LVMH : Le titre rebondit de 7% jusqu’à une première résistance clé

L’action LVMH rebondit après l’accord US/Chine du weekend

L’action LVMH a commencé la semaine en forte hausse, rebondissant de plus de 7% pour terminer en tête du CAC 40 à la suite d’un « accord » entre les Etats-Unis et la Chine pour diminuer les droits de douane récemment mis en place pour une durée de 90 jours le temps de négociations. Cette annonce a nettement diminué la probabilité de récession selon Polymarket, désormais estimée à 40% contre 66% au début du mois. L’ensemble des actifs risqués en a évidemment profité, mais particulièrement les industries les plus cycliques et les plus exposées au commerce international comme l’automobile ou encore le luxe.

D'un point de vue fondamental, avec un ratio cours/bénéfice sur douze mois de 21 (autant que le groupe Kering), l’action LVMH s’échange à une valorisation relativement attractive par rapport à sa moyenne sur les cinq dernières années de 31. Certes, le groupe aux 75 marques prestigieuses ne connaît pas une croissance aussi rapide que lors des précédentes années, mais les finances et les perspectives du groupe restent beaucoup plus solides que celles de Kering.

En 2024, la société a réalisé une croissance organique de 1% de ses ventes, atteignant 84,7 milliards d'euros, avec un résultat opérationnel courant de 19,6 milliards d'euros, ce qui se traduit par une marge opérationnelle de 23,1 %, nettement supérieure aux niveaux pré-Covid. Cette résistance est remarquable compte tenu des fluctuations des taux de change, qui ont particulièrement affecté les secteurs de la mode et de la maroquinerie, et des vins et spiritueux. Surtout que la rentabilité n’a pas été affectée, le retour sur les investissements de l’entreprise étant resté à la moyenne des cinq dernières années à environ 12%.

Graphique hebdomadaire du cours de l’action LVMH - niveaux clés

L’action LVMH revient tester une résistance clé à 530€

Sur le plan technique, le rebond de l’action LVMH lundi, après s’être stabilisé à son plus bas niveau depuis novembre 2020, à environ 485€, est prometteur. Surtout qu’après une chute de 45% du titre en un peu plus d’un an, le sentiment et le positionnement des opérateurs sont désormais négatifs sur l’action LVMH, les investisseurs préférant les entreprises de défense, de construction et les banques en Europe.

Une poursuite du rebond au-delà du plus bas de 2022 à environ 530€ renforcerait les perspectives d’un rebond du titre et la prochaine résistance importante à surveiller serait le creux de 2023 à 650€. L’évolution des tensions commerciales sera toutefois cruciale pour l’évolution du titre, surtout celles entre les États-Unis et l’Europe. Une réescalade des tensions pourrait faire plonger le titre.

Entrée : Achat au-dessus de 530€

Objectif : 470€

Stop : 650€

Risque/Rendement : 2

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