Markets re-price for a world of looser monetary policy

A high-impact week ended on Friday, with another 24-hours of high-activity, but relatively less price volatility than what had been experienced earlier in the week.

Markets continue to digest shifting fundamentals

A high-impact week ended on Friday, with another 24-hours of high-activity, but relatively less price volatility than what had been experienced earlier in the week. There was a lot of the proverbial “digesting” going-on: of all the data and developments that had occurred during the week. Overall, risk assets pulled-back, as upside momentum slowed in global equities; and sovereign bonds and rates markets unwound some of their enthusiasm for central bank intervention. Currency markets saw a great deal of reshuffling, mostly as the USD adjusted for the newly dovish Fed. And commodities traded mixed, but were collectively lower across the board.

Interest rate markets

All-in-all: last week was about global central bankers, and the markets re-pricing of interest rate expectations across the globe. Naturally, the US Federal Reserve took-the-cake as being the most important of all, however the ECB, BOE, BOJ and even our own RBA borrowed the lime-light for at stages to boast their newly dovish-feathers. Market participants now have nearly a cut-and-a-half implied in the swaps-curve from the US Fed at its meeting next month; and in our corner of the aviary, markets are implying an 80 per cent chance of an interest rate cut from the RBA at its meeting next week.

Government bonds

Global bonds have sustained their bull-run on this basis, with milestones emerging wherever one looks. US 10 Year Treasury yields plunged beneath the 2.00% level briefly last week, before levelling out above that mark; while the German and Japanese equivalents delved deeper into negative yielding territory. The Australian 10 Year sovereign bond yield is now trading at a new all-time low of 1.27% – only 2 points above the current overnight cash rate – and at the shorter end of the curve, interest rate sensitive three-year Australian Commonwealth Government Bonds are yielding a paltry 0.88%.

Currency markets

The changes in short term rates markets and bond markets is inspiring a significant shift in global currencies. The US Dollar has tumbled, sparking a reshuffling in the G10 currency space in particular, as the greenback knocks through a handful of key support-levels. The Euro has lifted into the high 113-handle as a consequence, while the Japanese Yen is looking increasing likely to test life within the 106 handle. This dynamic is masking what is a generally weaker Australian economic, and interest rate outlook for the Australian Dollar, with the local unit climbing further into the 0.6900 handle on Friday night.

Gold prices

The perennial favourite (for many) amidst a wave of competitive-currency-devaluations by the world’s major central banks: gold is still shining as a major outperformer in global markets. The price of the yellow metal closed just below the $US1400 level on Friday night, having briefly touched $US1410 in intraday trade. Propelled by the depreciating USD and the growing pool of negative yielding government debt across global financial markets, the rally in gold in looking a touch overstretched for now, as speculators seemingly take-hold of the price. But in the longer-term, further upside for the price of the metal looks fundamentally well supported.

Global stocks

Risk-appetite remains well supported by the prospect of looser global financial conditions; however, Friday’s price action was a little on the flat side. Wall Street stocks closed lower, though the S&P 500 did touch a new all-time high in intraday trade. European and Asian indices experienced similar trading conditions on Friday: falling generally, but doing so on very high volumes. The DAX was down 0.13%, and the FTSE100 dipped 0.23%. The Nikkei fell almost one-percent, and the Hang Seng shed 0.27%, with China’s CSI300 one of the few gainers across global-benchmark stock indices on Friday, adding a modest 0.14%.

ASX

Friday night’s US lead ought to manifest in a roughly 17-point fall for the ASX 200 this morning, following a day on Friday in which the index shed 0.55% during local trade. The price action spoke of a market curbing its enthusiasm slightly, having hit new 11-year highs earlier in the week. The banks led the losses for the index, sapping from it almost 15 points, while a fall in CSL’s share price dragged down the health care sector. Energy and materials stocks managed to contribute the greatest gains for the ASX 200 on Friday, adding a combined 10 points to the index.


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Live koersen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen. 68% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s bij deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en turbocertificaten zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico met zich mee van snel oplopende verliezen.