A escolher um mercado para o trading dos CFD

Lesson 3 of 6

A negociação dos CFD sobre os Índices bolsistas

Como um Índice bolsista é essencialmente um número de referência que representa um grupo de Ações, não é possível comprá-lo ou vendê-lo diretamente numa bolsa (conhecida como mercado monetário). Poderias, naturalmente, negociar cada uma das Ações constituintes individuais nas suas ponderações relevantes, mas este seria um processo complexo e ineficiente.

Assim, a forma mais prática de negociar Índices bolsistas é através de contratos de futuros derivados, comprados através de um banco ou corretor de futuros, e ainda outros produtos derivados, como os CFD.

Did you know?

Os produtos derivados são chamados assim porque derivam o seu valor de um ativo subjacente, como um Índice bolsista.

Um contrato futuro de Índice bolsista derivado é um tipo de "cesto" de todas as Ações constituintes de um Índice e é negociado numa bolsa regulada. Por exemplo, os futuros FTSE 100 são negociados na Intercontinental Exchange (ICE).

Os preços a que compras ou vendes o contrato futuro são efetivamente os preços agregados de compra ou venda das Ações constituintes subjacentes. Cada contrato futuro tem uma data de vencimento e o valor das Ações entre hoje e a data de vencimento pode mudar devido aos efeitos dos juros e de quaisquer pagamentos de dividendos. Tendo em conta estes fatores, os preços dos futuros podem variar em relação ao valor atual do Índice subjacente..

Os fornecedores dos CFD criam os seus próprios mercados de Índices bolsistas com preços derivados diretamente do mercado de futuros para cada Índice subjacente. Vais perceber que os mercados de CFD têm geralmente nomes diferentes dos Índices subjacentes. Isto acontece porque os Índices bolsistas reais são calculados, detidos e registados por várias organizações. Por exemplo, o Dow Jones Industrial Average é propriedade da S&P Dow Jones Indices, enquanto o DAX alemão é operado pela Deutsche Börse, pelo que os seus nomes não podem ser utilizados.

Eis um exemplo de alguns dos mercados que a IG oferece:

Índice subjacente Mercado da IG
S&P 500 US 500
NASDAQ-100 Tech 500
Dow Jones Wall Street
CAC 40 France 40
DAX Germany 30
ASX 200 Australia 200
Nikkei 225 Japan 225
FTSE 100 FTSE 100*

* A IG tem dispensa especial para utilizar o nome FTSE 100. A maioria dos outros fornecedores chama-lhe “UK 100” ou algo semelhante.

Preços dos CFD

Ao contrário das Ações, Forex ou Commodities, não existem preços de compra ou venda diretos para Índices bolsistas subjacentes. Cada Índice tem um valor único que é calculado numa base contínua. Os preços de compra e venda do teu fornecedor de CFD geralmente estarão por volta deste valor, mas como são baseados no mercado de futuros, podem não estar exatamente alinhados com ele.

Por exemplo, digamos que o mercado de futuros NASDAQ-100 de junho está em 4 600 e o teu fornecedor está a oferecer um spread de dois pontos na sua versão deste mercado. Isto significa que irás adicionar um spread de um ponto em cada lado do valor atual para criar um preço de 4 599/4 601.

Question

O mercado de futuros DAX de setembro está atualmente a ser negociado a um valor de 9 398,5. O teu fornecedor está a oferecer um spread de quatro pontos sobre o mercado. Qual será o preço de venda?
  • a 9 394,5
  • b 9 396,5
  • c 9 400,5
  • d 9 402,5

Correct

Incorrect

Um spread de quatro pontos significa que o preço de “compra” estará dois pontos acima do valor de mercado atual do DAX, enquanto o preço de “venda” estará dois pontos abaixo.
Reveal answer

Formação de preços fora de horas

O valor de um Índice bolsista real não muda quando o mercado subjacente está fechado. Por exemplo, a London Stock Exchange está aberta das 8h00 às 16h30 (hora do Reino Unido) de segunda a sexta-feira e, fora destas horas, o FTSE 100 não se move, uma vez que nenhuma das suas Ações constituintes está a ser negociada.

No entanto, o mercado de futuros dos subjacentes está aberto durante mais tempo: por exemplo, os futuros do FTSE são negociados da 01h00 às 21h00. Assim, os preços dos futuros movem-se com flutuações na oferta e na procura enquanto a bolsa está fechada, tal como os preços dos CFD derivados dos mesmos.

É claro que ainda há períodos em que os mercados de Ações e futuros estão fechados (quatro horas no caso do FTSE). Podes surpreender-te ao saber que alguns fornecedores de CFD são, no entanto, capazes de oferecer preços para os seus clientes negociarem durante estes períodos.

Para isso, utilizam o desempenho de outros mercados em todo o mundo — geralmente outros Índices bolsistas — para prever qual deve ser o preço desse Índice. Aplicando uma fórmula matemática a estes mercados relacionados, os fornecedores podem obter um preço de “compra” e “venda” para o Índice fechado. Estes preços também oscilarão com base no negócio que o fornecedor recebe enquanto o mercado subjacente está fechado, bem como quaisquer eventos ou notícias relevantes que possam influenciar o Índice em questão.

É importante lembrar que estes preços fora de horas podem ser muito diferentes dos que estarão disponíveis quando o mercado abrir. Assim, embora a negociação fora de horas te permita capitalizar oportunidades enquanto os mercados estão fechados, há também o risco de incorrer uma perda que teria sido evitada se tivesses esperado.

Além disso, uma vez que não há mercado disponível para validar os preços fora de horas, vais descobrir que a maioria dos fornecedores oferece spreads mais amplos durante estes períodos. Isto confere-lhes uma maior possibilidade de refletirem com precisão o nível do Índice subjacente nos seus preços.

Aqui estão os spreads típicos oferecidos pela IG em diferentes momentos no mercado de CFD em Cash do FTSE 100:

Periodo de tempo Spread de negociação
01:00-07:00 3
07:00-08:00 2
08:00-16:30 ('em horas') 1
16:30-21:00 2
21:00-01:00 4

O impacto da alavancagem

Ao negociar os CFD em Índices bolsistas, terás de fazer um pagamento da margem que pode ser apenas uma pequena parte do valor da tua posição. Mas lembra-te de que a tua perda potencial pode ser muito superior a isso.

Lesson summary

  • Uma vez que os Índices são essencialmente números que não podem ser comprados ou trocados, não é possível negociá-los da forma tradicional;
  • Os fornecedores de CFD permitem-te especular sobre os Índices, fornecendo os seus próprios mercados que acompanham o valor do Índice subjacente;
  • Os preços de compra e venda para Índices são criados envolvendo um spread em torno do valor do Índice;
  • Alguns fornecedores oferecem o trading dos CFD sobre os Índices fora do horário de mercado, geralmente com spreads mais amplos nestes períodos.
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