165 milliards$ de ventes d’actions « forcées » cette semaine ? 

Les analystes de JPMorgan ont publié une note de marché indiquant qu’une vague de ventes d’actions d’environ 165 milliards de dollars pourrait toucher les marchés mondiaux cette semaine.

Pourquoi des montants de ventes aussi importants ? Cela est lié au phénomène de « rebalancement » de fin de trimestre par de grands investisseurs institutionnels.

Après les grosses performances des marchés actions ces derniers mois, les allocations en actions ont dépassé les cibles dans de nombreux portefeuilles. Les investisseurs réalignent mécaniquement leurs portefeuilles vers leurs objectifs (souvent en vendant des actions et en achetant des obligations). C’est un flux calendaire et purement « mécanique », qui n’est pas lié aux fondamentaux.

La répartition estimée des ventes est la suivante :

• Fonds de pension américains : environ 55 milliards$ sur 9600 milliards$ d’actifs.
• GPIF (Fonds de pension du Japon) : environ 60 milliards$ d’actions globales, et achat équivalent en obligations.
• Fonds souverain norvégien : environ 40 milliards$ (sur 2100 milliards d’actifs)
• Banque Nationale Suisse (SNB) : jusqu’à 25 milliards$

Et il y aurait une compensation partielle d’environ 15 milliards $ d’achats nets d’actions par des fonds mutuels équilibrés.

Il est important de préciser que ce n’est pas JPMorgan qui vend ses propres actions, c’est une estimation des flux institutionnels liés aux rééquilibrages des portefeuilles. 

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