Achat Intel : Le début d’un renouveau

L’action Intel s’envole après l’alliance conclue avec Nvidia

L’action Intel pourrait avoir changé de dimension cet été. Après avoir reçu une injonction (inédite) de capital de la part de la Maison-Blanche, l’entreprise en très grande difficulté depuis plusieurs années vient de recevoir un investissement de 5 milliards de dollars du leader actuel des semi-conducteurs, Nvidia. L’alliance annoncée entre les deux géants va plus loin qu’un simple chèque et pourrait être un réel « game changer » pour le destin de ce dernier. L’action Intel a bondi de plus de 22% le jour de l’annonce et celle de Nvidia d’environ 3,5%, ce qui laisse à penser que le partenariat devrait être bénéfique aux deux entreprises.

Concrètement, Intel va concevoir de nouveaux processeurs capables de se connecter directement aux cartes graphiques Nvidia grâce à la technologie NVLink. Cela permet de supprimer un goulet d’étranglement technique et d’augmenter la vitesse de calcul dans les centres de données spécialisés dans l’intelligence artificielle. Jusqu’ici, c’est AMD qui profitait de cette tendance avec ses processeurs EPYC, mais cette collaboration redonne des parts de marché potentielles à Intel dans un segment en très forte croissance.

Deuxième enjeu : la branche « Intel Foundry », qui fabrique et assemble des puces pour des clients tiers. En travaillant avec Nvidia sur des composants communs et des solutions d’assemblage avancées, Intel gagne de la crédibilité et remplit ses usines, un point crucial pour amortir ses lourds investissements. Même si Nvidia continue de confier la production principale de ses puces à TSMC, Intel se positionne comme partenaire incontournable pour le packaging et certaines conceptions spécifiques.

Enfin, sur le marché du PC, Intel et Nvidia préparent ensemble des machines dites « AI PC », intégrant directement des accélérateurs d’intelligence artificielle. De quoi renforcer la domination d’Intel dans les ordinateurs de bureau et portables, et contrer l’arrivée des puces ARM.

Graphique journalier du cours de l’action Intel - niveaux clés

L’action Intel sort par le haut de son range de long terme

Sur le plan technique, l’envolée de l’action Intel la semaine dernière lui a permis de sortir par le haut du range dans lequel le titre oscillait depuis un an entre environ 19 et 27 dollars. Cette configuration ressemble à un cas d’école de l’analyse technique. Après une phase de correction début 2024, puis une longue phase de consolidation, le titre vient d’entrer en phase haussière la semaine dernière.

Bien qu’un « pullback » à l’ancienne borne du range à 27$ soit possible au cours des prochaines semaines, les perspectives de long terme viennent de changer en faveur des acheteurs. Le premier objectif sera le sommet de juillet 2024 à environ 35$, puis le plus haut de janvier 2024 à environ 50$.