MAS preview - holding one's horses

The Monetary Authority of Singapore (MAS) meets for their semi-annual meeting this month, due to keep monetary policy on hold in the face of broad growth uncertainties clouding the outlook for Singapore and the region.

Source: Bloomberg

April policy meeting

The semi-annual policy statement will once again be released alongside the advance estimate of Singapore’s Q1 GDP on Friday, April 12.

After seeing two consecutive tightening in April and October last year, the MAS is widely expected to keep the slope unchanged this round. This is despite various models finding the Singapore dollar nominal effective exchange rate (NEER), a weighted average rate of the local currency against a basket of foreign currencies, thriving nearer the upper limit of the trading band. The MAS manages monetary policy using an exchange rate regime and keeps the NEER fluctuating within a 1.0% band from its midpoint. While this highlights the room for the MAS to implement another round of tightening through shifting the slope from the current 1.0%, the uncertainty going forward is expected to invite the MAS to pause this month.

MAS' policy moves vs SGD

Growth wavering, inflation pressure eased

Assessing the growth situation since the October meeting, one would have notably seen the growth slowdown unfold into the end of 2018. Into 2019, the weakness in exports had also been apparent for the export-oriented local economy with the weak external environment underpinning the trend. One can see in the chart below that the non-oil domestic exports (NODX) smoothened out on a 3-month moving average basis (yellow line), showing a slight sign of rebound but remained below levels of last year. This is not unique to Singapore with regional performance including Asia’s anchor China slumping at the start of the year. Some green shoots seen in China’s PMI numbers offer hope though we would have to monitor the situation into H2 for whether the MAS would once again move.

NODX

(Source: Refinitiv data, IG)

SGD drivers

In light of the stagnant monetary policy expectations, look to any deviation of the advance Q1 GDP print from consensus for any impetus for SGD pairs to move. The current market consensus sits at 1.5% year-on-year (YoY), down from the 2.2% seen in Q4 2018 and would mark the weakest quarter seen since Q3 2016. Any disappointment here could shift prices towards the key support at around $1.3472 levels for USD/SGD that had been mostly rangebound and externally driven of late.

USD/SGD Mini

Another pair perhaps watching more would be SGD/JPY given the rangebound trade of between 80.099 and 82.903 that had sustained since at least around February 2018. The improvement of the risk sentiment underpinned by positive US-China trade views and receding growth concerns had seen the pair edging towards the upper limit of the range. Even if a US-China trade deal should come into fruition, the lingering growth woes may keep this rangebound trade alive. Watch for any reversal ahead.

SGD/JPY Mini


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

Begin vandaag nog met handelen in forex

Handel op de grootste en meest volatiele financiële markt ter wereld.

  • Spreads vanaf slechts 0,6 punten op EUR/USD
  • Analiseer bewegingen op de markt met onze selectie van essentiële grafieken
  • Speculeer op verschillende platformen, ook met uw mobiel

Live prijzen op de populairste markten

  • Forex
  • Aandelen
  • Indices
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Verkoop
Koop
Bijgewerkt
Verandering
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Bovenstaande koersen zijn onderhevig aan de Algemene Voorwaarden van onze website. Koersen zijn uitsluitend indicatief. Alle aandelenkoersen lopen ten minste 15 minuten achter.

De marktupdate van IG

Een vooruitblik op de aankomende beursdag, elke ochtend in uw inbox. Ga altijd goed geïnformeerd de markt op en schrijf u nu in voor deze gratis dagelijkse marktupdate.


Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.

Mogelijk bent u geïnteresseerd in…

Dankzij onze transparante kostenpagina ziet u gemakkelijk de kosten die met uw trades gemoeid kunnen gaan.

Ontdek waarom zoveel klanten ons kiezen en wat ons de grootste CFD-provider ter wereld maakt.

Blijf op de hoogte van gebeurtenissen die de markten kunnen opschudden dankzij onze aanpasbare economische kalender.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 76% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en warrants zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.