Russell 2000 : vers un rattrapage des « small » et « mid caps » en 2021 ?

Le Russell 2000 commence l’année 2021 en fanfare, s’adjugeant plus de 7% sur fond d’un nouveau plan de relance massif et d’une réouverture de l’économie.

Le Russell 2000 en bonne position pour surperformer Wall Street en 2021 grâce à la réouverture de l’économie et du plan de relance

Wall Street a progressé hier, mais le Russell 2000 (+1,8%) a une nouvelle fois surperformé, accentuant ses gains depuis le début de l’année à +7,8% ! Les petites et moyennes capitalisations boursières qui composent cet indice surperforment pour plusieurs raisons, mais le point commun est que les investisseurs parient sur un rattrapage en 2021 des entreprises et des secteurs massacrés pendant la crise sanitaire, à savoir les petites et moyennes entreprises et les secteurs les plus cycliques.

En effet, les investisseurs anticipent de plus en plus un retour en force de ces entreprises grâce aux vaccins, qui vont permettre à terme d’éradiquer le virus et donc de rouvrir définitivement toutes les entreprises, et à l’important plan de relance voulu par Joe Biden dont les détails seront communiqués demain (jeudi).

Les quelques détails déjà partagés par Joe Biden la semaine dernière indiquaient que les mesures seront de plusieurs milliers de milliards de dollars, avec d’importants investissements dans les infrastructures publiques (=> soutien des emplois locaux) et viseront à soutenir les petites entreprises.

Les secteurs cycliques affichent déjà une belle surperformance face aux valeurs de croissance depuis les résultats concluants des vaccins. Depuis début novembre, le Russell 2000 s’adjuge près de 40% contre environ 15% pour le S&P 500 et le Nasdaq 100.

Les marges de progression sont encore importantes pour les « small » et « mid caps », car leur niveau de valorisation reste plus faible que celle des « large caps ». Le ratio P/E du S&P 400 et S&P 600 est d’environ 20 contre 22 pour le S&P 500. Les small et mid caps sont donc encore moins chères que les larges caps malgré leur récent rallye.Les marges de progression sont encore importantes pour les « small » et « mid caps », car leur niveau de valorisation reste plus faible que celle des « large caps ». Le ratio P/E du S&P 400 et S&P 600 est d’environ 20 contre 22 pour le S&P 500. Les small et mid caps sont donc encore moins chères que les larges caps malgré leur récent rallye.

Graphique journalier du cours du Russell 2000 - niveaux clésGraphique journalier du cours du Russell 2000 - niveaux clés

Le Russell 2000 continue à inscrire des nouveaux records

Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives du Russell 2000 sont indiscutablement haussières. L’indice continue d’inscrire des nouveaux records, comme c’était le cas hier, ce qui montre que la pression acheteuse est encore largement dominante.

Les « suiveurs de tendance » profiteront des nouveaux records pour se positionner à l’achat dans le sens de la tendance de fond tandis que les traders plus agressifs préféreront attendre un retour du Russell 2000 sur un support.

En cas de repli, le premier support à surveiller sera le creux du 4 janvier à 1924 points. En cas de baisse plus importante, l’oblique haussière qui passe par les creux de mars, septembre et octobre sera un niveau de prix potentiellement intéressant pour se positionner à l’achat.

Etant donné que le Russell 2000 évolue en territoire inconnu, il n’y a pas de résistance historique. Mais les chiffres ronds comme 2500 points seront des niveaux de prix psychologiquement importants pour les investisseurs et qui pourraient donc susciter des prises de bénéfices.

Stop / Invalidation : 1920

Objectif long terme : 2500

Ratio Risque/Rendement : 2

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