英国央行会议

英国央行货币政策委员会似乎将在11月宣布利率调整。那么基准利率对英国经济会有什么影响?有关调整对交易者意味着什么?

何为英国央行货币政策委员会会议?

此会议由英国央行货币政策委员会(MPC)定期召开,委员会在会议上确定英国的基准利率(和其他货币政策)。英国央行货币政策委员会的宗旨是选择能够满足政府通胀目标的利率,目前该目标是2%。

何时发布下次利率公告?

MPC会议在发布公告前的一周内举行,持续三天。货币政策委员会将于 2017年11月2日星期四发布下次的MPC公告和会议纪要。

参见 近期MPC完整日程表

英国央行会议对于交易者会有什么影响?

由于MPC会议将确定英国的官方利率,因此其对于 差价合约交易者将是非常重要的事件。

该英国利率是英国央行贷款给商业银行的利率。不过,这一利率也影响商业银行和其他贷款机构设定的利率,从而在英国整体经济中引发连锁反应。因此,债券、股票、货币和其他证券的需求以及消费支出和通货膨胀等方面都会有所变化。

该委员会还决定是否需要实行量化宽松政策。这一政策是英国央行可以直接向经济体系投放货币、旨在增加消费的一项措施。

交易者和投资者均需密切关注MPC会议,并根据任何的政策决议来调整自己的投资策略和投资组合。

为什么基准利率对交易者很重要?

交易者积极搜寻任何有关未来英国官方利率和货币政策变动的迹象,如果能够作出正确预测,他们就能在MPC公告发布前调整自己的策略,实现利润最大化。例如,提高利率有可能增加英磅的价值,但会降低股票、债券和其他证券的价值(例如 富时 100指数),而降低利率或实行量化宽松政策则有可能起到相反作用。

交易者会关注货币政策委员会的成员,并预测委员们将投票赞成的各种政策以及能影响到该委员会的一些重要经济因素,如英国脱欧。(参见 什么是鹰派和鸽派?)

值得关注的市场

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货币政策委员会用什么方式影响通货膨胀?

货币政策委员会负责决定货币政策,以期达到政府的通货膨胀目标。该委员会拥有可以影响通胀率的两个政策工具。即英国央行基准利率(BOEBR)和资产购买工具(APF)。通过这两个工具,英国央行能够影响整个经济体系的货币供应。

设定英国官方利率

英国央行基准利率(BOEBR)也称为官方银行利率,是英国央行向商业银行收取的隔夜贷款利率。其为英国经济的基准利率,会对商业银行所收取的短期和长期利率产生重大影响。

当基准利率降低时,其他银行受到激励,便会向英国央行增加借款并降低自己的利率。这样会降低企业和消费者的借贷成本,从而使他们能够增加借贷和支出。相反地,如果基准利率上升,向英国央行借款的行为就会受到抑制,导致一般银行提高自己的利率。而这会增加企业和消费者的资金成本,使得借贷成本升高并且刺激储蓄。

上述这些效应波及整个全球经济,影响到各个金融市场、汇率和最终的经济因素,例如失业率和通胀率。

量化宽松政策

量化宽松政策(QE)是银行发行新电子货币去购买资产的程序。英国央行的量化宽松计划被称为资产购买工具(APF),主要用于购买私营企业持有的政府债券和数量有限的优质商业债券。

这种现金投入到经济体系后,会增加人们对央行已购资产的需求,导致这些资产的价格上升、收益下降。因此,出售债券的交易者会寻求将其所得收入投资到其他地方,以获取最大回报,这样就产生货币乘数效应。所以,这种现金注入的效果是广泛深远的,能影响到整个经济体系的支出和资产流动性,减少企业和消费者的借贷成本。

通胀率上升至超过政府目标时,货币政策委员会可以出售其部分或全部资产,从而起到相反的作用。

英国央行会议的举行日期

MPC会议每年召开八次,每次为期三天。在MPC会议召开之前,会有一场由英国央行工作人员举办的吹风会。在MPC会议上,将会对英国央行提供的最新经济数据进行讨论。此外,会议还会讨论应实施什么政策,以帮助货币政策委员会实现其各项目标。

该委员会在会议的第三天进行投票表决,然后在接下来的星期四中午12点(英国时间)发布利率决议。该委员会每隔一次会议还会发布通货膨胀报告。

2017年MPC日程

MPC公告日期

发表通胀报告

11月2日

12月14日

 

2018年MPC日程*

MPC公告日期

发表通胀报告

2月8日

3月22日

5月10日
6月21日
8月2日
9月13日
11月8日
12月20日

*2018年日程为暂定

货币政策委员会有哪些关键人物?

货币政策委员会有5名成员来自英国央行,即一位行长、三位副行长和一位首席经济学家,此外另有4名成员为由英国财政大臣任命的经济专家。

每位委员有一票投票权,其中行长最后进行投票,这样可以在投票出现平局时决定胜负。委员任期都是固定的(英国财政部任命委员的任期为3年),之后会被替换或重新任命。

2017年MPC成员

姓名

职位

货币观点1

Mark Carney

英国央行行长

鹰派

Ben Broadbent

货币政策副行长

中间派

Sir David Ramsden

市场和银行副行长

中间派

Jon Cunliffe

金融稳定副行长

中间派

Andy Haldane

货币分析执行董事兼首席经济学家

鹰派

Ian McCafferty

外部委员

鹰派

Michael Saunders

外部委员

鹰派

Gertjan Vlieghe

外部委员

鹰派

Silvana Tenreyro

外部委员

鸽派

什么是鹰派和鸽派?

市场分析师将MPC委员分为两大派──鹰派和鸽派,以便预测该委员会的投票是否会改变其政策。

鹰派认为应采纳高利率,以减轻通货膨胀(代价是牺牲经济增长),而鸽派则认为应采纳低利率,以促进就业(有加重通货膨胀的风险)。

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1每位成员的意见都不固定。由于经济的变化和政府的通货膨胀率目标,这些意见可能会随时间变化。以上表格说明了在写作时MPC成员的立场(2017年10月18日)。

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