德国 DAX 指数交易面面观

了解有关德国股票指数或德国 DAX 指数(一个衡量法兰克福证券交易所上市的 30 只德国蓝筹股的指标)的所有信息。

关键资讯

组成: 30
交易所: 法兰克福证券交易所
加权: 市值加权
基准日: 自由浮动
基准日: 1987年12月20日
基准水平: 1000
交易时段: 上午10:00至下午6:45(英国时间)

为什么德国 DAX 指数对交易者至关重要?

德国DAX指数用于跟踪在法兰克福证券交易所(FSE)进行交易的30个最大且股票流动性最强的公司的价值,该交易所是德国最大的证券交易所,也是全球第十大交易所。

德国是欧盟最大的经济体,也是世界第五大经济体。其上市公司的情况是一个重大影响因素,组成德国DAX指数的30家公司大约占了FSE总市值的75%。

如何进行德国 DAX 指数交易

与所有其他股票指数一样,德国DAX指数也无法像股票那样进行买卖。相反,您必须通过期货或差价合约等衍生品才能对其进行交易。DAX期货的主要交易所是欧洲期货交易所,它提供DAX期货交易的时段为早上9点到晚上11点(英国时间)。  

同时,通过差价合约交易,您无需与交易所进行交易即可做多或做空德国 DAX指数。

详细了解指数交易

德国 DAX 指数如何计算?

要纳入德国DAX指数,公司必须具备以下特点:

  • 公开上市至少三年
  • 至少有15%的市值公开交易
  • 是FSE“高级标准”分段的一部分
  • 能够代表德国经济(产生足够收入或总部设在德国)

交易所每个季度都会根据各公司的市值和挂盘册规模对其中的公司进行增删。

德国DAX指数是一种市值加权指数,这意味着具有更高市值的公司将会对它的价格有更大的影响。它计算时采用的是自由浮动法, 所以它只考虑方便流通的股票的数量,而忽略那些不能实际买卖的股票(比如政府或其他机构持有的股票)。

没有任何一个公司能够拥有超过10%的德国DAX指数加权。该价格由Xetra交易平台(处理了FSE内90%的交易)提供且每秒钟计算一次。

德国DAX指数的发展历史

FSE于1988年7月1日推出德国DAX指数,该指数的基准值为1000(自1987年12月 30日起)。不过,该指数衍生自Börsen-Zeitung,这一更古老的指数由一家重要的德国财经报纸于1959年设立。

1988年以来,德国DAX指数的运营商Deutsche Börse又逐步添加了其他指数,包括:

  • MDAX:于1996年添加,在DAX之后代表除科技行业之外的前50个最大的公司
  • TecDAX:于 2003 年添加,在 DAX 之后代表科技行业内的前30个最大的公司
  • HDAX:于2003年取代DAX100,结合DAX、MDAX和 TecDax

德国 DAX 指数的价格历史

最初几年,德国DAX指数增长势头强劲,1993年超过2000点,1998年超过5000点。新千年来临之际,德国DAX指数也是不断上涨:2000年初曾一度达到7500点以上。

但是,21世纪初互联网泡沫的破裂对德国DAX指数造成了灾难性的影响,使其在接下来的3年内都处于熊市。到2003年初,该指数再次下跌至2500以下。

2008 年发生金融危机时,德国DAX指数才刚刚回升至7500点,在此之前,它再次经历了一次大幅下跌,这次下降到了4000以下。但是,该指数又再次恢复过来。在金融危机之后的10年中,它多次打破记录,其中包括在2015年3月16日突破12,000点大关。

德国 DAX 指数在此后倾向于具有比英国和美国的相应指数更高的波动性。这使其成为许多交易者感兴趣的市场,但同时也带来了更高的风险。

德国DAX指数涉及的企业

德国DAX指数的价格与其他全球指数相比可能波动性较高,但是组成该指数的公司却相当稳定。截至2017年10月,原来组成该指数的30家公司中仍有17家存在,不过 Continental 是在离开后又重回该组成名单,Veba和Viag则并入了E.ON。

1988年的德国DAX指数组成公司

(2017年的组成公司以粗体表示)

注释

Allianz

 

BASF

 

Bayer

 

Bayer. Hypo.- und Wechsel-Bank

并入HypoVereinsbank,2005年移除

Bayerische Vereinsbank

并入HypoVereinsbank,2005年移除

BMW

 

Commerzbank

 

Continental*

2008年移除,2012年重新添加

Daimler

 

Degussa

2002年移除

Deutsche Babcock

1995年移除

Deutsche Bank

 

Deutsche Lufthansa

 

Dresdner Bank

2001年被Allianz接管

Feldmühle Nobel

1990年移除

Henkel

 

Hoechst

1999年移除

Karstadt

2001年移除

Kaufhof

1996年与Metro合并,2012年移除

Linde

 

MAN

2012年移除

Mannesmann

2000年移除

Nixdorf

1990年与Siemens合并

RWE

 

Schering

2006年被Bayer接管

Siemens

 

Thyssen

 

Veba*

2000年并入E.ON

Viag*

2000年并入E.ON

Volkswagen

 

 

与此同时,富时100指数,指数1984年最初的100家公司中到2017年10月时仅剩19家。Dow Jones则出现的更早,其时间最长的组成公司General Electric初于 1896 年加入,1987年时的组成公司在 30年后仅剩13家。

德国DAX指数的组成

提到德国经济,很多人可能都会首先想到汽车行业,但令人惊讶的是,德国DAX指数的第一行业是化工行业。这归功于Bayer和BASF等主要化工公司的存在。

不过,德国的三大汽车公司Daimler(Mercedes-Benz 的母公司)、BMW和 Volkswagen Group也不出意外位列其中,均在该指数中占有较大的权重。

德国DAX指数的交易时段

德国DAX指数的主要交易时段为上午10点至下午6:45(英国时间),但是Deutsche Börse也会计算晚DAX指数(英国时间下午6:45至晚上11点)和早DAX指数(英国时间上午9 点至10点),以确定主要交易时段之外的价格。

该指数与富时100或CAC 40等其他主要指数类似,通常可以一天24小时进行交易。

常见问题解答

德国30是什么?

德国30是IG和大多数杠杆交易提供商针对我们的德国DAX指数市场使用的术语。 

DAX TR和DAX PR是什么?

您看到的德国DAX指数报价通常都是DAX TR,它代表的是总回报,其中包括了德国DAX指数组成公司将会支付的股息。DAX PR 则代表价格回报,这种报价使用较少且不包括股息。

什么是高级标准?

德国的所有指数均取自FSE的“高级标准”股票分段,这方面具有严格的法规监管透明度,是德国法律的一部分。任何未能满足高级标准的相应要求的上市公司都将被指定为一般标准,并且不会被DAX、MDAX、TecDAX 和HDAX 指数采纳。

CAC是什么?

CAC是一个跟踪Euronext巴黎交易所上市的40只蓝筹股的指数。由于德国和法国(他们分别是欧盟的第一大和第二大经济体)之间具有很强的经济联系,DAX 和 CAC 通常会具有类似的价格走势。 

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