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如何掌握做空的最佳时机以获利

做空可使交易者从资产价格下滑中获利,这种策略带来了更多的交易机会,尤其是在市场波动时。掌握做空的最佳时机至关重要。

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交易者寻求资本增长的机会,这意味着增加了可交易金融工具以及交易策略的范围。做空允许交易者从资产下滑中获利,开辟了充满机遇的又一个领域。且看IG集团澳洲首席策略师Chris Weston对做空机制进行全面解析。

做空与买入做多截然相反。做空尤其是做空股票,看似令人畏惧,但实际上并不复杂。做空机制视资产类型差异而不同,许多市场参与者可能会对做空货币或指数感到自如。

对冲基金使用做空策略已有多年,有的成功,有的不成功。对冲基金采用的策略广泛,有的极其复杂,但散户交易者可复制他们的交易策略的原理。绝大多数对冲基金使用杠杆来放大潜在收益,但在风险管理中也采用做空策略。要成为成功的金融市场投机者,就必须首先成为风险管理者。

做空机制

简单地说,一旦设定了交易点位,填好交易单,并按下“卖出”键,IG就将向客户“借出”股票,并实际上代客户向市场卖出。场外交易协议旨在交易开仓价与客户回购价位之间的价差。

如果股价下滑,客户可进行回购股票以平仓获利,如果股票上涨,客户回购会产生亏损。就风险管理而言,设定的止损价高于入场价,因交易者希望价格下滑。对于股票差价合约交易而言,客户可选择直接市场接入(DMA)进行直接仓位交易,或与做市商进行交易。IG作为做市商将在内部对客户卖出订单与其他客户的买入订单进行匹配,这称为内化流程。

做空的最佳时机

市场不确定性极高,且波动上升时,是考虑做空的最佳时机。美国波动指数VIX很好地体现出波动性的变化,另外,日常股票交易区间及5日平均真实波动幅度也体现了波动性。

波动性上升时,通缩思维占上风,市场参与者认为以更低的价位买入的机会更多。资产管理者及仅能做多的养老基金通常会撤回买单,流动性通常会减少。这时市场买入暂歇,却正是做空者大显身手的好时机,因此时资金对价格的影响力更大,价格通常会急跌。

在股票或资产价格强势上涨将要触顶之际,也是交易者做空的好时机。如果没有强劲的价格反转信号,通常盈利不高,如果短期交易与趋势一致,则盈利性大幅提高。交易者在市场上反其道而行之可能会大获全胜,但这通常意味着要等待价格下滑走势确认。在此情况下,最好先试着低仓进场,然后随趋势的发展再加仓。

在资产的强劲走势持续一段时间后,交易者通常认为会出现均值回归。有许多方法进行判断,但通常交易者会使用技术指标,如使用布林线,将上下区间设定为均值(20日均线)的2.5倍标准偏差,可能还会与处于80以上极高水平的9天相对强弱指标相结合。然后就让价格做主导吧。如果次日价格勉强走高,空头夺回控制权, 技术上我们认为确认反转,那么这可能是要回归均值的强劲做空卖出信号。

另一个获得高盈利的策略就是做空趋势性走低的股票。不管具体公司是否有问题,还是股票受宏观市场情绪影响,如果资产呈现趋势性走软,这通常即确定了交易的方向。如果股票呈现趋势性走低,公司存在结构性问题(如资产负债表恶化),或市场隐含波动性上升,则正是做空策略的好时机。

风险与其它考虑事宜

请记住,多数情况下,交易者持空仓通常比多仓持有时间要短,市场下滑态势通常要比上涨态势更猛烈,日间波动也更大。这是风险与货币管理尤其需考虑的重要因素,在此环境中全面止损并不断降低仓位可能更有利。

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