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●美国经济二季度大幅回升，可能重复之前数年形成的“规律”
●从GDP分项来看，美国下半年的经济增长前景的确可期
●若税改获通过，美国GDP增速将上一个新台阶
上周五（7月28日）公布的数据显示，美国二季度GDP年化率大幅回升至2.6%，增幅较一季度的1.2%翻了一倍还不止。看来，美国经济很有可能重复前几年一季度犯“春困”、二季度开始逐步回升的模式。美国经济为什么呈现出这样特点？经济学家们给出了库存周期、统计偏差等各种答案， 一如往常那样。我们在此无意深究这一问题，但会高度重视这一客观存在的特点或“规律”，以及相关的市场含义。
事实上，从该GDP报告的分项来看，美国下半年的经济增长前景的确可期。在就业处于充分状态、工资增速年率稳定在2.5%上方的条件下，消费可能继续保持强劲，为GDP的增长发挥中流砥柱的作用。企业投资仍然保持强劲的势头，二季度对设备的投资增长了8.2%、创下近两年来的最快增速；企业投资的持续增长将对美国生产率的提升奠定基础。库存对二季度GDP的拖累作用已经显著放缓，暗示美国企业的这轮去库存快接近尾声；随着经济活动的再次升温，库存有可能在下半年为GDP做出正的贡献。住宅投资在二季度大幅下降了6.8%，但从美国房地产市场的总体形势来看，这可能是难以持续的。
此外，从美国政府的施政前景来看，美国经济很有可能在下半年获得一些额外的助益。尽管目前特朗普政府推行新医改的进程不顺利，令市场信心颇为受挫，但对经济影响更大的税改计划才是更值得关注的。根据目前的消息，新的税改方案放弃了备受争议的边境调节税、企业税率将非常有竞争力；重要的是，共和党内部在税改上的分歧要小得多，美国国会在秋季通过新税改方案的可能性相当高。若新税改方案获得通过，美国经济增速可能上一个大台阶。
