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市场风险或接踵而至

全球股市大涨的势头近期似乎已减弱。技术交易者可能会说股市反弹要继续,出现回调是必要的,但我认为基本因素开始转变。

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图片来源:彭博社

近几个月的股市反弹,是因市场对沙特及俄罗斯达成冻结产量协议抱有希望,借力对原油前景改善之东风而起。尽管原油冻产会议未有成果,油价涨势仍持续了一段时间。但这种乐观情绪受到几个基本因素的抑制。4月份欧佩克增产,加剧了全球原油供应过剩之态。

从乐观方面来看,非欧佩克原油生产国随着油价持续走低将减产,IEA预计美国原油生产商将在年底之前持续降低原油库存。目前的问题在于,美国原油供应与产出减少是否会高于欧佩克产量增加。

市场显现信心不足的迹象,WTI及布伦特原油价格持续在每桶40美元以上,但目前看要达到每桶50美元将会很困难。也就是说,市场仍希冀欧佩克6月份的会议上会有利好成果。尽管我认为这种几率不大,但市场预期仍将在短期推动价格上行。

澳大利亚意外将现金利率削减25个基点至1.75%的低位,希望以此能略微推升通胀。该国政府旋即又公布了一个财政扩张计划,承诺降低税率,尽管有人认为在7月份大选前预算仍有不确定性。澳元大跌2.4%,目前稳定于0.75附近。

我们仍对美联储6月份是否加息持怀疑态度,尽管美联储官员希望市场做好下半年加息的准备是合理的。Lockhart与Williams并非美联储公开委员会投票人,他们的言辞更加鹰派,表示如果美国经济持续恢复,会支持在6月份加息。

投票委员会的立场不可能同样强硬。从另一方面讲,美联储公开委员会的非投票成员可更自由地表达自己的观点,而投票人让非投票人来发表言论表达观点也非常有意义。

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