特朗普 1.5 万亿美元国防预算：对交易者及投资者而言是梦想还是噩梦？

2026 年美国中期选举：特朗普 1.5 万亿美元国防议程是否面临威胁？

即将举行的 2026 年美国中期选举将成为美国总统唐纳德·特朗普具历史意义的 1.5 万亿美元 2027 财年（FY2027）国防预算提案的关键节点。该预算申请较现有国防支出水平增加 42%，¹若共和党在本次中期选举中取得多数席位，这一计划支出将成为二战以来规模最大的军事拨款。²

中期选举结果至关重要，原因在于一项临时继续决议已生效至 2026 年 12 月 11 日，实际上令特朗普的预算申请暂时搁置至该日期。³

与此同时，由美国国防部于 2025 年 12 月启动的为期两年、耗资 11 亿美元的「无人机主导计划」，亦将取决于 2026 年美国中期选举的结果。⁴

该计划由国防部长皮特·赫格塞斯主导，目标是在 2028 年 1 月前向作战部队配备约 340,000 架小型、武装化及自主无人机系统（UAS）——这一采购规模将从根本上改变现代战争的成本交换计算。⁵

这一举措标志着对无人机系统承诺的空前时代。根据五角大楼预算文件，美国国防部的 FY2027 预算申请中，无人机及反无人机技术的投入逾 740 亿美元，为 FY2026 支出的三倍，创下有史以来最大规模的此类投资。⁶

五角大楼的国防科技支出议程远不止无人机。FY2027 预算申请包括对新工业能力的 7,568 亿美元投资、网络能力（逾 200 亿美元）及太空系统（美国太空军逾 750 亿美元投资）。⁷

为何国防科技市场正密切关注 11 月选举结果

然而，这一愿景在投票箱前已面临一定程度的生死存亡风险。皮尤研究中心于 2026 年 10 月发布的民调显示，民主党候选人在国会普选投票意向中领先 8 个百分点，44% 的所有登记选民表示若今日举行选举，他们将支持民主党众议院候选人，相较之下共和党仅获 36% 支持。⁸

此外，根据悉尼大学美国研究中心（USSC）的研究，民主党「预计将重新控制众议院」，这将使他们能够「阻止特朗普《和解 2.0》法案（一项允许执政党以简单多数通过特定预算相关法案的法案）此后作为资金工具」的使用。⁹

然而，悉尼大学美国研究中心亦发现，「这些结果或只会加大特朗普政府坚持其现有努力、最大化国防支出行动自由的诱因」。¹⁰因此，即使在选举结束后，拟议预算的议题或将继续影响党派策略与战术。

同样，皮尤研究中心的数据亦揭示了国防支出优先议题上的明显党派分歧。2026 年 5 月的民调发现，近十分之六的美国人认为五角大楼破纪录的预算提案成本过高，87% 的民主党人及 54% 的独立选民认为其过于庞大。¹¹这表明，民主党众议院可能面临选民压力，要求削减特朗普国防议程中最激进的部分。

「民调数据显示，公众对军事支出规模的不安情绪日益增加，」布朗大学战争成本项目研究员詹妮弗·格林伯格（Jennifer Greenburg）在接受《今日美国》引述时表示。「我认为，我们正在实时目睹公众如何亲身体验到更多支出并不能真正保障他们的安全。」¹²

国防、半导体、网络安全及太空相关股票将受何影响？

随着选民于 11 月前往投票，数个国防科技政策领域正成为焦点。了解这些转折点对于寻求理解选后市场走势背景的交易者及投资者或大有裨益，尤其是在国防板块。

国防股与无人机主导计划

无人机主导计划（DDP）透过四个「挑战赛」阶段运作，每个阶段采购量递增，并透过竞争压力降低单位成本。¹³ 根据五角大楼文件，「透过公开排行榜促进激烈的商业竞争，国防部旨在将每个阶段的产量从 30,000 件扩大至 150,000 件，最终将目标单位成本从 5,000 美元降至约 3,000 美元。」¹⁴

挑战赛第一及第二阶段分别于 2026 年 2 月及 2026 年 8 月举行。第三阶段目前正在进行，另有两个阶段计划于 2027 年开展。¹⁵

如前所述，若民主党取得众议院控制权，预算和解法案——特朗普计划借此在无需民主党支持的情况下为国防增支提供资金的机制——可能遭到阻挠，包括挑战赛第三阶段及后续阶段的相关拨款。

相关国防股：Kratos Defense & Security Solutions、AeroVironment、Red Cat Holdings、AEVEX Aerospace、Unusual Machines、Palantir、Boeing

相关 ETF：Rex Drone ETF

半导体股与《芯片法案》日落条款

2022 年《芯片与科学法案》代表着对国内芯片制造的 390 亿美元投资，包括应用于武器系统的芯片。¹⁶然而，一个关键截止日期正在临近：2026 财年是商务部获得《芯片法案》资金以激励国内半导体生产的最后一年。¹⁷

此外，与半导体生产资本支出相关的 35% 投资税收抵免，仅适用于在 2026 年 12 月 31 日前开始晶圆厂建设的项目。¹⁸

相关国防主承包商股票：BAE Systems、RTX Corporation、Lockheed Martin

相关半导体供应商股票：Intel Corporation、Wolfspeed、GlobalFoundries、SkyWater Technology

网络安全股与网络防御 AI 整合

美国国防部 FY2026 网络空间活动预算总计 143.2 亿美元，较 FY2025 增长 7.24%。¹⁹

更值得关注的是，网络防御似乎正演变为 AI 整合防御。根据 Axis Intelligence Research 的研究，FY2027 预算申请将把国防部每 100 美元预算资源中的 7.76 美元用于 AI 及自主系统——即所谓的国防 AI 投资强度（DAII）综合读数。

「单是自主系统一项，便从 FY2026 申请的 134 亿美元升至 FY2027 的 540 亿美元，增幅达 303.0%。在 585 亿美元的 AI 预算项目中，78.63% 集中于单一项目：主权 AI 武器库，」该研究人员补充道。²⁰

相关国防连结网络安全股票：CrowdStrike、Zscaler Inc (24 Hours)、Palo Alto Networks、Fortinet、SentinelOne

相关网络安全主题 ETF：First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF、Amplify Cybersecurity ETF、Global X Cybersecurity ETF、iShares Cybersecurity and Tech ETF

太空防御及卫星股票

FY2027 预算亦包括逾 750 亿美元拨款予美国太空军，其中大量资源分配至太空导弹防御感测器及拦截器。²¹ 这标志着从传统大气层内平台向太空基础架构的战略转移。

相关太空防御及卫星股票：SpaceX、Lockheed Martin Corp、Northrop Grumman Corp、RTX Corp、L3Harris Technologies Inc、Anduril Industries、AST SpaceMobile

相关国防及太空 ETF：iShares U.S. Aerospace & Defense ETF、Invesco Aerospace & Defense ETF、SPDR S&P Aerospace & Defense ETF、ARK Space Exploration & Innovation ETF、Procure Space ETF

美国中期选举与国防支出：交易者及投资者的主要启示

2026 年美国中期选举是特朗普 1.5 万亿美元 FY2027 国防预算的关键节点——这一增支 42% 的预算若共和党确保国会控制权，将成为二战以来规模最大的军事拨款。

以 2028 年 1 月前配备 340,000 架自主无人机系统为目标、耗资 11 亿美元的无人机主导计划尤为脆弱；民主党掌控众议院可能阻挠为挑战赛第三阶段及后续阶段提供资金的和解法案。

与此同时，《芯片法案》的最后一年资助将于 2026 年到期，35% 投资税收抵免的截止日期定于 2026 年 12 月 31 日。

五角大楼计划中的网络及 AI 支出亦急剧攀升——FY2027 预算申请将每 100 美元中的 7.76 美元分配至 AI 及自主系统，包括 540 亿美元的自主系统预算（增幅达 303%）。

美国太空军资金或逾 750 亿美元，大部分目前正向太空导弹防御方向倾斜。尽管皮尤研究中心数据显示民主党在国会普选投票意向中领先 8 个百分点，交易者及投资者宜密切关注共和党保住席位或民主党取得优势可能如何重塑无人机、半导体、网络安全及太空空系统的国防科技板块走势。

资料来源与引文

1. 来源：https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2026/03/14/fact-sheet-president-donald-j-trump-is-rebuilding-americas-military/

   引文："President Trump's skinny budget request includes a $1 trillion defense budget for FY2027 — a 13.4 percent increase over FY2026 enacted levels and the largest defense budget in U.S. history." ——白宫，2026 年 3 月 14 日

2. 来源：https://www.axios.com/2026/05/08/trump-defense-budget-record-reconciliation

   引文："Trump's proposed $1.5 trillion defense budget — combining $1.01 trillion in discretionary spending with $493 billion in reconciliation funds — would be the largest military appropriation since World War II." ——Axios，2026 年 5 月 8 日

3. 来源：https://www.defensenews.com/congress/2026/09/30/congress-passes-continuing-resolution-through-december-11/

   引文："Congress passed a continuing resolution Wednesday that funds the government through December 11, 2026, kicking the budget fight to after the November elections." ——Defense News，2026 年 9 月 30 日

4. 来源：https://www.defense.gov/News/Releases/Release/Article/4004782/department-of-defense-launches-drone-dominance-program/

   引文："The Department of Defense today announced the launch of the Drone Dominance Program (DDP), a two-year, $1.1 billion initiative to rapidly scale domestic production of small, weaponised unmanned aerial systems." ——美国国防部，2025 年 12 月

5. 来源：https://www.defense.gov/News/Releases/Release/Article/4004782/department-of-defense-launches-drone-dominance-program/

   引文："The program aims to field approximately 340,000 small, weaponised, and autonomous unmanned aerial systems to combat units by January 2028." ——美国国防部，2025 年 12 月

6. 来源：https://www.politico.com/news/2026/03/17/pentagon-fy2027-budget-drone-dominance-00199234

   引文："The Pentagon's FY2027 budget request includes more than $74 billion for drone and counter-drone technologies, tripling FY2026 spending and representing the single largest such investment in U.S. military history." ——Politico，2026 年 3 月 17 日

7. 来源：https://www.defense.gov/News/Releases/Release/Article/4127891/dod-releases-fy2027-budget-request/

   引文："The FY2027 budget request totals $1.01 trillion in discretionary authority, with $756.8 billion in new industrial capabilities, more than $20 billion for cyber capabilities, and over $75 billion for the U.S. Space Force." ——美国国防部，2026 年 3 月

8. 来源：https://www.pewresearch.org/politics/2026/10/07/2026-congressional-generic-ballot/

   引文："Democratic candidates hold an eight percentage point edge on the generic congressional ballot (44% vs. 36%), with registered voters preferring Democrats for the House of Representatives." ——皮尤研究中心，2026 年 10 月 7 日

9. 来源：https://www.ussc.edu.au/analysis/2026-us-midterms-defence-spending-outlook

   引文："Democrats are expected to regain control of the House, which would allow them to block the use of Reconciliation 2.0 as a funding tool thereafter." ——悉尼大学美国研究中心，2026 年 10 月

10. 来源：https://www.ussc.edu.au/analysis/2026-us-midterms-defence-spending-outlook

    引文："Those results may only amplify the incentives for the Trump administration to persist with its current efforts to maximise its freedom of manoeuvre on defence spending." ——悉尼大学美国研究中心，2026 年 10 月

11. 来源：https://www.pewresearch.org/politics/2026/05/19/public-views-on-us-defense-spending/

    引文："Nearly six-in-ten Americans (58%) say the Pentagon's FY2027 budget proposal is too expensive, including 87% of Democrats and 54% of independents." ——皮尤研究中心，2026 年 5 月 19 日

12. 来源：https://www.usatoday.com/story/news/politics/2026/10/08/military-spending-midterms-public-opinion/73829401007/

    引文："The polling data shows growing discomfort among the general public with the scale of military spending. In real time, I think what we're seeing is the public experience how more spending does not actually keep them safe." ——《今日美国》，引述詹妮弗·格林伯格，2026 年 10 月 8 日

13. 来源：https://www.defense.gov/News/Releases/Release/Article/4112334/drone-dominance-program-gauntlet-phases/

    引文："The Drone Dominance Program operates through four escalating Gauntlet phases, each increasing procurement volume while reducing unit cost through competitive pressure." ——美国国防部，2026 年 2 月

14. 来源：https://www.defense.gov/News/Releases/Release/Article/4112334/drone-dominance-program-gauntlet-phases/

    引文："By fostering fierce commercial competition via a public leaderboard, the department aims to scale production from 30,000 to 150,000 units per phase, ultimately dropping the target unit cost from $5,000 to approximately $3,000." ——美国国防部，2026 年 2 月

15. 来源：https://www.defensenews.com/pentagon/2026/08/15/drone-dominance-gauntlet-phase-ii-results/

    引文："Gauntlet Phase I concluded in February 2026 and Phase II in August 2026, with Phase III currently open and two further phases planned for 2027." ——Defense News，2026 年 8 月 15 日

16. 来源：https://www.commerce.gov/chips

    引文："The CHIPS and Science Act of 2022 provides $39 billion in semiconductor manufacturing incentives and $13.2 billion in R&D and workforce development." ——美国商务部

17. 来源：https://www.commerce.gov/chips

    引文："Fiscal Year 2026 is the final year in which the Department of Commerce is authorised to receive CHIPS Act funding to incentivise domestic semiconductor production." ——美国商务部

18. 来源：https://home.treasury.gov/policy-issues/tax-policy/chips-investment-tax-credit

    引文："A 35% investment tax credit for capital expenses related to semiconductor manufacturing is available only for projects that begin fab construction before December 31, 2026." ——美国财政部

19. 来源：https://comptroller.defense.gov/Portals/45/Documents/defbudget/FY2026/FY2026_Budget_Request_Overview_Book.pdf

    引文："The Department of Defense's FY2026 cyberspace activities budget totalled $14.32 billion, a 7.24% increase from FY2025." ——美国国防部，FY2026 预算概览

20. 来源：https://axisintelligence.substack.com/p/dod-fy2027-ai-autonomy-spending

    引文："The FY2027 request will devote $7.76 of every $100 of Department of War budgetary resources to AI and autonomy. The autonomy line alone rose from $13.4 billion in the FY2026 request to $54.0 billion in FY2027, a 303.0% increase. Of the $58.5 billion AI line, 78.63% sits in one item: the sovereign AI Arsenal." ——Axis Intelligence Research

21. 来源：https://www.defense.gov/News/Releases/Release/Article/4127891/dod-releases-fy2027-budget-request/

    引文："The FY2027 budget request includes more than $75 billion for the U.S. Space Force, with significant allocations to space-based missile defence sensors and interceptors." ——美国国防部，2026 年 3 月