Trump and the banks

President Trump’s talk of tax changes and looser regulation could be just the tonic to reinvigorate the US banking sector. 

Bank of America
Source: Bloomberg

The rally in the banking sector since the election has boosted the likes of Goldman Sachs and Citigroup. However, we are yet to see any details on the new president’s tax plans or his efforts to roll back regulation. In the short term, we could see some of the euphoria unwind, but in the longer term there is a clear set of reasons why bank stocks may be winners in 2017.

Firstly, the tax cut plan as Donald Trump has suggested that US corporate taxes will be cut from 35% to 15%, with the possibility that this will come faster than looser financial regulation. Data from Bloomberg suggests that US banks paid around 28% of their earnings in tax in 2015, compared to 14% for other big firms in the US. It’s likely that Citigroup, which garners a large proportion of its earnings from outside the US, and Bank of America, which already pays a lower tax than its peers due to existing deductions would benefit less, but Goldman Sachs, JP Morgan and Wells Fargo could be big winners from tax cuts.

The other side of the bull case is the expected reform of financial regulations. This would likely see a relaxation of lending rules, based on the president’s view that the American financial sector is not providing sufficient credit to small and medium-sized businesses. In addition, there have been suggestions about repealing the ‘Volcker rule’, which prevents banks from engaging in proprietary trading.

However, repeal or reform of regulation takes time. The new treasury secretary, Steve Mnuchin, has already said he prefers modifications to the Volcker rule rather than outright repeal, while Federal Reserve chair Janet Yellen signaled after the election that she believed regulation had made the banking system safer.

It will not be easy to alter regulations, and it may also take some time to get tax cuts through. However, lower taxes and concomitant higher earnings, plus a wider playing field for banks, could be the tonic the sector needs. We will likely see corrections in the banking sector during the year, but this is definitely one to watch in coming months.

Deze informatie is opgesteld door IG Europe GmbH en IG Markets Ltd (beide IG). Evenals de disclaimer hieronder bevat de tekst op deze pagina geen vermelding van onze prijzen, een aanbieding of een verzoek om een transactie in welk financieel instrument dan ook. IG aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het gebruik dat van deze opmerkingen kan worden gemaakt en voor de daaruit voortvloeiende gevolgen. IG geeft geen verklaring of garantie over de nauwkeurigheid of volledigheid van deze informatie. Iedere handeling van een persoon naar aanleiding hiervan is dan ook geheel op eigen risico. Een door IG gepubliceerd onderzoek houdt geen rekening met de specifieke beleggingsdoelstellingen, de financiële situatie en behoeften van een specifiek persoon die deze informatie onder ogen kan krijgen. Het is niet uitgevoerd conform juridische eisen die zodanig zijn opgesteld dat de onafhankelijkheid van onderzoek op het gebied van investeringen wordt bevorderd, en dient daarom als marketingcommunicatie te worden beschouwd. Hoewel wij er niet uitdrukkelijk van weerhouden worden om te handelen op basis van onze aanbevelingen en hiervan te profiteren alvorens ze met onze cliënten te delen, zijn wij hier niet op uit. Bekijk de volledige disclaimer inzake niet-onafhankelijk onderzoek en de driemaandelijkse samenvatting.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 81% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren. Opties en warrants zijn complexe financiële instrumenten. Uw vermogen loopt risico. U kunt uw geld snel verliezen. CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.