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一个处于历史高位的市场是有利的，事实上看涨情绪空前高涨，意味着投资者应看多或看平，做空市场反而是不明智的。尽管有对市场估值过高以及对宏观经济和地缘政治风险的担忧，MSCI全球指数仍创下纪录新高，实在令人瞩目，尤其是当该指数在122个交易日内还未出现过2%的回调。
目前市场处于多头态势，动量和趋势也相对坚定，许多人面临的问题是应继续追高还是待回调才买入。这可能是史上最令人反感的涨势之一，投资经理人不情愿地买入股票，因为他们确实惧怕会错失良机。若单纯考虑概率，看涨的可能性较大，MSCI指数自去年11月实现了13%的涨幅，期间指数相应市值增加了6.4万亿美元，达到71.486万亿美元。若该全球基准指数在未来几周再上浮5%，应不会感到意外。尽管持乐观态度，我仍会一直评估和应对风险，因为可能会影响交易商和投资者的不利因素依然存在。
发达国家市场正在带头推动各指数走高，纳斯达克100指数创历史新高，标普500指数似乎也紧跟上涨趋势。美国企业盈利情况有助推动这波上涨行情，纵使大多被地缘政治新闻的风头盖过。值得注意的是，尽管标普500指数成分股公司中只有超过20%的公司发布了季度业绩，但其中81.3%的公司盈利表现胜过预期（平均超过5.3%），而有71%的公司销售额胜过预期，这比例远高于对上五个季度。13.2% 的总收益和4.4% 的销售额增长不应被视作理所当然，因为这支持了如果盈利上升，股票仍相对受到青睐的观点，否则还能把钱投向何处呢？小盘股同样表现强劲，有提振股市信心的迹象，预计罗素2000指数短期内也将触及新高。
欧洲股市近来也有着忠实的买家，这并不令人意外，因为法国现任经济部长埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）拥有高支持率，目前看来他很有可能成为下任总统。因此，法国信用违约掉期（CDS）和法国OAT国债与德国国债收益率差暴跌，美联储6月份加息的概率也在几日内上涨26个百分点，升至62%。谁又会想到法国选举的风险对已降温的美联储加息预期影响如此之深。
随着法国总统大选的推进，法国股市（巴黎CAC40指数）的表现都优于德国和美国股市。在市场情绪缓和及新资金到位的情况下，该指数仍将继续走高，银行股也表现强劲。日经225指数也备受追捧，但在朝鲜半岛局势紧张的背景下，大量日元涌入的风险依旧存在。土耳其、巴西和韩国等新兴市场的表现也相当良好。
投资者应保持看涨直到趋势改变。当市场处于历史高位且行情看涨时，投资经理人尽管不情愿也只能选择买入，别无其他选择，这是我们需要谨记的道理。
