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美元在日元与人民币夹缝中进退两难

当前的全球货币政策窘境可通过日元与人民币这两种货币来诠释。美元身处其中,可谓上下两难。

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如果美元对日元或人民币升值幅度过大,则日本及中国央行将被迫实施不利于稳定的干预措施。隔夜美元/日元重回109,日本的政策制定者可以长舒一口气了。而在岸与离岸人民币间的利差再次开始扩大,因投资者推测美元不断升值将引发人民币疲软。在岸与离岸人民币的利差目前处于今年2月1日以来的最高水平。

可以说美元在日元与人民币之间处于进退两难之地。上周DXY美元指数跌至92之时,日本政府官员即准备推出任何可能令日元贬值的政策。而当DXY指数在100上下浮动时,则人民币可能会出现不同寻常的贬值。市场非常担忧,在美联储可能再次加息之际,美元持续升值可能引发做空人民币,并引发其它市场出现抛售。

尽管美国初请失业救济数据不利,隔夜DXY美元指数仍收报于94美元之上,但主要是受暂时性因素的影响。不过,即便立场更温和的美联储官员Eric Rosengren也声称,他认为今年加息两次是合适的,还认为二季度GDP应高于1.75%的美国经济潜在增长水平。

虽然对原油供应过度的各种讨论非常有道理,但油价似乎未受影响,仍持续走高。WTI原油创出6个月新高,并可能仍维持在43-47美元的交易区间。

因美元升值,铁矿石下滑0.9%,铜下滑1.3%。澳元再次收于0.7350美元的重要点位之下。如果美国经济持续增长,二季度GDP增幅达到2%以上,则在6月底前澳元很可能重回0.70美元的水平。

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