Hermès : rebond parfait…ou bull trap ?

Depuis quelques jours le titre a entamé un rebond qui ne s’est pas déclenché sur une zone quelconque : il s’agit de l’ancien sommet de 2021 proche de 1680 € devenu support. Et on note également que cette zone a constitué une base d’appui importante qui s’est formée tout au long du premier trimestre avant l’accélération vers les 2000€ et au-delà.

La zone des 1680€ est donc une zone technique très dense qui pourrait parfaitement constituer un support de moyen-long terme.

Mais un élément technique vient un peu semer le trouble sur cette vision parfaite : l’action Hermès a consolidé dans une sorte de canal, d’environ 200€ d’amplitude. Si on projette la hauteur de ce range à la baisse à partir du point de cassure, on arrive dans la zone des 1630€ où se trouve également le retracement de Fibonacci 38.2% de toute la hausse de 2022 à 2023.

Il y a donc une belle convergence technique dans cette zone qui pourrait attirer l’attention de ceux qui cherchent à acheter le titre un peu plus bas.

Au-delà de l’aspect technique, on ne peut éviter de se poser des questions sur le secteur du luxe à court-terme après la « surprise » LVMH. L’action Hermès est deux fois plus chère que celle de LVMH en termes de ratio cours/bénéfice : ratio P/E de 46 pour Hermès contre 22 pour LVMH.

Le ralentissement marqué de la croissance des ventes de LVMH dans la division « Mode et Maroquinerie » (+9% y/y au T3 vs +21% au T2 y/y) soulève forcément des interrogations sur les performances de Hermès sur la même période…résultats le 24 octobre.

D’un point de vue de l’investissement moyen-terme, la zone de prix actuelle n’est pas inintéressante pour ceux qui attendaient un meilleur prix d’entrée depuis quelques mois…mais il est tout à fait possible que le titre corrige un peu plus bas dans les semaines qui viennent, vers le Fibonacci 38.2% voire un peu en deçà.