Quelles sont les licornes internationales ?

Malgré quelques introductions en bourse décevantes de licornes en 2019, l’intérêt pour les grandes startups du monde ne faiblit pas. Nous nous plongeons dans le monde des licornes et nous expliquons comment y investir.

Qu’est-ce qu’une société ou startup licorne ?

Une licorne est une nouvelle société dont la valorisation atteint plus d’1 milliard de dollars et qui est privée, ce qui signifie qu’elle n’est pas cotée en bourse. On peut citer quelques exemples connus tels que Airbnb, Robinhood et Stripe aux États-Unis ou Transferwise au Royaume-Uni.

Le terme de licorne a été inventé par Aileen Lee, une investisseuse en capital-risque, dans un article écrit en 2013. Elle l’a utilisé pour décrire la rareté relative de ces sociétés, en estimant que seulement 0,07 % des startups des années 2000 dans le domaine des logiciels atteindraient des valorisations supérieures à 1 milliard de dollars.

Si les licornes sont rares, les décacornes, dont la valorisation atteint les 10 milliards de dollars, sont encore plus rares. Seules quelques hectocornes, dont la valorisation est de 100 milliards de dollars, ont existé. On peut citer par exemple Google et Facebook, qui ont toutes deux dépassé les 100 milliards de dollars de valorisation avant leur introduction en bourse (IPO). Dans son article, Aileen Lee les appelait des « super licornes ».

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Combien existe-t-il de licornes ?

Selon CB Insights, une base de données en investissement, il existe actuellement 452 licornes. Ces 452 startups cumulent une valeur d’environ 1,3 billion de dollars, presque équivalente à celle d’Apple, la plus grande société cotée aux États-Unis.

Le nombre total de licornes dans le monde explose. L’article original d’Aileen Lee dans TechCrunch spécifiait qu’il en existait seulement 39 en 2013, quatre voyant le jour chaque année durant la dernière décennie. En 2018, il y avait 151 nouvelles startups valorisées à un million de dollars. Malgré quelques sorties notables de la liste des licornes en 2019, 142 sociétés ont rejoint cette liste.

Le nombre exact de licornes actuelles varie selon la source. Cela provient principalement du désaccord sur la définition d’une startup. Par exemple, certains disent que Ant Financial est l’unique hectocorne actuellement, mais CB Insights n’inclut pas la fintech chinoise dans sa liste.

Liste des plus importantes licornes du monde

  1. Bytedance
  2. Didi Chuxing
  3. Stripe
  4. Airbnb
  5. SpaceX
Valorisation À quelle date a-t-elle rejoint la liste des licornes ?
Bytedance 75 milliards d’USD 07/04/2017
Didi Chuxing 56 milliards d’USD 31/12/2014
Stripe 35,25 milliards d’USD 23/01/2014
Airbnb 35 milliards d’USD 26/07/2011
SpaceX 33,3 milliards d’USD 01/12/2012

Source : CB Insights, 2020

Bytedance – 75 milliards de dollars

ByteDance est une société de logiciels chinoise. Elle a été fondée en 2012 par Zhang Yiming et est plus connue pour sa plateforme de contenu Toutiao et son application de partage de vidéos TikTok.

Toutiao propose un flux d’actualités personnalisé à ses utilisateurs en utilisant l’apprentissage des machines pour personnaliser le contenu en fonction des préférences de chaque utilisateur. TikTok permet aux utilisateurs de créer et de partager de courtes musiques ou vidéos en boucle. TikTok a atteint un milliard de téléchargements en 2019.

La valorisation de Bytedance provient d’un investissement de 3 milliards de dollars en octobre 2019 effectué par SoftBank. Suite à l’IPO d’Uber en 2019, Bytedance est devenue, avec une certaine marge d’avance, la licorne la plus importante restante sur la liste.

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Didi Chuxing – 56 milliards de dollars

Didi Chuxing, mieux connue par ses utilisateurs sous le nom de DiDi, propose une variété d’options de transport via son application. Ces options incluent des taxis dans le style d’Uber, des voitures privées et des covoiturages ainsi que du vélopartage, des locations de voitures et bien plus.

La société est le transport privé leader en Chine avec 550 millions d’utilisateurs et des millions de conducteurs en 2018. En 2016, elle a racheté son plus grand rival, Uber Chine. Il a été question d’une IPO prévue en 2019 mais la société n’a finalement pas suivi ses concurrents Lyft et Uber dans leur entrée en bourse.

Didi Chuxing et Bytedance ont toutes deux leur siège social à Pékin. La Chine abrite certainement les licornes les plus importantes du monde, mais les États-Unis en comptent le plus grand nombre : 196 contre 165 en Chine.

Stripe – 35,25 milliards de dollars

Actuellement, Stripe est la startup privée la plus importante aux États-Unis. Cette société permet aux entreprises d’envoyer et de recevoir des paiements en ligne.

Patrick et John Collison ont fondé Stripe en 2009, et la société valait 100 millions de dollars au moment de son investissement de série A en 2012. Elle a rejoint la liste des licornes en 2014 et était valorisée à 9 milliards de dollars en 2016. Peter Thiel, entrepreneur et co-fondateur de PayPal, faisait partie des premiers investisseurs.

La société a été décrite comme « mûre pour une IPO » en 2020.

Airbnb – 35 milliards de dollars

Airbnb est une plateforme en ligne permettant à ses membres de promouvoir leur espace de vie pour des séjours de courte durée.

Pendant des années, Airbnb et Uber étaient la figure emblématique des licornes de l’économie de partage. Si Uber a souhaité faire son entrée en bourse en 2019, Airbnb ne l’a pas fait. La société a annoncé prévoir une IPO courant 2020.

Contrairement à de nombreuses licornes, l’activité d’Airbnb est rentable – la société a gagné 93 millions de dollars en 2017. Ayant atteint une valorisation d’1 milliard de dollars dès 2011, c’est également une société relativement ancienne.

Mais la valorisation d’Airbnb a quelque peu plafonné ces dernières années. La société a passé la barre des 30 milliards de dollars en 2016 mais n’a gagné que 5 milliards de dollars de valorisation depuis cela. Durant cette période, Stripe a évolué d’environ 26 milliards de dollars.

SpaceX – 33,3 milliards de dollars

SpaceX a un objectif ambitieux : réduire le coût du voyage spatial et permettre, à terme, la colonisation de Mars. Elle a fait d’immenses progrès à ce sujet depuis son lancement en 2002, notamment avec le fait de réutiliser avec succès une fusée orbitale en 2017. La société a l’intention de lancer sa première mission avec équipage sur son vaisseau Dragon 2 en mai 2020.

Le voyage spatial n’est pas bon marché, alors c’est peut-être sans surprise que SpaceX dépend grandement de capitaux extérieurs et a levé plus d’1 milliard de dollars rien qu’en 2019. Cependant, la société réalise également des profits, principalement grâce à un contrat avec la NASA.

Comment négocier ou investir dans les licornes ?

Par nature, les licornes sont privées et n’ont donc pas d’actions disponibles en bourse. Traditionnellement, les seuls investisseurs pouvant y accéder sont les investisseurs en capital-risque, ce qui signifie que les investisseurs particuliers ne peuvent pas y prendre part.

Cependant, avec IG, vous pourrez également investir dans les actions des licornes après leur entrée en bourse, ou spéculer sur la variation de leurs cours avec les CFD. Uber, Lyft, Facebook, Twitter et Alibaba sont des IPO notables ayant eu lieu ces dernières années.

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Comment s’effectue la valorisation des startups licornes ?

La valeur d’une licorne est généralement calculée selon sa levée de fonds la plus récente. Par exemple, si un investisseur en capital-risque investit 100 millions de dollars dans une société en échange de 5 % d’actions, elle est évaluée à 2 milliards de dollars. Parfois même, la valeur des licornes peut être connue lorsqu’elles sont rachetées par une société plus importante, par exemple lorsque Facebook a acheté Instagram pour 1 milliard de dollars.

Il est important de noter que la taille citée d’une licorne correspond généralement à une valorisation post-money. Cela signifie qu’elle tient compte des investissements les plus récents.

Mais comment les investisseurs déterminent-ils la valeur d’une nouvelle société ? Contrairement à des sociétés bien établies, ils adopteront généralement une vision à long terme et se concentreront uniquement sur leur potentiel futur. L’investissement sur des licornes est rarement lié aux profits actuels de la société. Il s’agit plutôt d’estimer ce dont elle sera capable dans les années à venir.

Cette approche peut parfois avoir l’effet inverse. SoftBank, un investisseur important chez WeWork, a subi une perte de 4,6 milliards de dollars lorsque la société a échoué son introduction en bourse en 2019.

Investissement de capital-risque et licornes

La croissance spectaculaire du nombre de licornes dans le monde est en partie due à l’essor de l’investissement en capital-risque, qui a créé une forte hausse des capitaux privés disponibles pour les startups. La stratégie de « get big fast » de plus en plus populaire y a aussi contribué. Durant la dernière décennie, des investissements conséquents ont été effectués dans de jeunes sociétés afin qu’elles se développent rapidement et dominent des concurrents potentiels.

Certains pensent que les investisseurs en capital-risque sont trop enthousiastes lorsqu’ils valorisent des sociétés, ce qui engendre une hausse des prix des startups qui devraient être évaluées à seulement quelques millions. Au lieu de réaliser une véritable analyse des risques, ils se précipitent par peur de manquer la prochaine grande opportunité.

Seul le temps nous dira si l’essor des licornes est une bulle ou non. Si les grandes startups actuelles réalisent des profits importants pour leurs investisseurs, elles seront considérées comme une belle opportunité saisie. Si elles suivent le chemin de WeWork, on se souviendra de l’essor des licornes comme de la bulle internet : un exemple de la folie des investisseurs.

Points clés des licornes

  • Une licorne est une startup dont la valorisation atteint plus d’1 milliard de dollars
  • Les exemples les plus importants du monde actuellement sont Bytedance, Didi Chuxing, Stripe, Airbnb et SpaceX
  • Les investisseurs particuliers ne peuvent prendre position sur les licornes que lorsqu’elles décident d’être cotées

Date de publication : 2020-09-02T08:09:00+0100


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