Why 2 top brokers have ‘sell’ recommendations on CBA shares

We take a look at why Citibank and UBS both have maintained their sell recommendations on the Commonwealth Bank of Australia following the firm’s Q1 results.

You really have to feel for the big four banks at this point. Low interest rates are wreaking havoc on their margins and the multi-billion dollar impact of the Royal Commission persists.

Brokers aren’t playing ball either: Citibank and UBS both maintained their sell recommendations on CBA following the release of the bank’s Q1 results yesterday.

The real story of the Commonwealth Bank

As we discussed yesterday, CBA posted mostly good first quarter results: cash profits were up, and lending volumes rose across the board.

Yet it was probably an article from the Australian Financial Review (AFR) that summed up potential issues for the bank most aptly. Here the headline read:

‘CBA profit jump hides bank treading tough waters.’

Of course, no one is really pretending that the banks aren’t doing it tough, Matt Comyn himself noted the 'challenging operating environment, characterised by global macro-economic uncertainty and historically low interest rates.'

CBA share price: the analyst view

With the above considered, its unsurprising that a number of brokers remain bearish and investors uncertain on CBA’s prospects, with the bank’s share price falling 1.97% by the end of today's session.

Citibank reiterated their sell recommendation and put a 12-month share price target of $72.50 on CBA.

Centrally, Citibank pointed out that it expected the bank’s net interest margin (NIM) to be broadly flat in the second quarter of FY20, even though margins were stronger in the quarter just passed.

Interestingly, one key area where Citibank’s analysis differs from UBS’s is in the reading of the bank's capital position. Here, Citi described CBA’s capital position as ‘soft’ and noted that the big four's exposure to risk weighted assets rose quicker than previously anticipated.

As an additional point, and with the Reserve Bank of New Zealand’s decision on capital requirements still pending, CBA’s lending momentum picking up and with the bank launching a 'revised transaction path' for the sale of its life insurance business, Citibank now expects a delay in buybacks. This in turn, will put pressure on CBA’s current valuation premium in relation to the other big four, thinks the investment bank.

UBS took a comparably bearish view mind you, also reiterating their sell recommendation and putting a slightly lower share price target on CBA than Citibank of $70.00 per share.

While UBS was impressed that CBA's net interest margin had improved and that the bank's cash profits (NPAT) rose; it also noted that caution should be taken by investors, pointing out that Q1 is typically seasonally strong for the Commonwealth Bank of Australia.

Yet all of this seems very-much a case of delaying the inevitable: specifically, UBS pointed out that one of the core reasons that CBA's NIM did rise was due to the 3 week delay the bank took in passing on the RBA rate cut to its variable rate mortgage customers.

In line with this, the investment bank expects CBA's NIM to decline in the second quarter (just like Citibank), as the impact of lower rates becomes more apparent.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Pak vandaag nog een kans op de aandelenmarkt

Ga long of short op duizenden internationale aandelen.

  • Met de hefboom krijgt u meer marktexposure
  • Spreads vanaf slechts 0,1% op de belangrijkste aandelen wereldwijd
  • Handel in CFD's rechtstreeks in de orderboeken met direct market access

Live koersen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen. 75% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s bij deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en turbocertificaten zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen.