DAX 40 : la bourse allemande consolide sous un ancien support majeur

L’actualité autour des banques restera déterminante pour le DAX à court terme

La bourse allemande se stabilise depuis la mi-mars après avoir dégringolé suite à l’effondrement de plusieurs banques régionales américaines de grande ampleur, dont SVB Financial et Signature Bank, et de Credit Suisse. Le sentiment se stabilise dans l’espoir d’un pivot rapide de la Fed. Le marché n’anticipe plus aucune hausse des taux et des près baisses des taux dès cet été alors qu’il anticipait encore 100 points de base de hausse des taux supplémentaires il y a tout juste un mois.

L’actualité autour des banques sera le principal catalyseur des marchés à court terme comme nous l’a encore prouvé la Deutsche Bank la semaine dernière. Le coût de l’assurance contre la défaillance de la banque s’était envolé ce qui avait provoqué un net regain d’aversion au risque vendredi dernier.

Outre l’actualité des banques, les investisseurs surveilleront de près les prochaines statistiques sur l’emploi et sur l’inflation des deux côtés de l’Atlantique pour ajuster leurs anticipations de politique monétaire. En l’occurrence, les prochaines statistiques majeures à surveiller seront les inscriptions hebdomadaires au chômage et l’inflation PCE aux Etats-Unis ce jeudi et vendredi.

Malgré la stabilisation des indices, les risques restent orientés à la baisse en raison du risque croissant de récession dans les économies développées. En effet, compte tenu des resserrements monétaires, le coût de l’argent a considérablement augmenté, ce qui pénalise le plus l’activité dans les pans de l’économie les plus « leveragé », comme l’immobilier. L’activité économique va donc continuer à ralentir et nous pourrions rapidement observer des destructions d’emplois.

Graphique journalier du cours du DAX 40 - niveaux clés

Le DAX plafonne sous un ancien support majeur à 15 270 points

Du point de la vue de l’analyse technique, la configuration du DAX est plutôt baissière depuis que l’indice est sorti par le bas du biseau ascendant dans lequel il évoluait depuis le mois d’octobre et depuis qu’il a enfoncé son support à 15 270 points.

Le DAX a enregistré un plus bas de deux mois à 14 500 points courant mars avant de revenir tester cet ancien support à 15 270 points. Les perspectives restent techniquement orientées à la baisse et le ratio rendement/risque en faveur des stratégies baissières sous ce seuil.

En cas de nouvelle impulsion baissière, le prochain support à surveiller sera le creux de décembre à environ 13 750 points, puis le creux d’octobre à 12 000 points. Toutefois, le DAX ne devrait pas rejoindre ce seuil sans crainte plus importante de récession.

Entrée : Short en dessous de 15 270 points

Stop : 15 530 points

Objectif : 13 750, puis 12 000 points

Ratio Risque/Rendement : >5

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