US Reporting Season: what to expect from this quarter’s results

This US reporting season, on balance, is shaping up as a negative one.

When is US Reporting Season?

The US Reporting Season for Q2 kicks-off in the middle of July and will extend to around the middle of August.

The market data that matters (S&P500):

Forecast EPS Growth (YoY)

Forecast Revenue Growth (YoY)

Current Price-to-Earnings

Current Price-to-Sales

Current Dividend Yield

-2.7%

1.4%

19.58

2.61

1.89%

What is the market expecting out of this earnings season?

This US reporting season, on balance, is shaping up as a negative one. Despite the US stock market hitting fresh all-time highs in July, earnings growth is forecast to have fallen on an annualised basis last quarter, as slower global economic growth apparently manifests in corporate America’s profitability. Of course, the recent records registered on Wall Street has little do with these fundamentals, with market prices instead driven by expectations for imminent interest rate cuts from the US Federal Reserve. Though this dynamic ought to persist in the near-term, a bigger deterioration in company fundamentals will likely stifle upside momentum in the market.

What are the key themes to watch out of earnings season?

1. EPS and softer growth

Annualised earnings-per-share growth is expected to have contracted this quarter by -2.7%, to around $40.43 per share. This will come despite a modest lift in revenue growth, which is expected to have expanded by 1.4% last quarter. The core driver behind the sluggish earnings environment appears to be the global economic slowdown – catalysed, more specifically, by higher global trade barriers. A glance at which sectors ought to underperform most this reporting season betrays this fact: earnings growth is expected to have contracted most in growth-sensitive, cyclical stocks in the energy, materials and information technology sectors.

2. The influence of the Fed

The prospect of looser financial conditions in the United States has goosed the market, and driven capital flows into US stocks. Interest rate markets are presently expecting that the Fed ought to cut interest rates four times in the next 12 months, in a pre-emptive strike on a softer economic growth outlook. Falling risk-free rates have had the effect of improving valuations, while also boosting the relative yield US stocks pay over fixed-income assets. The benefit of the Fed’s recent policy shift is slowly diminishing however; investors will be looking for improvements to the earnings outlook to justify directing capital flow into the equity market.

3. The forward guidance

A contraction in earnings growth for the US equity market is considered a foregone conclusion. Markets have naturally discounted this fact, so the greatest premium this reporting season will be on forward guidance. Despite clear economic headwinds, analysts are expecting that earnings growth ought to return to positive territory in the year ahead. Consensus estimates suggest earnings should expand by 12.8 per cent by Q2 next year, with the current 12-month Forward P/E ratio a historically appealing 17.20, right now. It’s an optimistic appraisal of the market by equity-analysts for the year ahead; so positive guidance from US corporates will be searched for to justify this view.

How could this earnings season impact the financial markets?

1. S&P500

Earnings season has a tendency to inspire rallies in the market. The logic is twofold: market participants reduce exposure to stocks leading to greater event risk; while corporates try to overdeliver on expectations when reporting to the market. The bar is certainly set low overall for this quarters’ earnings. But of course, with major economic headwinds ahead, earnings misses and pessimistic rhetoric from American corporates can’t be ruled-out. A positive earnings surprise ratio in excess of 75 per cent, combined with solid guidance, will likely support a push by the S&P500 above the lofty 3000-mark, while the opposite may drive a sell-off in the index into the 2900s – and towards its longer-term averages.

2. Cross-market view

Being at the centre of the stock market universe, moves in the S&P500 will resonate through global equity markets, and drag the world’s other major share-indices in whichever direction it goes. Assuming an overall positive surprise out of US reporting season: US Treasury yields ought to lift, supporting a recovery in the USD – especially against the Greenback’s G4 counterparts. The bullish sentiment would also likely knock-down gold prices, the Swiss Franc and other safe-haven assets. While commodity prices, on the whole, could be given a temporary reprieve from trade-war fears and stage its own small rally, possibly boosting commodity currencies on a relative basis.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Pak vandaag nog een kans op de aandelenmarkt

Ga long of short op duizenden internationale aandelen.

  • Met de hefboom krijgt u meer marktexposure
  • Spreads vanaf slechts 0,1% op de belangrijkste aandelen wereldwijd
  • Handel in CFD's rechtstreeks in de orderboeken met direct market access

Live prijzen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen. 75% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s bij deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en turbocertificaten zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen.