caso, gli analisti fondamentali potrebbero esaminare quanto segue prima di aprire una posizione:

  • Quali sono le esperienze formative di ogni singolo membro dell'esecutivo?
  • Per chi hanno lavorato in precedenza?
  • Quali sono le esperienze utili per il loro ruolo attuale?
  • Hanno prodotto qualche importante risultato o fallimento in precedenza?

Gli altri fattori che costituiscono la base dell'analisi fondamentale includono ilconto economico e i rendiconti finanziari della società. Di seguito è riportato un esempio di conto economico.

Un trader utilizza questo resoconto per valutare come viene gestita l'azienda e se questa è in grado di produrre un profitto. In base a questa analisi il trader potrebbe decidere di aprire o chiudere una posizione, a seconda del grado di redditività che attribuisce all'azienda.

L'analisi fondamentale funziona al meglio quando sono stati analizzati diversi fattori, sia dal punto di vista macroeconomico che microeconomico. Questo avviene perché, a differenza dell'analisi tecnica, focalizzata principalmente sui dati quantitativi, l'analisi fondamentale combina dati quantitativi e qualitativi al fine di valutare la redditività di un'azienda.

Come utilizzare l'analisi fondamentale

L'analisi fondamentale può essere quantitativa o qualitativa. Di conseguenza, può essere utilizzata per analizzare il settore, l'industria, l'azienda o il mercato.

  • L'analisi fondamentale quantitativa considera la redditività di un'impresa come un'opportunità di investimento in termini di punti di forza numerici: conto economico, rendiconto finanziario e quota di mercato.
  • L'analisi fondamentale qualitativa esamina i fattori che influenzano il carattere o la qualità dell'azienda. Alcuni esempi sono il riconoscimento del marchio, il senior management o la soddisfazione del cliente.

Il fatto che l'analisi fondamentale possa essere sia quantitativa che qualitativa è un enorme vantaggio, in quanto significa che i trader possono basare le loro decisioni su più di quanto mostrino i soli i dati numerici. Come nel caso di aziende come Twitter, che ha realizzato un profitto solo nel quarto trimestre (T4) del 2017, i dati numerici non sono sempre il modo più sicuro per valutare se un'azienda ha il potenziale per realizzare un profitto.

Al contrario, un trader deve considerare fattori qualitativi che possono indicare le peculiarità dell’azienda o se la gestione detiene un potenziale per produrre un profitto negli anni a venire, anche a costo di subire una perdita nell'immediato futuro.

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Analisi fondamentale e analisi tecnica a confronto

Più che guardare al quadro più ampio, l'analisi tecnica riguarda i movimenti storici dei prezzi di un asset. Osservando i grafici e utilizzando modelli per valutare il comportamento dei partecipanti al mercato, gli analisti tecnici sperano di prevedere i futuri movimenti dei prezzi di un asset.

L'analisi tecnica si basa prevalentemente su pattern grafici e medie mobili. Di conseguenza, l'analisi tecnica richiede una conoscenza approfondita e un'attitudine sufficiente a identificare i pattern grafici e ciò che ogni pattern potrebbe significare per i futuri movimenti di prezzo di un titolo azionario.

L'analisi fondamentale richiede una conoscenza meno specialistica degli indicatori tecnici. Al contrario, gli analisti fondamentali devono avere una conoscenza approfondita del mercato e del settore di loro scelta, in modo da sapere come identificare rapidamente e con precisione le aziende redditizie sulla base di notizie, bilanci o cambiamenti nella leadership aziendale.

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L'analisi fondamentale in breve

In sintesi, l'analisi fondamentale riguarda il quadro esteso e cerca di capire perché e come i fattori estrinseci influiscono sui mercati finanziari. In un certo senso, l'analisi fondamentale è lo studio di come il comportamento umano influenza i mercati, perché è attraverso l'analisi fondamentale che impariamo come le decisioni umane e la leadership possono far aumentare o diminuire il valore di un asset.


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