Qu’est-ce que la saison de résultats et comment l’utiliser pour investir ?

Les périodes appelées saisons de résultats sont propices à la publication des rapports de sociétés trimestriels, qui peuvent engendrer une volatilité importante des marchés. Découvrez comment tirer parti d’une saison de résultats.

Conference Apple Source: Bloomberg

Qu’est-ce que la saison de résultats ?

Une saison de résultats correspond à la période durant laquelle la plupart des sociétés publiques publient leurs rapports de résultats, qui détaillent notamment leur revenu net, leur bénéfice par action (BPA) et leurs ventes nettes. Les rapports donnent aux participants du marché une idée de l’avenir de la société et leur permet de déterminer s'ils devraient prendre position sur le cours de l’action.

Les rapports trimestriels sont obligatoires aux États-Unis mais ne le sont pas au Royaume-Uni. Cependant, la grande majorité des entreprises britanniques choisissent de participer aux saisons de résultats en raison de la nature toujours plus multinationale de nombreux secteurs.

Conférence sur les résultats

Une conférence sur les résultats regroupe la direction d'une société, des analystes, des investisseurs et la presse afin d’examiner les résultats du rapport trimestriel. Cette conférence permet de poser des questions sur les informations principales des rapports.

Selon la date à laquelle la société organise cette conférence, les investisseurs peuvent utiliser ces informations pour éclairer leurs décisions. Cependant, toutes les sociétés n’organisent pas de conférences, et certaines n’ont pas lieu durant la saison des résultats.

Quand a lieu la saison de résultats ?

La saison de résultats commence généralement deux semaines après le mois clôturant un trimestre financier : décembre, mars, juin et septembre. Les saisons de résultats débutent donc en janvier, avril, juillet et octobre.

Pour plus de détails, vous pouvez consulter notre calendrier économique pour trouver la date exacte de publication des résultats d'une société.

Toutes les sociétés publiques ne publient pas leurs rapports durant la saison de résultats car leurs trimestres financiers ne sont pas tous les mêmes. S'il n’est pas rare que les sociétés publient leurs rapports en dehors de la saison de résultats, les publications des grandes entreprises ont généralement lieu durant cette période.

Les annonces de résultats sont publiées en dehors des horaires de négociation pour que les rapports soient accessibles au plus grand nombre et n’interrompent pas la journée de trading. Cela signifie que les rapports sont publiés soit le matin avant l’ouverture des marchés, soit l’après-midi après la clôture. Les investisseurs ont alors du temps pour digérer la nouvelle et décider comment réagir.

Pour tenir compte des saisons de résultats, IG Bank propose des horaires de négociation prolongés sur plus de 70 des principales actions US pour vous aider à tirer le meilleur parti des annonces.

Comment utiliser les rapports de résultats dans le cadre de votre trading ?

Les informations fournies dans un rapport de résultats peuvent avoir un impact important sur les cours du marché car elles peuvent grandement influencer le sentiment autour d'une société. Cela signifie que les rapports de résultats trimestriels peuvent changer la direction d’un marché de manière concrète. C’est pourquoi il est si important que les investisseurs apprennent à utiliser ces informations correctement.

Nous avons dressé une liste de cinq étapes que tout investisseur, qu’il soit débutant ou professionnel, devrait suivre lorsqu’il examine une saison de résultats :

  1. Choisir les sociétés à analyser
  2. Faire votre recherche et consulter les analyses
  3. Créer une stratégie de trading et s'y tenir
  4. Ouvrir vos positions et surveiller le marché
  5. Apprendre de chaque saison de résultats

Choisir les sociétés à analyser

Il est impossible d’analyser toutes les sociétés participant à une saison de résultats. Il est donc important d’affiner votre liste et de vous concentrer sur quelques sociétés importantes. Cela peut comprendre des positions que vous détenez déjà ou des positions qui vous intéressent.

Une fois que vous connaissez les sociétés que vous allez analyser, vous devriez trouver les dates de publications de leur rapport. Pour cela, vous pouvez consulter un calendrier de résultats, qui devrait vous fournir la date de publication, l’horaire prévu (bien qu’il ne soit pas toujours exact) et les informations de la bourse sur laquelle la société est listée.

Consultez le calendrier économique d’IG Bank pour obtenir les dates de publication de résultats des sociétés.

Il faut également faire la liste des dates des actions principales du même secteur que celui des sociétés que vous avez choisies, même si vous n’avez pas prévu d’investir sur celles-ci. La performance de ces grandes entreprises, appelées bellwethers en anglais (qui donnent le ton), peuvent avoir un impact significatif sur le cours d’autres actions et du secteur dans son ensemble.

Faire votre recherche et consulter les analyses

Après avoir choisi les sociétés que vous analyserez, il faut s’intéresser aux chiffres des résultats attendus. L’attention du marché n’est pas nécessairement tournée vers l’annonce elle-même, mais sur la justesse des prédictions des analystes. Si les chiffres sont supérieurs aux attentes, le marché pourrait augmenter. À l'inverse, si les chiffres ne répondent pas aux attentes, il baissera probablement.

Il est important d’étudier les résultats historiques attendus et actuels d’une société. En observant les chiffres de BPA précédents, vous pouvez faire une estimation approximative de la réaction du marché et de ce à quoi s’attendre. Si le cours d'une action varie de manière significative après un rapport, cela suggère que le sentiment de marché a été très largement influencé par l’annonce. En revanche, si le cours de l’action réagit peu à la nouvelle, on peut supposer que d’autres facteurs l'influencent.

Par exemple, les actions Apple réagissent souvent aux annonces de résultats. Si nous observons les données du BPA de 2017 à 2018, nous constatons que les résultats actuels étaient en grande partie conformes aux prédictions des analystes pour la plupart des trimestres.réagissent souvent aux annonces de résultats. Si nous observons les données du BPA de 2017 à 2018, nous constatons que les résultats actuels étaient en grande partie conformes aux prédictions des analystes pour la plupart des trimestres.

Le second semestre de 2017 (Q2) fait figure d’exception. Pour ce trimestre, le BPA attendu était de 2,02 $ mais le résultat a été de 2,10 $, soit 3,9 % plus haut1. Trois jours après l’annonce, les actions d’Apple ont augmenté pour atteindre un niveau record de 156,65 $.

Trimestre BPA attendu BPA actuel
Q1 2017 3,21 $ 3,36 $
Q2 2017 2,02 $ 2,10 $
Q3 2017 1,57 $ 1,67 $
Q4 2017 1,87 $ 2,08 $
Q1 2018 3,86 $ 3,89 $
Q2 2018 2,67 $ 2,73 $
Q3 2018 2,18 $ 2,34 $
Q4 2018 2,78 $ 2,95 $

Graphique Apple

Graphique Apple

BPA attendu face au BPA réel d'Apple Inc (AAPL), 2017 2018

Créer une stratégie de trading et s'y tenir

Il est important de créer une stratégie pour investir sur une saison de résultats. Elle doit comprendre une méthodologie pour entrer et sortir des positions, vos objectifs de gains, le temps que vous allez passer à investir et votre stratégie de gestion du risque.

Découvrez les stratégies de trading les plus populaires.

Les résultats d'une société ne correspondent pas toujours aux prédictions des analystes et les saisons de résultats mènent souvent à des « surprises de résultats ». Une surprise peut être bonne ou mauvaise, selon que les résultats de la société répondent ou non aux attentes.
Dans tous les cas, vous devriez toujours suivre vos positions de façon identique avant et après la publication des résultats. En vous tenant à votre stratégie de trading, vous supprimez l’aspect émotionnel de votre trading et pouvez alors avoir une réaction plus rationnelle face à vos positions. En créant des règles strictes que vous respectez, vous êtes paré(e) à toute éventualité, qu’elle soit bonne ou mauvaise, et disposez d'un plan d’actions pour la suite.
Lorsque vous vous préparez pour la saison des résultats, la gestion du risque est cruciale. Elle devrait comprendre l’ajout d’ordres stop-loss et limites, qui définiront les paramètres de votre ordre. Les stops protègeront vos positions des mouvements négatifs en clôturant votre ordre à un niveau défini si le marché se retourne contre vous. Les ordres limite clôtureront votre position lorsque vous aurez atteint un certain niveau de profit, sécurisant ainsi vos gains si le marché se retourne.

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Ouvrir vos positions et surveiller le marché

Une saison de résultats peut vous offrir de nombreuses opportunités pour ouvrir des positions car la volatilité du marché est souvent accrue durant ces périodes. Même si les périodes de volatilité peuvent inquiéter les investisseurs, elles sont également synonyme d'opportunités pour ceux qui utilisent des produits dérivés notamment les CFD, pour investir aussi bien sur les marchés haussiers que sur les marchés baissiers.

Grâce à votre recherche, vous serez en mesure d’estimer la direction que le marché prendra après l’annonce des résultats et d'ouvrir votre position en conséquence. Si vous pensez que les actions d'une société vont augmenter, vous « achetez » ou prenez une position longue sur les actions. À l'inverse, si vous pensez que le cours des actions va chuter, vous « vendez » ou prenez une position courte.

En savoir plus sur comment vendre une action

Lorsque votre position est ouverte, il est important de rester au fait des actualités pouvant faire évoluer le marché, notamment les résultats des autres actions, la performance des indices boursiers et l'issue des conférences de résultats.

Vous pouvez consulter les dernières actualités de nos experts dans notre rubrique Actualités et idées de trading

Apprendre de chaque saison de résultats

Dès que vous avez clôturé une position que vous aviez ouverte pendant la saison de résultats, il est important d’analyser vos résultats. Vous devriez toujours effectuer une analyse suite à une clôture, quel qu’en soit le résultat.

Une stratégie de trading efficace ne tombe pas du ciel. Il faut du temps pour développer celle qui correspond au mieux à votre personnalité et aux objectifs que vous vous êtes fixés pour la saison de résultats. Cela signifie qu’il est crucial d’apprendre de chaque transaction afin de mieux vous préparer à la prochaine période de résultats.

Conclusion

Si vous décidez d’investir sur la saison de résultats, voici quelques points clés à retenir :

  • Une saison de résultats représente la période durant laquelle les sociétés publiques publient leurs rapports de résultats trimestriels
  • Les saisons de résultats peuvent engendrer de la volatilité en attendant que le marché s’ajuste aux nouvelles informations
  • Les saisons de résultats ont lieu après le mois clôturant un trimestre financier : en janvier, en avril, en juillet et en octobre
  • Vous pouvez utiliser le calendrier des résultats pour connaître les dates de publication des résultats des sociétés
  • La publication des résultats a lieu en dehors des horaires de négociation
  • Vous ne devriez sélectionner que quelques actions pour une saison de résultats
  • Vous devriez consulter les données historiques d'une société et les attentes des analystes
  • Vous devriez créer une stratégie de trading spécifique à la saison de résultats et vous y tenir
  • Vous pouvez investir sur des marchés haussiers et baissiers grâce aux CFD
  • Vous devriez toujours effectuer une analyse après avoir clôturé une position pour apprendre de chaque saison de résultats et vous préparer à la suivante

Il est également important de se rappeler que vous n’êtes pas obligé(e) d’investir sur la saison de résultats. Certains investisseurs peuvent considérer que la saison des résultats ne leur convient pas et d’autres peuvent décider de clôturer toutes leurs positions pour éviter la période de volatilité. Votre choix d’investir ou non devrait correspondre à vos objectifs de trading et à votre appétit au risque.

  1. Sources : Macrotrends, 2018 et Reuters consensus estimates, 2017

En complément des mentions ci-dessous, veuillez noter que les informations présentes sur cette page ne constituent pas un historique de nos cotations ou une offre ou sollicitation à investir dans un quelconque instrument financier. IG Bank S.A. se dégage de toute responsabilité concernant l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent. Veuillez noter que ces informations ne prennent nullement en compte la situation financière et les objectifs d’investissement spécifiques aux personnes qui les reçoivent. Ces informations n’ont pas été conçues pour répondre aux exigences légales en matière d’indépendance de la recherche sur l’investissement. Elles doivent donc être considérées comme une communication à des fins marketing. Enfin, bien que notre politique de passage d’ordres ne soit pas restrictive, nous ne cherchons pas à profiter de ces recommandations avant d’en faire la communication auprès de nos clients. Voir la déclaration relative aux recherches non indépendantes.

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