Valeurs défensives : quelles sont les opportunités d’investissement ?

Dans un environnement économique et financier mondial de plus en plus mouvementé, les investisseurs adoptent des stratégies gagnantes en bourse pour protéger leurs portefeuilles en se tournant vers les valeurs défensives.

Les valeurs ou actions dites « défensives », qui peuvent regrouper un large spectre d’actifs complémentaires, restent considérées comme la meilleure alternative aux conditions de marché actuelles dans l’optique de la protection des portefeuilles. Découvrons ce qu’est une valeur défensive et quelles sont les meilleures valeurs défensives dans lesquelles investir ?

Qu’est-ce qu’une valeur défensive et quels sont les secteurs à privilégier ?

Une valeur défensive en bourse fait référence à une société dont l'activité et les performances financières sont peu affectées par les fluctuations économiques. Ce sont des valeurs « qui ne connaissent pas la crise » et qui restent solides en période de surchauffe et de récession.

Les valeurs défensives également qualifiées de valeurs « refuges » ou encore de « bon père de famille » permettent de défendre votre portefeuille et de le protéger contre une mauvaise situation économique qui affecterait les marchés financiers. Elles sont conseillées aux investisseurs « risquophobes » et prudents qui préfèrent des sociétés aux résultats stables, qui versent des dividendes réguliers plutôt que des sociétés présentant des possibilités de développement futur.

Les secteurs refuges sont moins exposés au « risque de marché » avec un béta généralement compris entre 0 et 1. Ce qui veut tout simplement dire que ces valeurs ont par nature tendance à reproduire les fluctuations du marché mais dans des proportions moins importantes. En d’autres termes, si le cours du benchmark venait à chuter pour des raisons comme une crise économique, le cours du titre va également baisser mais de manière plus modérée et inversement en cas d'euphorie des marchés, le titre va en profiter mais de manière limitée.

Différence entre valeurs cycliques et valeurs défensives

Pour se constituer un portefeuille boursier diversifié et cela quel que soit votre niveau d'aversion au risque, il est important de faire la différence entre une valeur cyclique et une valeur défensive.

Contrairement aux valeurs défensives, les valeurs cycliques sont très fortement liées à l'activité économique et à la conjoncture. Elles peuvent surperformer les indices boursiers en période de reprise et d'expansion (hausse des marchés) et sous performer les indices en période de surchauffe et de récession (baisse des marchés). En d’autres termes, les valeurs cycliques sont les premières à profiter lorsque les cours boursiers sont en hausse et les premières à être touchées en période de ralentissement économique et de récession.

Dans le rang des valeurs cycliques, on retrouve les secteurs d'activité comme la banque, les bâtiments et matériaux de construction, l’automobile, les biens et services industriels, les produits ménagers et soins personnels, les médias et divertissements, la technologie, la distribution (équipements, textiles…), les voyages et loisirs, la métallurgie et le secteur minier.

Les valeurs défensives particulièrement appréciées en période de crise se paient généralement cher, moins que les valeurs de croissance, mais plus que les valeurs cycliques. Le bénéfice par action et le cours de bourse des secteurs refuges varient très faiblement quelle que soit la conjoncture boursière.

Comment investir dans les valeurs défensives ?

Certains investisseurs ont souvent du mal à ranger une entreprise en tant que valeur cyclique ou valeur défensive. Cette classification se fait généralement au cas par cas, même si des grandes tendances se dégagent au niveau des secteurs d'activité dans leur globalité. C’est ainsi qu’on retrouve principalement les actions défensives dans les secteurs d’activité les moins sensibles à une baisse de consommation des ménages comme les services de base, le secteur agroalimentaire, la grande distribution, les biens de consommation et le secteur pharmaceutique.

Notons qu’au sein d'un même secteur d'activité, certaines entreprises peuvent être défensives alors que d'autres sont cycliques et certains secteurs d'activité défensifs peuvent devenir cycliques et inversement avec l'évolution des différentes variables économiques. C’est le cas de certaines entreprises des produits de luxe qui ont réussi à bien traverser la crise grâce notamment à leur développement dans les pays émergents. A contrario, il y a des entreprises de l'agroalimentaire, pourtant considérées comme des valeurs défensives, qui ont été fortement impactées par la crise à cause notamment du coût des matières premières et de la pression des grands groupes de distribution sur les marges.

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Zoom sur les valeurs défensives à surveiller

Voici notre sélection des meilleures valeurs défensives dans lesquelles vous pouvez investir :

  • Air Liquide

  • EssilorLuxottica

  • Sanofi

  • Orange

  • Free

Air Liquide

Air Liquide SA est une entreprise qui produit, commercialise et vend des gaz industriels et de santé, notamment de l'azote liquide, de l'argon, du dioxyde de carbone et de l'oxygène dans le monde. La société produit également du matériel de soudage, de plongée et du matériel technico-médical. Air Liquide vend ses produits dans toute l'Europe, les États-Unis, le Canada, l'Afrique et l'Asie.

Cette entreprise qui n’est pas considérée comme une valeur défensive dans le sens strict jouit de ce statut grâce à la diversité de ses domaines d’activité dans des secteurs comme l’industrie lourde, la santé, la consommation, l’énergie et la construction. Le groupe affiche des bons résultats financiers avec un chiffre d’affaires qui a progressé de près de 11 milliards, soit 7,8 % entre janvier et fin juin 2019. Les analystes prévoient un bond de 10 % du bénéfice net du groupe à 2,3 milliards d’euros pour cette année.

Parmi les points forts d’Air Liquide SA, il y a d’abord les revenus d’Air Liquide qui proviennent de contrats pluriannuels (dont un contrat d’approvisionnement en oxygène à long terme avec Marathon Petroleum Company dans le golfe du Mexique) et ensuite le fait que le prix de vente de ses prestations soit indexé sur l’évolution des matières premières, ce qui préserve ses marges.

Suivez l’évolution du cours de l’action Air Liquide SA avec IG.

EssilorLuxottica

EssilorLuxottica SA est une société ophtalmique basée en France qui conçoit, fabrique et commercialise une gamme de verres, montures et lunettes de soleil pour améliorer et protéger la vue. Le groupe développe et commercialise également des équipements pour laboratoires et instruments de prescription, ainsi que des services pour les professionnels de la vue.

Essilor est organisé autour de trois activités : les verres correcteurs, les verres solaires et lunettes prémontées ainsi que les instruments et équipements.

EssilorLuxottica SA, qui emploie plus de 150 000 personnes, compte plus de 20 marques haut de gamme (Oakley, Persol, Ray-Ban) et distribue les lunettes de marques de luxe via des licences (notamment Ferragamo, Chanel, Versace, Prada, Vogue, Armani, D&G...). La société exerce ses activités en Europe, en Amérique du Nord, en Asie-Pacifique, au Moyen-Orient, en Afrique et en Amérique latine.

EssilorLuxottica SA, qui est cotée sur le marché Euronext Paris, fait partie des indices CAC40 et Euro Stoxx 50 avec un chiffre d’affaires de 17 390 millions d’euros en 2019, soit une progression de 7,4 % par rapport à son chiffre d’affaires en 2018. Le groupe affiche aussi une progression du résultat net de 9,2 % et une capitalisation boursière de plus de 57 milliards d'euros.

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Sanofi

Sanofi est une entreprise française axée sur les besoins des patients et engagée dans la recherche, le développement, la fabrication et la commercialisation de solutions thérapeutiques. Ses activités incluent le secteur pharmaceutique (avec des médicaments contre le diabète, les maladies rares, la sclérose en plaques et l'oncologie, les produits de santé grand public et générique) et les vaccins.

L’entreprise, qui fait partie du CAC40 et de l’indice Euronext 100 (elle est considérée comme la troisième capitalisation boursière de la Bourse de Paris derrière Total et LVMH), réalise 72,6 % de son chiffre d'affaires hors Europe et emploie plus de 100 000 personnes dans une centaine de pays, avec un chiffre d’affaires de plus de 36,126 milliards d’euros et une capitalisation boursière de 112,9 milliards d’euros en 2019.

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Orange

Orange SA est une société française de télécommunications qui exploite sept segments.La France couvre tous les services de communication fixe et mobile aux consommateurs et aux entreprises ainsi que les services aux opérateurs. L'Espagne couvre la téléphonie fixe et mobile et la fibre. L'Europe (Pologne, Belgique, Luxembourg, Roumanie, Slovaquie et Moldavie) fournit l’internet haut débit fixe et le mobile haut débit. L'Afrique et le Moyen-Orient opèrent principalement sur les marchés mobiles, mais fournissent également des services de téléphonie et d'internet fixe.

Le groupe, qui fait partie des indices CAC 40 et Euronext 100, compte plus de 266 millions de clients dans le monde.

Suivez l’évolution du cours de l’action Orange SA avec IG.

Free (Iliad)

Iliad SA est une entreprise basée en France qui propose des services de téléphonie fixe et mobile, des cartes téléphoniques prépayées et des services de fourniture et d'hébergement d'accès internet à environ 18 millions d'abonnés dans plus de 35 pays au monde. Iliad SA se concentre également à la vente d’une gamme de polices d'assurance via internet. L’entreprise qui emploie plus de 9,700 personnes fait partie des indices CAC Mid 60 et Euronext 100.

Parmi ses filiales nous retrouvons : Free SAS, Centrapel SAS, Freebox SAS, Telecom Academy SARL, Free Frequences SAS, Iliad 1 SAS, Iliad 2 SAS, Protelco SAS, IFW SAS, IRE SAS, Management Center De Relation Abonne ( MCRA), F Distribution SAS et Centrapel SAS.

Suivez l’évolution du cours de l’action Free avec IG.

Investir dans les valeurs défensives en résumé

Si la stratégie d’investir dans les valeurs défensives constitue une réponse adaptée aux fluctuations du marché en optant pour des actions qui ne sont que très peu affectées par les circonstances économiques, sachez néanmoins que les valeurs défensives ne sont pas des placements sans risque.

La classification des valeurs en défensives ou cycliques est essentiellement une donnée relative reflétant les grandes tendances qui se dégagent au niveau des secteurs d'activité dans leur globalité. Ainsi avec l’évolution économique, certains secteurs d'activités défensifs peuvent devenir cycliques et inversement.

C’était le cas de l'action Pernod Ricard qui avait vu son statut de « valeur défensive » changer en perdant 22 % de sa valeur au premier semestre 2009. Inversement, toujours au premier trimestre 2009, l'action Michelin accédait au statut de « valeur défensive » après l’optimisation de ses capacités industrielles dans un contexte de baisse du coût des matières premières et cela malgré le net recul du secteur de l'automobile.


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