示例
在市场动荡时期对冲风险的前提条件是,将部分投资组合“卖出”以降低风险敞口。即通过提高您的“卖出”仓位价值来抵消可能发生的市场下挫造成的投资组合损失。
举例,如果您持有价值$18,000的中国股票投资,并且认为市场将会出现下跌,所以希望将投资组合的市场下行风险限制在$9,000美元以内,即对冲投资组合总价值的50%。敬请查阅以下示例了解详情(简化起见,示例不包括执行对冲产生的手续费等)
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价值变动
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投资组合价值 |
$18,000 |
市场在未来两周内下跌10% |
$19,800 |
($1,800) |
对冲价值 |
$9,000 |
$9,900 |
$900 |
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净变动 |
($900) |
如何使用差价合约进行风险对冲?您可以卖出,或短仓交易您的投资组合中的个股。另一种对冲方式是卖空整个大市场,例如中国A50指数。一手合约提供价值在市场$9000美元的仓位,而初始保证金仅为 $450美元详情请见以下示例。
做空中国A50指数现货:
卖出价格
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9000
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交易规模
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1 手合约 每合约$1 美元(= 基础仓位价值$9,000 )
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保证金要求
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每份合约保证金要求 x 合约数目 x 每份合约价值 x 指数水平 5% x 1 x 1 x 9000 = $450 美元
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后续走势
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开仓后两星期市场下跌超过10%,持仓14天时跌至8100
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融资*
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融资费用 = $5美元 (( 适用月利率4% - 2.5% 手续费) x 1 x 25 x 8550/360)*14
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平仓价格
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于 8100 买入
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市场动向&
投资损益
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卖出 9000 – 买入 8100 = 900 每点价格 = $1美元
毛利 = $900
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成本
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12点 IG 点差** (已计算在内) 融资成本 $5美元
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净利润
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税前净利润$905澳元
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假设...
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如果市场上涨900点: 900 x $1美元 + $5.5美元*
净亏损$894.5澳元
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*融资费用按照市场变动中间价估算,利率为指示性利率,采用当前离岸人民币利率(一个月SHIBOR)。中国A50的价格变动中间值采用伦敦时间晚上10时的基础市场价值进行计算。
**IG点差依据交易时段不同而相应变化。敬请查阅指数差价合约详情。
敬请注意,因使用杠杆,故差价合约交易可能出现的损失或比传统股票交易的损失更高。差价合约交易损失可能超出保证金。