What to expect from this week’s FOMC meeting

The Federal Reserve’s latest policy meeting takes place on Wednesday. The questions are: will the Fed provide more details on its balance sheet normalisation, and will we get further details on potential interest rate hikes?

Another rate hike is unlikely this time around as the disruptions caused by Hurricanes Harvey and Irma have distorted the overall picture of the US economy (witness the spike in initial jobless claims in what has been an otherwise uninterrupted downtrend). However, the important bit will be whether they maintain their commitment to more gradual rate rises. More tightening would likely give further support to the beleaguered US dollar. But given that the chances of a December move are still 47%, the greenback will likely need a more hawkish assessment for the path of rates, i.e. an expectation of more rate hikes in 2018. 

Balance sheet reduction, or Quantitative Tightening (QT) as it may become known, is the other thing to watch for. Some banks are expecting the Federal Reserve to announce that QT will begin in October, but the pace will still be a key detail.

The accompanying statement should flag that the recent spate of hurricanes will have caused some softness in the data, but that this will pass in due course and does not affect the overall path of policy towards a tighter position than hitherto.

Looking to the market impact, we would need to see a significantly more hawkish Federal Open Market Committee (FOMC) meeting to really shift the outlook for the dollar, which has steadily declined all year. Set against the recent hawkish shifts by the European Central Bank (ECB) and now the Bank of England (BoE), the Fed is lacklustre by comparison. The real step change may come next year, when changes in committee composition and the potential replacement of Janet Yellen as chair could mean that more hawks are in a position to impose their views.

At present, the EUR/USD rally also remains intact, while the apparent shift in mood at the BoE could mean that the greenback struggles to make much progress. This Fed meeting will be a step on the road to tighter policy, but is unlikely to see any tightening this time around. 


Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.